Les Echos - 04.11.2026 — 2026-11-05

[MERCREDI 4 NOVEMBRE 2026] Entreprises : le poids des impôts locaux

\- Le Medef alerte sur la hausse sensible de la fiscalité foncière et du versement mobilité ces dernières années.

• L'effet de la baisse de la CVAE consentie en 2021 a été pour plus de moitié effacé, dénonce le patronat.

• Les marges des entreprises en France sont devenues aujourd'hui parmi les plus basses de la zone euro.

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Comment l'IA a mis le feu à l'édition

Isa Harsin/Sipa, iStock et Diego Ravier/Hans Lucas via AFP

CULTURE Il y aura un avant et un après Thélyson Orélien. La saison des prix littéraires a été polluée par la polémique née de l'utilisation par le romancier de l'intelligence artificielle pour écrire son livre. Le Goncourt a finalement été attribué hier à Philippe Jaenada (en photo), pour son livre « L'Inconnue du quai de Javel », qui assume avoir eu recours à Claude et ChatGPT mais uniquement pour ses recherches et ses investigations sur le meurtre de son héroïne. Les éditeurs qui se voilaient la face vont-ils devoir utiliser les services de Pangram pour détecter l'usage de l'IA dans les romans et conserver la confiance des lecteurs ? // PAGE 13

Fin d'année à haut risque pour le commerce

DISTRIBUTION Le quatrième trimestre est le plus important pour la grande majorité des commerçants. Entre le Black Friday – qui s'est progressivement mué en un « Black November » synonyme de promotions – et les ventes festives de fin d'année, les week-ends de novembre et décembre sont des rendez-vous stratégiques.

Avec l'inflation qui pèse sur le pouvoir d'achat et le spectre des pillages qui pourraient se répéter à la faveur de nouvelles manifestations, le commerce physique s'attend au pire.

La mode a déjà beaucoup souffert et, à part certains segments comme le jouet, c'est tout le commerce qui est en perte de vitesse. En moins de deux ans, ce sont déjà plus de 50.000 emplois qui ont été détruits dans le secteur de la distribution en France. // PAGES 16-17

PME

Ces entreprises

qui produisent au

cœur des prisons

Le ministère de la Justice cherche à développer le travail dans les centres de détention.

// P. 27

Banque BPCE continue de miser sur le Portugal avec l'acquisition de GamaLife // P.29

Analyse

Meloni mise en

difficulté par la

cialle en Italie

fronde sociale en Italie //P.9

Epargne Vers un

relèvement du plafond du

Livret A au 1er février // P.30

[l'éditorial] Entreprises : pas de cadeaux !

C'est devenu une ritournelle dans le débat public : les entreprises auraient bénéficié de « cadeaux » fiscaux par milliards sous l'ère Macron. Si le premier quinquennat a de fait marqué une rupture, en particulier en matière de fiscalité du capital, les déconvenues se sont enchaînées par la suite pour le patronat : retour en arrière sur l'IS avec une surtaxe exceptionnelle devenue pérenne, coup de rabot sur les allègements de charges, coup d'arrêt à la baisse des impôts de production, etc.

L'étude publiée ce mercredi par le Medef ajoute un élément instructif: la hausse régulière de la fiscalité locale a déjà « mangé » la moitié de la baisse précédente des impôts de production (CVAE), via l'addition de multiples taxes - foncières, sur les ordures ménagères, les réseaux, les surfaces commerciales, etc. - qui augmentent insidieusement. Résultat : les impôts de production restent deux fois plus élevés en France que dans la zone euro. Parmi les prélèvements les plus problématiques figure le « versement mobilité », qui met à contribution les entreprises au titre des transports locaux. Une taxe qui a grimpé de plus de 6 % par an sur la dernière décennie, et qui pèse sur la masse salariale, donc le coût du travail. Coût du travail qui va bondir de quelque 10 milliards l'an prochain en raison des réductions prévues sur les allègements de charges dans le budget 2027.

Dans ce contexte, le coup de pouce que s'apprête à annoncer le gouvernement après la mobilisation du 5 novembre sur le pouvoir d'achat risque d'avoir des effets ravageurs sur les entreprises, en particulier les PME où davantage de salariés émargent au salaire minimum. Le tout dans un contexte de plus en plus morose, avec des marges en recul et des trésoreries sous tension. L'emploi va souffrir.

Les premiers à en pâtir seront les jeunes, dont la mobilisation actuelle traduit une inquiétude croissante pour l'avenir. Un comble. Et une faute.

— Etienne Lefebvre

Le versement mobilité dans les plus grandes métropoles

Les entreprises souffrent de la forte remontée des impôts locaux

L'évolution de la fiscalité locale payée par les entreprises

En milliards d'euros

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

\* Cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises

« LES ECHOS » / SOURCE : MOUVEMENT DES ENTREPRISES DE FRANCE AVEC LA DGCL

FINANCES

PUBLIQUES

En 2025, les entreprises françaises ont versé près de 40 milliards d'euros d'impôts aux collectivités locales.

Le Medef alerte sur la hausse du « versement mobilité » et appelle les autorités à la mesure.

Sébastien Dumoulin

En plein débat budgétaire au Parlement, le Medef alerte sur le poids croissant des impôts locaux. Son 10 $^{e}$ baromètre de la fiscalité locale, publié ce mercredi, dresse un panorama des impôts versés par les entreprises françaises aux collectivités locales (communes, intercommunalités, départements, régions). Et le constat dressé est celui d'une hausse sensible en 2025, qui incite l'organisation patronale à demander aux autorités publiques un effort de maîtrise de ces prélèvements.

Cet appel intervient alors que le projet de budget du gouvernement pour 2027 prévoit de baisser les dotations de l'Etat aux collectivités locales - afin de les faire participer à l'effort de réduction du déficit public. Communes, départements et régions s'y opposent farouchement et réclament au contraire des moyens pour financer l'adaptation au changement climatique notamment ou le développement des transports publics.

Une remontée rapide

Pour le Medef, cela ne doit pas passer par davantage d'impôts locaux pour les entreprises. Ceux-ci ont atteint 39,7 milliards d'euros l'an dernier, selon son recensement, soit 900 millions de plus que l'année précédente (+2,3 %). La hausse continue des taxes locales ces dernières années a ainsi largement grignoté la baisse massive consentie en 2021 avec la suppression progressive de la CVAE (cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises), pointe le syndicat patronal.

La disparition de cet « impôt de production » était un élément clé de la politique de l'offre d'Emmanuel Macron pour doper la compétitivité des entreprises tricolores. Dès 2021, une première baisse du taux de la CVAE avait permis un allègement massif de la fiscalité locale des entreprises (-10 milliards d'euros en un an, dont 8 milliards pour la seule CVAE).

Mais depuis, l'effet de ce coup de pouce s'est estompé. D'une part, la suppression totale de la CVAE a été plusieurs fois décalée au vu des difficultés budgétaires et n'est plus envisagée qu'en 2030. D'autre part, l'ensemble des autres impôts locaux a augmenté en parallèle d'environ 5 milliards d'euros, « effaçant déjà de moitié la baisse obtenue depuis 2021 », souligne le Medef.

Si l'on met de côté la CVAE (dont le produit ne revient même plus aux collectivités, mais est directement versé au budget de l'Etat depuis 2023), le baromètre met en évidence que la fiscalité locale des entreprises a bondi de 10 % en seulement deux ans. Cela tient essentiellement à la hausse des impôts fon-

LA HAUSSE

des impôts locaux

par rapport à l'an dernier.

+10%

LE BOND

de la fiscalité locale

des entreprises

en deux ans seulement.

ciers (cotisation foncière des entreprises et taxe foncière sur les propriétés bâties), ainsi qu'à la forte croissance du « versement mobilité ». Ce dernier est un impôt assis sur la masse salariale, acquitté à la fois par les administrations (pour environ 2,3 milliards d'euros) et par les employeurs privés (pour environ 10,4 milliards) pour financer les transports publics locaux.

La facture croissante

du « versement mobilité »

Or la facture de ce « VM » grimpe particulièrement vite - et bien plus rapidement en tout cas que la masse salariale, souligne le baromètre du Medef. En moyenne, les entreprises privées ont versé 521 euros par salarié en 2025 pour financer les transports publics, soit 29 euros de plus que l'année précédente. Cette hausse s'explique à la fois par la progression du nombre de communes prélevant le versement mobilité et par la hausse des taux appliqués par les collectivités.

Elle tient aussi à la multiplication des échelons susceptibles de le mettre en œuvre : au « VM » classique, prélevé par une autorité organisatrice de mobilité (AOM) comme une communauté d'agglomération, peut en effet s'ajouter un « VM additionnel » au profit d'un syndicat mixte pour financer des projets de plus grande envergure, mais aussi un « VM régional et rural » depuis 2025 pour les régions qui le souhaitent (hors Ile-de-France).

Au total, 20.708 communes sont concernées par au moins un « VM » sur leur territoire. Le Medef plaide pour évaluer l'effet de ces cumuls et « associer les entreprises aux décisions de financement des mobilités ».

Depuis l'attentat de Trappes, le candidat LFI tente d'imposer le thème de l'antiracisme dans la présidentielle, évidemment plus favorable que celui de l'ordre que défend le RN. Electricité garantie.

Mélenchon, la stratégie du « tous racistes »

LE FAIT

DU JOUR

POLITIQUE

de Cécile

Cornudet

« C'est une rupture », note Léaument. Il y a deux peuples, dit-il, ceux qui le vivent dans leur chair et les autres. Mélenchon défile les larmes aux yeux : sa campagne se jouera sur le clivage racisme-antiracisme, décide-t-il, pour contrer celui qui oppose ordre et désordre évidemment plus favorable à Le Pen. Le RN, les médias, les macronistes, le champ est large : « Tous racistes », sonne-t-il donc. Côté macronistes, on fait ce décryptage : « Mélenchon attendait son martyr, il l'a depuis Trappes pour mobiliser un électorat traditionnellement abstentionniste qui ne lui est pas complètement acquis », explique la ministre Aurore Bergé. Ces derniers jours, son arme antiraciste à la main, Jean-Luc Mélenchon cible particulièrement Edouard Philippe. « Dans les images que nous avons vues des pillages, il y avait, de fait, un certain nombre, et un nombre important, de jeunes Français [...], issus de l'immigration », avait affirmé l'ex-Premier ministre sur TFl. « Calomnie raciste », a tonné le candidat LFI, « à vocation électoraliste ». Reprocher à l'adversaire ce que l'on vous reproche, base du combat politique. Bannir des mots et des raisonnements. Jean-Luc Mélenchon veut tout sauf laisser Edouard Philippe lui reprendre sa deuxième place dans les sondages. Dans les équipes de ce dernier, on fait mine de ne pas trop s'alarmer : l'offensive permettrait de montrer aux électeurs de droite qu'Edouard Philippe peut « incarner la fermeté régallienne ». La campagne progresse et vous avez du mal à respirer ? Le pire est que c'est fait pour. ccornudet@lesechos.fr

Les marges des sociétés non financières sont plus faibles en France qu'ailleurs

La marge nette des sociétés non financières est tombée de 16,9 % de la valeur ajoutée en 1990 à 12,8 % en 2025. « La France est la lanterne rouge de la zone euro », s'alarme Rexecode dans une étude.

A chaque présidentielle, l'observateur guette la métamorphose. Jean-Luc Mélenchon se « mitterrandise » dans la dernière ligne droite, comme il l'a déjà fait dans les trois premières campagnes, adouci et rassembleur pour ratisser large. A la quatrième, il fait l'inverse. Plus il avance, plus il monte en tension, si tant est que ce soit possible. « Il ne s'agit pas d'être plus gentils, mais d'être plus convaincants », théorise Antoine Léaument, chargé de la communication de sa campagne. Mélenchon, Benjamin Button de la politique, suit le parcours inverse d'un militant habituel : sénateur en son début, sur les barricades à la fin. Il a deux cibles électorales prioritaires, la chose est connue : les jeunes et les quartiers. L'opération se mène donc méthodiquement en deux étapes. En septembre, il craque l'allumette sur le terreau propice de la jeunesse. Les lycéens bloquent et manifestent, LFI envoie des recruteurs, note l'Intérieur, pour repérer les futurs meneurs des mobilisations contre Le Pen présidente. Les violences du 17 octobre font grimper le RN, mais lui profitent aussi, disent les sondages. Avec la réponse d'autorité montent les inquiétudes sur les libertés publiques. Il sait en jouer. L'attentat raciste de Trappes ouvre la seconde séquence.

Nathalie Silbert

Dans les débats pour trouver des économies, les aides versées aux entreprises sont régulièrement sur la sellette. Dans une étude publiée mardi, l'institut Rexecode, proche des milieux patronaux, montre que ces aides ne permettent pas de compenser la rentabilité très faible du tissu productif hexagonal.

Certes, depuis trente ans, le taux de marge brute des entreprises tricolores se maintient autour de 32 % de la valeur ajoutée. Mais derrière cette stabilité apparente, « la rentabilité de leur capital reste depuis plus d'une décennie inférieure à celle de leurs homologues européennes », constate Anthony Morlet-Lavidalie, économiste chez Rexecode et auteur du rapport.

Par ailleurs, si l'on tient compte de l'usure du capital, le constat n'est plus le même. La marge nette des sociétés non financières a baissé, passant de 16,9 % de la valeur ajoutée en 1990 à 12,8 % en 2025. L'essentiel de la dégradation a eu lieu lors de la crise financière de 2008, sans rattrapage depuis, précise l'étude.

« Lanterne rouge »

Une fois les charges payées et l'usure du capital prise en compte, la marge nette des entreprises françaises est inférieure de 9,5 points à la médiane européenne, calcule Rexecode. Ce qui fait de la France « la lanterne rouge de la zone euro ». Là où la France est à 12,8 %, l'Allemagne est à 18 %, l'Espagne à 20 %.

L'étude revient sur les raisons de cet écart de performances : la première, qui explique l'essentiel de la différence, renvoie à un sujet bien connu : la France taxe davantage ses entreprises que les pays voisins. En 2025, les prélèvements obligatoires y atteignaient 25,7 % de la valeur ajoutée des sociétés, « le niveau le plus élevé des grands pays de la zone euro », souligne le rapport. Même après déduction des aides, ils s'élevaient encore à 20,9 %, contre 15,8 % pour l'ensemble de la zone euro, et même 12,1 % en Allemagne.

La différence tient essentiellement aux cotisations sociales des employeurs, « qui financent un modèle social généreux » et aux impôts sur la production, plus élevés que dans les autres pays européens, détaille l'auteur de l'étude.

Une autre explication avancée par le rapport est la dépréciation du capital plus rapide en France qu'ailleurs. « La France a beaucoup investi dans du capital immatériel, les logiciels ou la R&D notamment, qui se périment vite », explique Anthony Morlet-Lavidalie. S'ajoutent des différences méthodologiques d'un pays à l'autre. Tout cela représente un écart de 3 points de valeur ajoutée entre la France et ses voisins.

charge d'intérêt nette de 0,6 % de l'excédent brut d'exploitation en 2021 à 5,4 %. Enfin, Rexecode rappelle qu'en France, la part de la rémunération du travail atteint 75,5 % de la valeur ajoutée (hors immobilier), ce qui est un « record européen ». « S'il y a en France un problème de pouvoir d'achat, il est davantage lié à un problème de croissance qu'à un problème de partage de la valeur », relève Anthony Morlet-Lavidalie.

Par ailleurs, l'étude pointe la hausse du coût de la dette pour les entreprises qui a fait bondir la

Restaurer la profitabilité

« [Les cotisations sociales des employeurs] financent un modèle social généreux. »

ANTHONY MORLET-LAVIDALIE

Economiste chez Rexecode et auteur du rapport

A un moment où elles doivent financer des investissements massifs que ce soit pour décarboner l'outil productif ou intégrer l'intelligence artificielle, les entreprises françaises vont devoir restaurer leur profitabilité.

Pour cela, Rexecode propose un plan. Premièrement, poursuivre la baisse des impôts de production, celle-ci ayant eu des effets positifs dans l'industrie. Deuxièmement, alléger les cotisations sur les salaires intermédiaires et qualifiés pour réduire le coût du travail. Troisièmement, garantir la stabilité fiscale et donc supprimer la surtaxe d'impôt sur les sociétés. Enfin, mieux orienter l'épargne abondante des ménages vers les entreprises.

CITROËN

Sarah Missaoui, une entrepreneuse toujours en mouvement

Sarah Missaoui, fondatrice de Déjà bu et Géraldine Gaudy, journaliste

En 2023, Sarah Missaoui quitte une carrière de journaliste et se lance dans l'entrepreneuriat. Son pari ? Ouvrir Déjà Bu, un concept inédit en France de cave et de bar 100 % sans alcool. Le temps d'un trajet à bord du Citroën C5 Aircross, la jeune entrepreneuse revient sur son parcours, l'importance de l'adaptabilité et de la mobilité dans son quotidien professionnel.

Du journalisme à l'entrepreneuriat, le pari du sans-alcool

Les alternatives sans alcool gagnent du terrain dans les habitudes de consommation des Français. Selon le Baromètre SOWINE/Dynata 2025, 32 % d'entre eux déclarent consommer des boissons sans alcool ou à faible teneur en alcool, soit quatre points de plus qu'en 2024. Sarah Missaoui l'a pressenti dès 2023 et a choisi d'en faire le cœur de son activité. Avec Déjà Bu, elle a imaginé un lieu hybride, cave et bar à cocktails, où l'on vient aussi bien déguster un verre entre amis qu'acheter une bouteille à emporter. Son ambition : montrer que l'on peut partager des moments conviviaux sans forcément consommer d'alcool.

Pari réussi, puisque seulement dix mois après son lancement, Déjà Bu a reçu le Grand Prix du commerce indépendant. Une précieuse reconnaissance pour cette entrepreneuse qui a dû apprendre à maîtriser toutes les facettes de son activité, de la sélection des produits à leur commercialisation. Mais créer son entreprise suppose aussi une grande capacité d'adaptation. Pour Sarah Missaoui, qui gère seule son activité, aucune journée ne ressemble à une autre. Elle nous raconte son quotidien d'entrepreneuse et la place essentielle qu'y occupe la voiture.

Pourquoi avoir choisi de réunir un bar et une cave dans un même lieu ?

S.M.: Quand j'ai commencé à m'intéresser au marché du sans-alcool, ou no-low, j'ai été frappée par la difficulté de goûter les produits avant de les acheter. Or, certaines bouteilles représentent un budget conséquent, comme les spiritueux sans alcool. J'avais découvert qu'il existait des bars spécialisés à Londres, mais je ne trouvais pas d'équivalent à Paris. Avec Déjà Bu, je voulais créer un lieu où l'on puisse venir expérimenter ces nouvelles saveurs en buvant un verre et, si on le souhaite, repartir avec une bouteille. Les deux activités sont complémentaires : le bar permet de faire découvrir les boissons, tandis que la cave constitue un commerce de proximité spécialisé.

Pourquoi avoir choisi de réunir un bar et une cave dans un même lieu ?

S.M.: Quand j'ai commencé à m'intéresser au marché du sans-alcool, ou no-low, j'ai été frappée par la difficulté de goûter les produits avant de les acheter. Or, certaines bouteilles représentent un budget conséquent, comme les spiritueux sans alcool. J'avais découvert qu'il existait des bars spécialisés à Londres, mais je ne trouvais pas d'équivalent à Paris. Avec Déjà Bu, je voulais créer un lieu où l'on puisse venir expérimenter ces nouvelles saveurs en buvant un verre et, si on le souhaite, repartir avec une bouteille. Les deux activités sont complémentaires : le bar permet de faire découvrir les boissons, tandis que la cave constitue un commerce de proximité spécialisé.

Comment avez-vous construit votre offre pour vous différencier sur ce marché ?

S.M.: J'ai fait le choix de me positionner exclusivement sur des boissons à 0,0 % d'alcool. Je privilégie les petits producteurs français, qu'il s'agisse de jeunes entreprises qui créent des spiritueux sans alcool ou de domaines viticoles qui développent des vins désalcoolisés. Je propose une offre variée, avec des vins, des pétillants, des spiritueux, des cocktails prêts à consommer, mais aussi des boissons plus originales, comme le kombucha ou des apéritifs à base de gingembre, de fleur de sureau ou de verjus. C'est tout un univers de saveurs que j'ai envie de faire découvrir.

Vous évoluez sur un marché encore jeune. Comment vous adaptez-vous aux attentes des consommateurs et comment faites-vous connaître vos produits ?

S.M.: J'ai vite découvert que ma clientèle ne correspondait pas forcément à celle que j'avais imaginée au départ. Je pensais surtout intéresser des personnes qui ne boivent pas d'alcool ou des femmes enceintes. Mais j'ai rencontré beaucoup de clients qui boivent de l'alcool et qui souhaitent réduire leur consommation, sans renoncer au plaisir de partager un verre. J'ai donc appris à m'adapter à des attentes très différentes. Et surtout, faire goûter ! Quand on propose des produits encore peu connus, il faut aller à la rencontre des gens, leur montrer que le sans-alcool, c'est bon et que ça peut plaire à beaucoup de monde. Le bouche-à-oreille et les réseaux sociaux jouent aussi un rôle important pour faire connaître Déjà Bu, mais la dégustation reste essentielle pour convaincre.

Au-delà de votre cave-bar, vous organisez aussi des ateliers de mixologie et des dégustations. Comment gérez-vous cette dimension événementielle ?

S.M.: Je propose en effet des ateliers de création de cocktails sans alcool et des dégustations pour faire découvrir ces boissons. J'accompagne aussi les particuliers et les entreprises dans l'organisation de leurs événements, qu'il s'agisse de soirées privées, de team buildings ou de pots de départ. Cela peut se passer chez Déjà Bu comme dans d'autres lieux, avec des bars éphémères par exemple. Cette activité nécessite de s'adapter à chaque événement et de transporter avec moi tout le nécessaire : les bouteilles, les verres, les nappes, des pelles à glaçons... Ma voiture est un outil indispensable ! Elle me permet de me déplacer avec mon matériel et de proposer mes produits en dehors de ma boutique.

Avec cette activité qui demande beaucoup d'agilité et de capacité d'adaptation, quelle place occupe la voiture dans votre quotidien professionnel ?

S.M.: Aujourd'hui, ma voiture, c'est vraiment l'extension de ma boutique ! Je ne peux pas me contenter de rester derrière le comptoir de ma cave-bar, je dois me déplacer pour faire découvrir mes produits. La voiture me permet de concilier ces différentes facettes de mon métier. Je vends des bouteilles, et les bouteilles, c'est lourd et fragile. La voiture me permet de transporter mon matériel et d'avoir toujours du stock dans mon coffre pour proposer des échantillons et faire découvrir mes produits. Quand on l'ouvre, on y trouve tout ce dont j'ai besoin pour organiser des dégustations et aller à la rencontre des clients. Sans ma voiture, je ne pourrais pas y arriver !

© Citroën

Situation morose

Avant de rentrer dans les débats, il est probable qu'une voire deux séances soient consacrées à un diagnostic sur la situation morose actuelle. Au deuxième trimestre, dernier chiffre connu, le taux de chômage des 15-24 ans a atteint 21,6 %, contre 15,5 % en moyenne dans l'Union européenne. Le taux d'emploi est ressorti à 33,8 %, là encore en dessous de la moyenne. La part des jeunes ni en emploi nien formation ni en études (« NEET » selon l'acronyme anglais) a atteint 13,3 %, plaçant la France, là encore, parmi les mauvais élèves.

nes. Saufà vouloir rebraquer les syndicats d'entrée de jeu, il est peu probable que le Medef défende un régime spécifique pour les primo accédants au marché du travail. Il est en revanche probable que la négociation aborde les thèmes de l'apprentissage, des lycées professionnels, de place des filles dans les filières scientifiques, du logement, de l'IA peut-être aussi, des NEET, ces jeunes sans rien, mais surtout de l'orientation scolaire, la récente conférence Travail Emploi Retraite plaidant pour qu'elle soit réformée.

Améliorer l'orientation des jeunes

Contacté, le Medef n'a pas souhaité s'exprimer sur ses attentes pour cette négociation. Cette prudence est sans doute à relier à la volée de bois vert que l'organisation patronale a reçue fin janvier après avoir transmis aux autres partenaires sociaux un document de travail non discuté pour « nourrir » le débat. Il y était question d'embauche sous la forme d'un contrat de travail à droits progressifs ou d'un salaire inférieur au SMIC pour certains jeu-

Appelant à baisser le taux de chômage des jeunes de 10 points, le secrétaire général de Force ouvrière (FO), Frédéric Souillot, n'y va pas par quatre chemins. « L'enjeu est de travailler sur une meilleure orientation des jeunes. Cette orientation doit pouvoir avoir lieu plus tôt qu'aujourd'hui. L'Education nationale doit revoir sa copie. Il faut qu'on arrête de décrier les métiers manuels », a-t-il lâché dans « La Tribune dimanche », rappelant

LA PART

des jeunes ni en emploi ni en formation ni en études (« NEET » selon l'acronyme anglais).

qu'il a démarré sa carrière professionnelle par un apprentissage en pâtisserie. En clair, qu'il est bien placé pour le dire.

A l'U2P, l'organisation patronale des artisans, commerçants et professions libérales, aussi on met l'orientation en tête de liste des thèmes de la négociation. «Il faut mieux faire coller enseignement et débouchés professionnels », plaide l'un de ses vice-présidents et chef de file de la délégation, Laurent Munerot, pour qui les jeunes n'ont souvent pas les codes de l'entreprise ni la connaissance de ses besoins. Pour la CFDT, qui affiche de très fortes ambitions avec cette négociation, la question de l'orientation sera effectivement l'un des thèmes centraux.

Mais un thème que le syndicat n'entend aborder que sous l'angle des passerelles entre école et monde du travail, au travers de la qualité des stages de troisième ou de seconde par exemple. Pas question de sortir des prérogatives des partenaires sociaux pour aborder ce qui relève de politiques publiques, avertit sa cheffe de file, Lydie Nicol. Le syndicat place plutôt ses priorités sur les différentes étapes d'un « parcours d'emploi de qualité » des jeunes : embauche en contrat long, investissement des employeurs pour l'accueil, formation, dialogue intergénérationnel, accidentologie... De quoi « nourrir le débat présidentiel », espère Lydie Nicol, « sans précipitation, mais sans naïveté non plus vis-à-vis de la difficulté du calendrier ».

Arrêtée dans son principe en juin l'année dernière, la négociation des partenaires sociaux sur l'emploi des jeunes va enfin démarrer. Photo Shutterstock

« Une partie du problème vient de la gestion de l'insertion professionnelle »

Avec un taux dejeunes ni en emploi ni en études et ni en formation (« NEET » en anglais) de 13,3 %, la France fait beaucoup moins bien que la moyenne européenne (11 %). Leur nombre a augmenté de 200.000 depuis 2019 pour atteindre 1,6 million, selon Eurostat. Professeur émérite de sciences économiques à l'université Paris-1, Bernard Gazier explique pourquoi, alors que patronat et syndicats entament ce mercredi une négociation sur l'emploi des 15-24 ans.

Qui sont les « NEET », ces jeunes ni en emploi

ni en études ni en formation ?

On s'intéresse aux « NEET » parce que le taux de chômage des jeunes est un indicateur utile mais insuffisant, car il se rapporte aux seuls jeunes actifs, c'est-à-dire présents sur le marché du travail, soit en emploi, soit en recherche d'emploi. Pour bien analyser les problèmes sociaux, on l'a complété avec l'indi-

BERNARD GAZIER

Professeur

émérite de sciences

économiques

à l'université Paris-1

cateur « NEET » qui, rien que par sa dénomination - triplement négative -, montre la difficulté à appréhender la situation. Son intérêt est d'identifier des jeunes qui sortent des transitions études-travail et qui risquent de ne pas percevoir de revenus, d'être désocialisés. Cela donne des situations hétérogènes.

Pour simplifier, il y a deux catégories : ceux qui sont au chômage et les autres, jeunes découragés qui renoncent à chercher un travail, malades, mères isolées sans solution de garde d'enfant... Par conséquent, un taux de « NEET » relativement élevé n'est pas forcément inquiétant. Tout dépend du nombre et de la persistance des diverses situations précaires constatées au sein de cette catégorie.

Pourquoi le taux de « NEET » en France est-il plus haut que la moyenne européenne alors que les pouvoirs publics ont multiplié, et financé, depuis des années des dispositifs pour les jeunes en marge de l'emploi ?

Les raisons sont multiples et complexes. Pour simplifier, une partie du problème remonte à loin dans l'histoire et vient de la manière dont le système de formation français gère l'insertion professionnelle. Le fait qu'il y ait davantage de stages professionnalisants dans les universités est très bien. Le défaut se situe avant le bac car ce sont les jeunes qui sortent de la formation initiale tôt qui alimentent le gros des effectifs de « NEET ». L'autre partie du problème, une vieille histoire aussi, tient à la très faible qualité des emplois pour les gens peu qualifiés, même si cela concerne les autres pays européens aussi où la montée de la précarité est générale. Après, les jeunes réagissent comme tout le monde, face à des emplois salissants, mal payés ou mal considérés, ça ne leur donne pas envie et ils essaient de s'en tirer autrement.

Qu'est-ce que la négociation des partenaires sociaux sur l'emploi des jeunes peut proposer pour diminuer le nombre de « NEET » ?

Une grande partie des solutions dépendent des pouvoirs publics. Néanmoins, la négociation pourrait proposer de recentrer davantage l'apprentissage pour éviter les effets d'aubaine, ou de faire en sorte que le CPF (Compte personnel de formation) profite encore plus aux non-qualifiés.

Autre piste possible, instaurer une garantie de revenu pour les études, généraliser bien davantage « L'autre partie du problème tient à la très faible qualité des emplois pour les gens peu qualifiés. »

les bourses, deux façons de faire revenir des jeunes en études. Une chose m'a frappé quand j'ai participé au comité scientifique chargé d'évaluer le plan d'investissement dans les compétences, le PIC, lancé en 2018 : on s'est aperçu de la difficulté à recruter des stagiaires dans tous les dispositifs de rattrapage. Ils venaient, commençaient la formation et arrêtaient parce qu'on leur proposait un emploi, même précaire. L'idée d'un SMIC jeune, je n'y crois pas du tout en revanche.

— Propos recueillis par A. R.

L'exécutif mise sur des réponses concrètes pour apaiser la colère lycéenne

Près d'un tiers des établissements de l'enseignement supérieur étaient perturbés, mardi, selon le ministère, avant la journée de grève nationale et de manifestations de jeudi.

Marie-Christine Corbier

« Un bon échauffement avant la grève nationale de jeudi » : c'est en ces termes que l'Union étudiante a qualifié la mobilisation de mardi. En fin de matinée, elle avait répertorié plus de 50 campus bloqués, soit « une université sur deux perturbée ». De son côté, le ministère a recensé

51 établissements de l'enseignement supérieur perturbés sur 184, soit un peu moins d'un tiers (contre 15 % lundi). L'écart entre les chiffres des manifestants et ceux du gouvernement était encore plus important pour les lycées. L'Union syndicale lycéenne (USL) a comptabilisé 500 lycées bloqués (contre 169 la veille). Selon le ministère de l'Education nationale, 48 établissements sur 3.700 (contre 41 la veille) étaient bloqués mardi midi, soit 1,3 %.

Contexte local

« Plus des trois quarts des départements [n'ont signalé] aucune perturbation », a insisté Matignon qui assure que « ce sont régulièrement les mêmes lycées qui sont bloqués ». Sébastien Lecornu a demandé au ministre de l'Education nationale « une analyse spécifique du contexte local de chacun de ces établissements ».

Les organisations lycéennes et étudiantes avaient lancé un appel à la mobilisation avec, en ligne de mire, la grève et les manifestations prévues jeudi à l'appel d'une intersyndicale interprofessionnelle auxquelles elles ont appelé à participer. « Il faut continuer à montrer, notamment à Matignon, que les facs sont toujours mobilisées, que ça ne s'arrêtera pas si facilement, et qu'il faut maintenant répondre avec du concret », selon la présidente de la Fage, Suzanne Nijdam. Après ses annonces de la semaine dernière, que les organisations lycéennes et étudiantes jugent toujours insuffisantes, le gouvernement tente pour sa part de montrer que les revendications ont été prises en compte.

« Ce qui est important, c'est que les discussions continuent à se dérouler dans de bonnes conditions », insistait le ministre de l'Enseignement supérieur, Philippe Baptiste, lundi soir, sur LCP. Edouard Geffray, le ministre de l'Education nationale, a rappelé, lui, dans un message sur le réseau social X, que les nouveaux groupes de travail sur le contrôle continu, sur l'organisation du temps scolaire au lycée et sur la démocratie lycéenne se réunissaient cette semaine.

Rénovation et réparation

Matignon a, par ailleurs, fait savoir que le ministère de l'Education nationale allait cibler d'abord la rénovation et la réparation dans 200 lycées jugés prioritaires au vu des signalements déposés sur la plateforme gouvernementale. « Traiter ces 200 lycées, c'est répondre à plus d'un signalement sur trois tout de suite, là où se concentrent les problèmes, et [à] 39 % des signalements », souligne l'entourage du Premier ministre. Le ministère de l'Education nationale va mettre en place « une cellule de suivi spécifique » pour ce « ciblage à fort effet de levier » avec les régions. Certains lycées bénéficieront d'une rénovation lourde, d'autres d'une adaptation thermique. Avec plus d'un lycée sur huit, l'Occitanie est la première région concernée, devant Provence-Alpes-Côte d'Azur et l'Ile-de-France.

Quant à la question des sanitaires, qui apparaît dans 46 % des signalements, les rénovations qui relèvent des secrétaires généraux des établissements « vont être enclenchées rapidement », promet Matignon.

La guerre en Iran pousse les pays du Golfe à renforcer leur intégration économique

Le forum Gateway Gulf s'est tenu à Manama, à Bahreïn, le week-end dernier. Photo Julien Duval/Amazing Aerial/Sipa

MOYEN-ORIENT

Face au blocage du détroit d'Ormuz, les pays du Golfe prennent conscience de l'importance d'avoir de bonnes relations avec leurs voisins.

La guerre pourrait inciter les pays de la région à dépasser leurs différents politiques pour accroître leur intégration économique.

Clément Perruche

— A Manama, Bahreïn

Face à la guerre en Iran, les pays du Golfe veulent approfondir leur coopération et leur intégration économique. C'est le principal message passé par différents responsables ce week-end à Manama, à Bahreïn, à l'occasion du Gateway Gulf, un forum rassemblant différents décideurs et hommes d'affaires venus des pays membres du Conseil de coopération du Golfe (CCG) et de l'étranger.

« Nous étions déjà certains à 100 % d'avoir besoin d'une intégration économique. Après le 28 février, nous sommes désormais sûrs à 1.000 %. Si nous avions été pleinement intégrés sur le plan économique, nous nous en serions mieux sortis », a affirmé lors du forum Jasem Al-Budaiwi, le secrétaire général du CCG.

Du fait de la guerre en Iran, les monarchies du Golfe, rangées dans le camp des Etats-Unis par les Iraniens du fait de la présence de bases américaines sur leur sol, ont été la cible de nombreuses frappes en représailles aux attaques israélo-américaines. Si les attaques de drones et missiles iraniens se sont faites de plus en plus rares ces dernières semaines, le blocage du détroit d'Ormuz reste un motif d'inquiétude pour les différents pays du CCG qui certes ne peuvent plus exporter normalement leurs hydrocarbures, mais ont également vu leurs chaînes logistiques complètement chamboulées par la fermeture du détroit, menaçant ainsi leurs plans de diversification pour l'après-pétrole.

Mesures de contournement

Les pays du Golfe ont déjà pris des mesures pour contourner Ormuz. Le pétrole saoudien et émirati est désormais principalement exporté via des pipelines débouchant de l'autre côté du détroit. Ils ont aussi fait appel à la solidarité de leurs voisins : les ports d'Oman sont sollicités pour importer les matières premières nécessaires aux industries locales, notamment pour l'aluminium.

« Les conflits rapprochent ou divisent les gens. Je pense que la guerre a clairement rapproché les pays du Golfe. Reste à voir comment la situation géopolitique va évoluer. »

HAZEM BEN-GACEM

Fondateur de BlueFive Capital

Les marchandises qui arrivaient directement dans les ports du golfe Persique transitent désormais à bord de camions par Oman, les Emirats arabes unis, ou l'Arabie saoudite, pour gagner ensuite les pays qui ne disposent pas de ports en dehors du golfe Persique : Bahreïn, Qatar et le Koweït.

« Nous avons assisté à un rapprochement d'une rapidité sans précédent. Des conteneurs étaient ainsi dédouanés à Jeddah alors que leur destination finale était Bahreïn ou le Koweït, sans aucun contrôle », s'est félicité Salman bin Khalifa Al-Khalifa, le ministre des Finances de Bahreïn. De fait, les marchandises doivent désormais traverser plusieurs frontières avant d'arriver à bon port, d'où l'insistance de certains à approfondir l'intégration économique de la zone.

Les obstacles à une intégration poussée restent toutefois nombreux. L'union douanière au sein du CCG est incomplète, tout comme la ligne ferroviaire censée relier tous les pays de la zone. Les ambitions économiques sont par ailleurs freinées par des rivalités politiques. Aucun responsable qatari n'était par exemple présent ce weekend à Manama.

En outre, le leadership dans la région est disputé entre l'Arabie saoudite et les Emirats arabes unis, qui malgré la détente qu'ils affichent en public, s'écharpent sur plusieurs sujets, et notamment le

Yémen, où Riyad et Abu Dhabi soutiennent des factions rivales. Mais la façon dont l'Iran a ciblé tout le Golfe, sans exception, change la donne. « Les conflits rapprochent ou divisent les gens. Dans le cas présent, je pense que la guerre a clairement rapproché les pays du Golfe. Reste à voir comment la situation géopolitique va évoluer », estime Hazem Ben-Gacem, le fondateur de BlueFive Capital, un fonds qui compte 15 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

A Manama, les cheikhs de la région affichaient une certaine décontraction. « La fuite de capitaux que certains prédisaient n'a pas eu lieu. Les fonds souverains de la région disposent de 5.000 milliards de capitaux sous gestion, ils ont de quoi voir venir », glisse un banquier français présent. Reste que l'imminente reprise de la guerre planait sur le forum.

La menace de Trump

Samedi 31 octobre, encore, Donald Trump menaçait à nouveau Téhéran. « Nous avons détruit quasiment tout leur équipement militaire, leur industrie, leurs [infrastructures] nucléaires. Mais on doit encore s'occuper d'un ou deux sites. On peut le faire en dix minutes », a lancé le président américain devant des journalistes dans sa résidence de Mar-a-Lago, en Floride.

De quoi inquiéter les pays du Golfe. D'autant qu'au même moment, Mojtaba Khamenei, le guide suprême iranien, affirmait que l'Iran ne maintiendrait plus de « ligne rouge » ni de « limites géographiques » pour se défendre face aux attaques israélo-américaines. Le week-end dernier, les Golfiens ne savaient pas si les déclarations incendiaires du président américain étaient sérieuses ou si elles faisaient partie d'une stratégie pour forcer l'Iran à conclure un accord. Le 1er novembre, une délégation iranienne était à Doha, au Qatar voisin, pour une négociation de la dernière chance avant la date fatidique du 3 novembre et des midterms américains, sans que cela n'aboutisse sur un quelconque accord.

Bahreïn et les Emirats réinventent les routes de l'aluminium

Avec le blocage du détroit d'Ormuz, Bahreïn et les Emirats arabes unis ont dû réorganiser tous leurs approvisionnements pour leur production d'aluminium.

Il n'y a pas que l'exportation de pétrole et de gaz qui est rendue difficile par le blocage du détroit d'Ormuz. Depuis le début de la guerre en Iran, les pays du Golfe rencontrent également des difficultés pour produire et exporter leur aluminium, dont ils sont d'importants producteurs. Collectivement, les pays de la région représentent environ 10 % de la production mondiale d'aluminium. C'est d'ailleurs l'un des axes de diversification qui a été choisi par les monarchies pétrolières pour moins dépendre de la vente d'hydrocarbures.

Un paradoxe : aucune des monarchies du Golfe ne dispose des matières premières nécessaires à la production d'aluminium (bauxite, alumine). Elles bénéficient toutefois d'un atout considérable, à savoir une énergie abondante et bon marché, notamment pour ce qui est du gaz. Cela leur permet de réduire considérablement les coûts liés à l'électrolyse, une opération ultragourmande en énergie, permettant de transformer en aluminium l'alumine, un composé chimique contenu dans la bauxite. Du fait du blocage du détroit d'Ormuz, l'alumine, qui arrivait d'ordinaire par la mer, ne parvient plus par les voies mariti- mes habituelles ni aux Emirats arabes unis, ni à Bahreïn, les deux principaux pays producteurs. Les deux pays ont donc été forcés de s'adapter. A Bahreïn, c'est Aluminium Bahrain (Alba), l'entreprise détenue par Mumtalakat, le fonds souverain du pays, qui assure l'intégralité de la production nationale. Alba dispose du plus gros site de production au niveau mondial, d'une capacité de 1,6 million de tonnes par an.

Voies terrestres

Depuis le 28 février, l'entreprise a été contrainte de totalement réorganiser ses chaînes d'approvisionnement. Car l'alumine, qui n'avait qu'à être déchargée des bateaux à Sitra, dans le nord-est de l'île, puis faire une dizaine de kilomètres pour gagner la fonderie d'Alba, située plus au sud du petit royaume insulaire, est dorénavant coïncée de l'autre côté du détroit d'Ormuz.

« Désormais, l'alumine arrive par le port de Jeddah, en Arabie saoudite, et par les ports de Sohar et Duqm, à Oman, avant d'être acheminée à Bahreïn par la route. Chaque jour, entre 300 et 350 camions chargés d'alumine arrivent à Bahreïn », explique aux « Echos » Khalid Al-

Rumaihi, le président d'Alba. « Ce remodelage des chaînes d'approvisionnement nous a permis de retrouver 80 % de notre niveau de production en l'espace de quelques semaines », se félicite l'homme d'affaires.

Les camions gagnent l'archipel en passant sur la King Fahd Causeway, un pont de 25 kilomètres reliant la ville portuaire saoudienne de Khobar au petit royaume insulaire, qui peut se féliciter d'entretenir d'excellentes relations avec son voisin saoudien. A l'export, les problèmes sont moindres car Alba utilisait déjà le rail et la route pour exporter son aluminium.

Actifs ciblés par l'Iran

Les fonderies d'aluminium sont des actifs stratégiques pour Bahreïn et pour les Emirats arabes unis. A Bahreïn, l'aluminium à lui seul assure 12 % du PIB, avec les emplois et les rentrées de devises que cela implique. L'entreprise est tellement stratégique pour le petit royaume que l'usine Alba a été ciblée par des frappes iraniennes le 28 mars en représailles aux attaques israélo-américaines sur l'Iran, sans que le site ne soit jamais fermé.

Aux Emirats arabes unis, la production d'aluminium est entièrement assurée par Emirates Global Aluminium (EGA), dont la capacité atteint les 2,7 millions de tonnes par an. Les fonderies d'EGA ont elles aussi été ciblées par l'Iran. EGA vient tout juste de relancer à 50 % l'une de ses deux fonderies, celle d'Al-Taweelah, d'une capacité de 1,5 million de tonnes par an,

située dans l'Emirat d'Abu Dhabi. Le site avait été gravement endommagé par des frappes iraniennes le 28 mars. EGA, comme Alba, a été contraint de trouver de nouvelles routes pour l'alumine. Dans le cas émirati, les choses ont été plus simples car le pays dispose de deux ports, Fujaïrah et Khor Fakkan sur sa côte est, de l'autre côté du détroit d'Ormuz. Les deux ports ont été sollicités pour importer de l'alumine, mais aussi pour exporter l'aluminium. — C. P.

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Trump a perdu des points dans la bataille de l'« Obamacare »

ÉTATS-UNIS

Le président a validé l'expiration des subventions Biden à l'acquisition d'une assurance-santé « Obamacare ».

Le coût de la santé est en tête des préoccupations des électeurs.

Solveig Godeluck

— Bureau de New York

Rustine sur rustine. Donald Trump a occupé le terrain électoral en se présentant comme le champion de la santé des Américains. En réalité, le président des Etats-Unis tentait de faire oublier qu'il a validé la baisse des subventions à l'assurance-maladie des familles modestes, votée à l'été 2025. En octobre, l'administration a commencé à envoyer des chèques de 500 dollars à un million d'individus. Officiellement, il s'agit de compenser les contribuables qui ont cofinancé l'accès à l'assurance-maladie des moins favorisés sous Joe Biden. De plus, 20 millions de seniors ont reçu ou vont recevoir un coup de pouce de 90 dollars pour payer leur assurance Medicare.

Ces cadeaux de dernière minute, avant les midterms du 3 novembre, n'auront probablement pas suffi à apaiser des électeurs. L'envolée du coût de l'accès aux soins inquiète 60 % des Américains, au même niveau que la flambée du prix de l'essence, montre un sondage récent de KFF. Selon cette fondation non partisane consacrée à la santé, 66 % des sondés réclament maintenant une couverture universelle, du jamais-vu.

Donald Trump cherche depuis toujours à anéantir l'ACA ou « Obamacare », cette loi santé qui visait justement à couvrir tous les Américains. Il n'a pas réussi à l'abroger lors de son premier mandat, mais il a obtenu de la Cour suprême qu'elle supprime le caractère obligatoire de l'assurance. Le démocrate Joe Biden a ensuite accru les subventions à la souscription de mutuelles réglementées. Même les républicains y ont pris goût. Le nombre d'assurés Obamacare est passé de 10 millions à 22 millions pendant son mandat.

Ce sont ces subventions « renforcées » qui ont expiré en 2026, dans le

3,8

MILLIONS DE PERSONNES

vont renoncer à une assurance

chaque année d'ici à 2034,

selon l'étude d'impact du

Congressional Budget Office.

cadre du « One Big Beautiful Bill Act » de Donald Trump. Dans son étude d'impact, le Congressional Budget Office estime que 3,8 millions de personnes vont renoncer à une assurance chaque année d'ici à 2034, et que ceux qui s'accrocheront à leur plan Obamacare devront payer 4,3 % plus cher en 2026, puis 7,9 % en 2027. Pour 2027, Marsh Health & Benefits constate plutôt des hausses de l'ordre de 10 %. Selon KFF, la franchise moyenne payée pour les contrats ACA a augmenté de plus de 1.000 dollars par personne en 2026, soit une hausse de 37 %. Elle est passée de 2.759 dollars à 3.786 dollars. « Il s'agit de la plus forte augmentation jamais enregistrée de la franchise moyenne sur ces plateformes depuis leur lancement en 2014 », souligne la fondation dans une étude.

Un cercle vicieux de démutualisation

«Comme 99 % des grandes et moyennes entreprises offrent une couverture santé, cette place de marché ACA, qui est ouverte à tout le monde, s'adresse surtout à des travailleurs indépendants ou aux salariés des petites entreprises, aux personnes qui n'ont pas beaucoup de revenus ou qui sont en temps partiel », explique John Hall, associé senior chez Marsh Health & Benefits.

L'augmentation du coût des primes évince dans un premier temps ceux qui sont incapables de payer. Puis un cercle vicieux de démutualisation se met en place. « Les personnes qui vont continuer à souscrire à un programme ACA seront celles qui n'ont pas d'autre choix et qui sont prêtes à payer en raison de leurs besoins médicaux coûteux. »

Les contrats d'assurance-maladie réglementés et subventionnés sont mis en péril par les coupes budgétaires de l'administration Trump. Photo Joe Raedle/iStock/AFP

La combinaison de la baisse du nombre de souscripteurs et du maintien des gros consommateurs de soins « risque d'aggraver la situation financière des programmes ACA, ce qui pourrait entraîner d'éventuelles augmentations des coûts à l'avenir », dit l'actuaire. Si ces plans deviennent plus chers, cela poussera d'autres assurés à partir. Pas de chance pour le camp présidentiel : selon une enquête de Bloomberg, 12 millions d'assurés Obamacare vivent dans des circonscriptions tenues par des élus républicains, contre 9 millions dans les circonscriptions démocrates. L'électorat trumpiste est touché au premier chef par ces économies.

« Nid de corruption »

D'ailleurs, 17 députés républicains modérés ont essayé de rétablir les subventions disparues en votant avec les démocrates en janvier. Leur proposition de loi n'est pas passée. Deux sénateurs républicains en difficulté dans leur circonscription, Susan Collins dans le Maine et Jon Husted dans l'Ohio, ont également rompu avec la ligne du parti.

Pour resserrer les rangs, l'administration Trump prétend qu'Obamacare est un nid de corruption. Cela a justifié le licenciement de plus de 500 emplois de courtiers en contrats ACA, et la suppression de

760.000 aides individuelles. « Nous sommes en train de nous assurer que les gens qui reçoivent les subventions Obamacare ont effectivement le droit de les recevoir, étonnamment nous ne le faisions pas avant », a insinué le vice-président J. D. Vance.

Cette régression de l'accès aux soins fournit en tout cas un argument massue aux démocrates dans la campagne de mi-mandat. Ils ont promis de restaurer Obamacare s'ils redeviennent majoritaires au Congrès. D'autant plus que les Américains n'ont pas fini de se plaindre de la hausse des coûts en santé. En 2025, le Congrès a aussi réduit l'accès à Medicaid, le filet de secours des plus démunis. Cette mesure n'entrera en vigueur qu'après les midterms. Et il a réduit les aides fédérales aux hôpitaux locaux.

Jeudi avec Les Echos

Les Echos

Prenez un temps d'avance

Les Etats-Unis mettent fin à l'aide militaire à Israël

BILATÉRAL

Donald Trump

a annoncé que les

Etats-Unis allaient

cesser de verser leur

aide de près de 4 mil-

liards de dollars par

an d'ici à la fin de 2026.

Pascal Brunel

—Correspondant à Tel-Aviv

«Une décision historique »: c'est ainsi que la radio de l'armée israélienne a qualifié la décision de Donald Trump de priver Israël de l'aide militaire annuelle américaine de 3,8 milliards de dollars dès la fin de 2026. Cette décision a pris par surprise les dirigeants israéliens. Selon un protocole d'accord conclu en 2016, le versement de cette manne devait en effet s'achever à la fin de 2028. Le président américain a décidé d'accélérer les choses en expliquant qu'Israël est « un pays prospère qui n'a plus besoin de l'aide américaine, nous ne paierons plus ».

Selon lui, Benyamin Netanyahu aurait lui même il y a quelques mois affirmé lors d'une rencontre « qu'il serait approprié pour Israël que nous ne recevions plus d'aide ». Le président a toutefois assuré que les Etats-Unis continueront à soutenir Israël « si cela est nécessaire ».

Le Premier ministre israélien a effectivement évoqué récemment à plusieurs reprises la possibilité de l'arrêt de l'aide américaine. « Les Etats-Unis ont changé, c'est terminé, cela va prendre fin, ce n'est qu'une question de temps », a-t-il déclaré. Jusqu'à présent, ces fonds ont financé l'acquisition d'armes américaines à hauteur de 3,3 milliards de dollars par an, auxquels il faut ajouter 500 millions pour le développement commun de systèmes antimissiles, telles les batteries « Dôme de fer » utilisées avec succès contre l'Iran. Cette générosité de l'Oncle Sam avait atteint un niveau record en 2023, alors que Joe Biden était encore président. Israël avait alors reçu une rallonge exceptionnelle record de 14 milliards de dollars pour assurer les dépenses liées à la guerre dans la bande de Gaza, à la suite des massacres perpétrés dans le sud d'Israël par les islamistes du Hamas.

Au total, Israël est de très loin le pays ayant bénéficié des plus importantes largesses américaines. Depuis le début des années 1950, l'Etat hébreu a ainsi reçu quelque 158 milliards de dollars d'aide militaire ajustés à l'inflation. A ce total, s'ajoutent des dizaines de milliards de dollars d'aide civile directe, dont le

Il a dit

« Pour compenser l'arrêt de cette aide, il faudrait une hausse d'au moins 1,5 % du taux de TVA et sans doute imposer des coupes dans les budgets sociaux. »

YOEL NAVEH

Ancien haut responsable

du ministère des Finances versement a pris fin en 2008. Toute la question est désormais de savoir comment l'économie israélienne va pouvoir encaisser l'arrêt des allocations américaines. Benyamin Netanyahou a évoqué récemment un scénario en vue de transformer son pays en une « super-Sparte », la cité Etat militaire de la Grèce antique. Autrement dit, de favoriser des tendances autarciques pour ne plus dépendre du bon vouloir des Etats-Unis pour ce qui est des subsides et des fournitures d'armes. Mais il s'agit d'un projet à long terme s'étalant sur au moins une décennie et dont les contours restent encore vagues.

« Echec retentissant »

Seule certitude : l'annonce de Donald Trump va représenter un très sérieux défi budgétaire, alors que les dépenses de défense ont pratiquement doublé en trois ans de guerre dans la bande de Gaza, en Cisjordanie, au Liban, en Syrie, et en Iran pour culminer à 135 milliards de dollars. Selon Yoel Naveh, ancien haut responsable du ministère des Finances, le futur gouvernement, qui doit être constitué après les élections de la semaine dernière, va devoir imposer de sérieuses mesures d'austérité afin d'éviter une explosion du déficit. « Pour compenser l'arrêt de l'aide américaine il faudrait par exemple une hausse d'au moins 1,5 % du taux de TVA et sans doute imposer des coupes dans les budgets sociaux », prédit-il.

Sur le front politique, l'annonce de Donald Trump a suscité des critiques de la part de l'opposition. « Il s'agit d'un nouvel échec retentissant de Benyamin Netanyahu », a ainsi affirmé Yair Golan, chef des Démocrates, un parti de gauche allié à Gadi Eisenkot, le rival du Premier ministre sortant, qui a de fortes chances d'être désigné dans les prochains jours par le président Isaac Herzog pour tenter de mobiliser une majorité.

Pascal Garnier pour « Les Echos »

En Italie, l'automne chaud de Giorgia Meloni

L'ANALYSE

d'Olivier Tosseri

—Correspondant à Rome

A quelques mois de probables élections, la présidente du Conseil italien se trouve confrontée à son bilan économique en demi-teinte par un mouvement social d'une violence sans précédent contre la précarité et la vie chère.

a couverture est courte », avait prévenu le ministre italien de l'Economie avant de présenter le budget 2027, le dernier avant les élections législatives vraisemblablement convoquées au printemps prochain. La liste des revendications sociales en revanche ne cesse de s'allonger, faisant le lit d'un mouvement de contestation qui prend de l'ampleur. Giorgia Meloni était jusqu'à présent assurée de battre aisément dans les urnes une gauche profondément divisée. Avant de chanter victoire, il lui faudra faire taire les cris de colère qui monte de la rue.

Près d'un million d'étudiants, d'enseignants, d'ouvriers et de fonctionnaires ont battu le pavé le 30 octobre au cours d'une journée de grève nationale lancée par le groupe syndical autonome Unione Sindacale di Base (USB). Dans soixante-dix villes à travers tout le pays, des cortèges rassemblant des dizaines de milliers de personnes dénonçaient la flambée du coût de la vie et de l'énergie, les inégalités sociales qui se creusent, la crise du logement qui affecte la jeunesse ou encore la dégradation de l'école publique.

Les marges de manœuvre du budget 2027 sont trop étroites et la dette publique trop lourde pour multiplier les cadeaux électoraux.

L'Italie serait-elle sur le point de vivre un « automne chaud » (« autunno caldo »), en référence à la contestation sociale, politique et syndicale d'une ampleur exceptionnelle qui avait secoué le pays en 1969 ? Evoquée de manière incantatoire par la presse et l'opposition à chaque rentrée pour mettre le gouvernement sous pression, la métaphore a rarement été aussi pertinente.

Giorgia Meloni brandissait jusqu'ici avec fierté le décompte de ses jours passés au pouvoir. Un record de longévité qui a fait renouer la péninsule avec une stabilité politique à laquelle elle n'était plus habituée. Tout comme les soubresauts sociaux d'une rare intensité qui figurent désormais au passif de la présidente du Conseil. Octobre a été rythmé par la multiplication de manifestations lycéennes et étudiantes dans le sillage de la mobilisation de la jeunesse française, mais aussi par des mouvements de protestations contre la précarité et contre la vie chère.

A la fin de la manifestation du 17 octobre, les centres- villes de Milan, Bologne, Turin, Bergame ou encore Brescia ont été le théâtre de scènes de pillage de magasins et de guérillas urbaines avec les forces de l'ordre. Une première dans une Italie peu encline ces dernières années à un tel déchaînement de violences. S'y ajoute une autre colère, celle des routiers et des agriculteurs. Le blocage pendant une dizaine de jours des axes routiers stratégiques du sud du pays pour protester contre la hausse spectaculaire des prix à la pompe a provoqué des pénuries dans les pharmacies et les super-marchés.

Tour de vis sécuritaire

En réaction, le gouvernement a procédé à un tour de vis sécuritaire. De quoi rassurer les Italiens mais pas les satisfaire. Ils attendaient que Giorgia Meloni desserre les cordons de la bourse pour répondre à leur revendication. Les marges de manœuvre du budget 2027 sont trop étroites et la dette publique (près de 137 % du PIB) trop lourde pour multiplier les cadeaux électoraux. Mieux vaut ne pas trop inquiéter les marchés et Bruxelles. Les préoccupations des ménages et des entreprises, elles, restent intactes.

Selon l'Istat, l'inflation italienne a grimpé à 5,4 % en octobre (son niveau le plus haut depuis août 2023), fortement impactée par les prix de l'énergie (de +22,6 % à +31,4 %). Cette flambée intervient alors que la croissance stagne de nouveau à moins de 1 % et que les salaires, déjà parmi les plus bas d'Europe, reculent. Entre 2015 et 2024, la Grèce et l'Italie font partie des rares pays où ils ont régressé (respectivement -5 % et -4 %).

D'après l'observatoire JobPricing, avec un salaire moyen en parité de pouvoir d'achat avoisinant les 45.700 euros en 2026, l'Italie se situe à environ 16,6 % sous la moyenne européenne, soit le 23 $^{e}$ rang sur les 31 pays de l'OCDE. La première rémunération d'un jeune diplômé en Allemagne est ainsi supérieure d'environ 80 % à celle d'un Italien du même âge.

L'économie devait pourtant être l'un des points forts de la campagne de Giorgia Meloni pour les élections législatives. Elle revendique la création de plus de 1 million d'emplois et un taux de chômage au plus bas (tombé autour de 6 %). Des chiffres qui viennent se heurter aux mots précarité et inflation. Le gouvernement, qui a fondé en grande partie sa légitimité sur son sérieux budgétaire, s'est limité à une gestion des déficits et de la dette pour envoyer des signes aux investisseurs.

La fin du plan de relance européen, dont l'Italie était le premier pays bénéficiaire, ne s'est en outre pas accompagnée d'un nouveau « miracle économique » annoncé. La montée en puissance du mouvement social devrait se poursuivre en novembre pour culminer avec la grève générale proclamée le 21 novembre. Elle concernera aussi bien la fonction publique, les salariés du secteur privé que celui des transports.

La campagne électorale qui s'ouvre s'avère ainsi bien plus difficile que prévu pour Giorgia Meloni. Elle pensait la jouer sur le thème de la stabilité du pouvoir en place, mais c'est celui du pouvoir d'achat qui est en train de s'imposer. Le maître mot « ordre », qu'il soit dans la rue ou dans les comptes publics, sera insuffisant pour répondre à la question que les syndicats et les partis d'opposition posent aux Italiens et dont dépendra l'issue du scrutin : Viviez-vous mieux avant l'arrivée de Giorgia Meloni au pouvoir ou maintenant ?

Immigration : (enfin) la vérité des chiffres

LA

CHRONIQUE

de Dominique Seux

Le sujet de l'immigration, s'il n'est pas assis sur la première marche du podium des priorités des Français (c'est le pouvoir d'achat), n'en est pas loin. En témoigne la virulence des échanges sur le rôle des descendants d'immigrés dans les violences urbaines. Il faut «voir ce que l'on voit», assume désormais Edouard Philippe (sans dire néanmoins en quoi cela a plus de sens que par exemple : la moitié des manifestants mesurent plus de 1,65 mètre). Son propos a provoqué la fureur de Jean-Luc Mélenchon.

En témoigne aussi l'écho du clash entre deux organismes (think tanks) sur l'insertion des travailleurs immigrés sur le marché du travail. Statistiques contre statistiques, l'Observatoire de l'immigration et de la démographie (OID), classé à droite, et Terra Nova, classé à gauche, se sont écharpés pendant plusieurs jours dans des termes peu amènes. La lecture attentive des deux travaux donnerait plutôt un avantage de crédibilité au second.

Comment, d'une façon plus géné- rale, éclairer deux camps qui sont chacun dans un déni ? La droite radicale qui répète que l'immigration explique la majeure partie des difficultés de la France, la gauche qui estime que la question n'a même pas à être abordée... Il se trouve que l'Insee vient de mettre en ligne une synthèse de données utile dans le cadre de sa participation au débat en vue de la présidentielle de 2027. Quatre conclusions peuvent en être tirées.

UNE PROPORTION EN HAUSSE

La première est que la proportion des immigrés dans la population habitant en France a clairement grimpé ces dernières années. Elle était de 7,3% en 1999, de 8,5% en 2010 et de 11,6% l'année dernière - probablement 12% aujourd'hui. Autrement dit, ils représentaient 1 habitant sur 14 il y a vingt-cinq ans, c'est à l'heure actuelle 1 sur 8 (8 millions). Il y a bien eu une accélération. Indubitable. L'Ile-de-France accueille 38% des immigrés installés en France métropolitaine alors que la région représente 18 % de la population totale, ce qui signifie que plus d'un Francilien sur cinq est immigré.

Notre institut de la statistique apporte deux précisions importantes. Un, un immigré, personne née étrangère à l'étranger, le reste toute sa vie même s'il est naturalisé français. Ainsi, un tiers des immigrés ont acquis la nationalité tricolore. Deux, ces chiffres s'appuient sur les opérations de recensement, ce qui veut dire qu'ils incluent normalement les illégaux sans papier. La méthodologie retenue est très précise.

DES ENTRÉES ET DES DÉPARTS

Le deuxième rappel est que l'Insee démonte l'idée largement véhiculée dans le camp de la droite radicale et dans certains médias que le nombre d'immigrés augmenterait d'un demi-million par an. Un simple calcul à partir des ratios cités plus haut le démontre. « Attention, il ne suffit pas de faire la somme des entrées sur le territoire chaque année pour obtenir l'évolution de la population immigrée », insistent les auteurs. C'est oublier en effet les décès et les départs, et pas seulement ceux des étudiants. « La somme des titres de séjour ne se confond pas avec le nombre des entrées d'immigrés », rappelle l'Insee, pour différentes raisons techniques jouant d'ailleurs parfois en sens contraire. En définitive, l'ordre de grandeur à retenir serait de l'ordre de 300.000 immigrés en plus par an, dont les Européens dispensés de formalités.

La France se situe à gros traits dans la moyenne européenne pour la part des étrangers et des immigrés.

LA FRANCE DANS LA MOYENNE

La troisième conclusion est que la France se situe à gros traits dans la moyenne européenne pour la part des étrangers et des immigrés, en dessous néanmoins de grands pays comme l'Allemagne et l'Espagne (et du Luxembourg, avec près de la moitié de sa population étrangère!). Les comparaisons sont néanmoins délicates parce que chaque pays s'appuie sur des concepts légèrement différents. C'est le cas avec le Danemark.

LA QUESTION DE L'INTÉGRATION

Enfin, l'Insee apporte-t-il des éléments sur l'intégration des immigrés, sujet central puisque les partis anti-immigration progressent presque partout en Europe ? Oui. Un, « les immigrés sont deux fois plus fréquemment en situation de pauvreté monétaire que l'ensemble de la population ». Et deux, « les descendants d'immigrés ont des niveaux de diplômes et des emplois comparables à ceux de la population sans ascendance migratoire ». La dynamique est aussi importante que la photographie.

chroniques

Thibault Camus/AFP

La guerre civile ? Non, l'affaissement de l'Etat !

Les colères, même profondes, ne font pas à elles seules une révolution. Nous assistons moins à une révolte populaire qu'à une crise institutionnelle.

par Marie-Pierre de Bailliencourt

L'idée d'une France au bord de la guerre civile s'invite dans les consciences. Vertige auto-prophétique ou conjuration du pire, nous déplorons les casseurs venus défier l'Etat, les façades contreplaquées balafrant nos rues, le désarroi poignant de commerçants souhaitant se faire justice, occultant l'origine de la protestation.

Historiquement, la guerre civile est fille de deux raisons, l'une objective - humiliation militaire, misère sociale extrême, crise de production - l'autre subjective, un acteur révolutionnaire organisé et déterminé à prendre le pouvoir. Les colères, même profondes, ne font pas, à elles seules, une révolution.

La guerre civile n'aura pas lieu

Certes, la France connaît une crise de prospérité marquée désormais par la récession et alimentée par la chute de la production industrielle. Certes, de nombreux Français peinent à vivre dignement de leur travail malgré une redistribution sans équivalent dans le monde. Certes, un parti aux accents révolutionnaires revendiqués et bien géré mène une action structurée contre l'ordre public. Mais notre espérance de vie continue de croître, notre école produit toujours des talents convoités et notre service public, défaillant à bien des égards, tient encore par le dévouement de ses personnels de terrain.

La jeunesse aime à croire que les droits se conquèrent de haute lutte et les médias nous enferment parfois trop rapidement dans le prisme déformant d'images d'une France en feu. Les discours de fragmentation portés par les tenants de l'archipélisation et autres déclinistes nous font peur et montrent notre plus vilaine face - y compris aux étrangers. Mais ce à quoi nous assistons aujourd'hui est moins une révolte populaire qu'un affaissement de l'Etat. Moins une contestation sociale que justifie pourtant la fin de la méritocratie républicaine (il faut désormais 80 ans pour doubler son revenu, contre 15 ans dans les années 1950) qu'une délinquance d'opportunité motivée par un fort sentiment d'impunité et un faible discernement. Ceux qui prédisent la guerre civile oublient que les Français refusent à 80 % la violence et demandent du changement dans l'ordre.

Une crise de l'Etat

Non pas une guerre civile donc, mais bien une crise institutionnelle. Renforcée par la dissolution de l'Assemblée nationale, elle a prospéré sur l'incapacité de l'exécutif à proposer un cap clair, à anticiper les problèmes et à exécuter sans coup férir. Les exercices budgétaires en donnaient déjà une image frappante mais trop technique pour en montrer la portée. Les événements de ces trois derniers week-ends en montrent une autre face : celle d'un Etat qui réagit sans être aux commandes face à une frange ultra-politisée et ultraviolente de la population, un Etat qui doit mobiliser massivement ses forces de l'ordre pour une poignée d'insurrectionnels et de délinquants.

Car on a oublié de gérer les choses comme un tout. L'école, l'emploi, le logement, l'intégration, la sécurité, la justice, la confiance. Nous avons oublié que tout se tient en démocratie. L'empilement de lois sécuritaires - plus d'une soixantaine en vingt-cinq ans - n'a pas fait reculer la peur car la justice n'a pas suivi au bon tempo et l'éducation a failli, au sein des familles et dans l'espace public. Il s'agit là moins de législation que d'exécution.

Cette impéritie atteint les fondamentaux de notre République : voici désormais que des policiers menacent de por-

L'autre France silencieuse

Mais quand on regarde de près, nous voyons que les fondamentaux sont toujours là. Il y a une France silencieuse dont on ne parle pas, obnubilés que nous sommes par ceux qui crient et ceux qui cassent. Une France qui se lève tôt, une France qui ne se plaint pas et cultive nos champs, pétrit notre pain, conduit nos engins de chantier, livre nos médicaments, soigne nos ainés, consent à l'impôt parce qu'elle croit encore au modèle de solidarité redistributive. Persévérante, elle innove et produit, investit dans sa décarbonation, s'adapte à la nouvelle donne mondiale, défend sa singularité.

Que propose-t-on à cette France-là ? Des promesses infinançables et inopérantes pour nous faire croire, au choix, au grand soir de l'homme providentiel ou au confort trompeur de la continuité. Personne ne propose un nouveau modèle issu de choix lucides, porté par un récit clair et un plan d'exécution responsable. Ce qui nous manque vraiment, c'est un projet collectif de ressaisissement que l'affaissement de l'Etat rend plus urgent encore. Six Français sur dix considèrent que la situation du pays n'est pas irréversible. C'est bien plus qu'il n'en faut pour retourner la situation et c'est à cette première ambition que l'élection présidentielle doit répondre.

Marie-Pierre de Bailliencourt est directrice générale de l'Institut Montaigne.

Le saccage fiscal de la croissance française

Depuis deux ans, les entreprises et les entrepreneurs sont matraqués fiscalement. Pas étonnant, dès lors, que la France soit quasiment en récession.

par Agnès

Verdier-Molinié

D eux informations sont venues se télescoper ces derniers jours : la France est redevenue d'après Eurostat le pays aux ressortissants les plus taxés avec 46 % de taux de prélèvements obligatoires, et notre croissance de troisième trimestre est négative avec -0,1 %. Nous sommes au bord de la récession.

Certains font encore mine de se gratter la tête pour trouver des explications à cette bérézina ? Honte à eux ! Nous assistons depuis juin 2024 à un saccage de la croissance française par arme fiscale. Qu'est-ce qui avait renoué le fil de la confiance des entrepreneurs et des investisseurs en France ? L'engagement de ne pas créer d'impôts nouveaux. Cela a tenu à peu près - avec quelques accrocs - sur sept exercices budgétaires. Et la France de 2017 à 2024 n'a pas trop démérité sur sa croissance par rapport à la zone euro.

La confiance a été rompue

Que s'est-il passé ensuite ? Ce contrat s'est trouvé déchiré à la barbe de tous les Français : fini le zéro impôt en plus. Après juin 2024 et la dissolution, l'ajustement ne se fera pas à 100 % en baisse de dépenses mais majoritairement par des hausses d'impôts sur les entreprises et les entrepreneurs. Contribution différentielle sur les hauts revenus censée être exceptionnelle et qui est toujours là, surtaxe d'impôt sur les sociétés pour les grandes entreprises censée être transitoire et qui perdure, augmentation du taux de prélèvement sur les revenus du capital... Toutes les promesses pour reconstruire une France entrepreneuriale qui aime ses créateurs de richesse sont parties au fil des mois en confettis.

C'est le budget 2025 qui a consacré ce virage à 180 degrés... Depuis, que se passe-t-il ? La France est systématiquement en dessous de la croissance de la zone euro. La croissance potentielle de la France a été tuée par cette volte-face fiscale après avoir été déjà fragilisée par le Covid puis par la guerre en Ukraine. La confiance a été rompue. Maintenant, nous sommes quasiment en récession, plombés par un troisième trimestre négatif et un quatrième trimestre qui s'annonce mal a fortiori avec les samedis d'actes de casses qui s'enchaînent. La machine productive de la France est à l'arrêt. Dans l'industrie manufacturière, c'est criant.

Des élus irresponsables

Le saccage n'est pas qu'économique, il devient aussi un boomerang budgétaire. Et la boucle est bouclée. Parce qu'on n'a pas voulu retirer le tapis de l'argent magique, parce qu'on a continué à augmenter la part de la dépense publique dans le PIB, on a surtaxé et fait fondre la croissance mais aussi les recettes publiques. Si on atterrit à 0,2 % de croissance sur l'année 2026, le déficit public attendra 5,7 % contre 5,4 % annoncés par le gouvernement.

Le pauvre point de croissance prévu dans les documents budgétaires 2027 est déjà caduc ! Si nous sommes toujours autour de 0,2 ou 0,3 % de croissance l'an prochain, il va falloir doubler les économies prévues pour en ajouter 22 milliards si on veut éviter 5,7 % de déficit en 2027. Pendant ce temps-là, les députés se sont illustrés de manière pathétique à voter 49 milliards de dépenses supplémentaires.

En 2025, selon Bpifrance, seulement 39 % des TPE-PME ont investi, le plus bas niveau enregistré depuis la création de la série en 2001. Tandis que l'on pleure sur notre croissance perdue et nos déficits, celle de l'Europe est prévue 1,4 % cette année. Arrêtons de nous plaindre. Ouvrons les yeux. Le saccage de la croissance vient du matraquage fiscal et de l'irresponsabilité de nos élus. Et aussi, bien sûr, de ceux qui se présentent au portillon de la magistrature suprême en promettant encore de raser gratis en augmentant les impôts. Il ne faut pas chercher ailleurs pourquoi nos entreprises et nos concitoyens ont les deux pieds sur le frein.

Agnès Verdier-Molinié est directrice de la Fondation Ifrap, autrice de « Face au mur » (Editions de l'Observatoire).

LE LIVRE DU JOUR Vie d'espion

LE PROPOS Ex-agent de la Direction générale de la sécurité extérieure (DGSE), aujourd'hui consultant sur la chaîne LCI et auteur de romans sous le pseudo de Victor K., Vincent Crouzet, 61 ans, sait brouiller les pistes. Dans cette autobiographie, il revient sur son recrutement et le risque des infiltrations sous des identités multiples : négociant caféier, consultant auprès des diamantaires... L'Angola, le Congo, le Moyen-Orient figurent parmi les théâtres d'opérations du récit qui révèle une vie d'espion très solitaire.

L'INTÉRÊT Comme tout espion qui lève un peu le voile sur son passé, Vincent Crouzet a écrit ce livre avec l'accord de son ancienne maison. Il n'a néanmoins pas échappé à la polémique. Quelques mois après la sortie du livre, les témoignages de plusieurs anciens agents de la DGSE recueillis par le magazine « L'Express » mettent en doute son appartenance effective au service des missions spéciales de la DGSE. Mais le récit de ses « jours enfuis »

est un ouvrage à clés très réussi.

Vincent Crouzet ne fait pas l'économie

de ses erreurs. Il lâche aussi de vraies

bombes, telle l'évocation d'un rapport

de l'ONU sur les « Blood Diamonds »,

selon ses dires, totalement noyauté.

LA CITATION « J'ai déjà perdu

mon insouciance, en tout, j'ai encore

les narines dans l'éceurante puanteur

des corps carbonisés de Huambo,

mais j'ai gagné en fierté. Ma carapace

est constituée. »

—Virginie Jacoberger-Lavoué

Le jour où je suis devenu espion

de Vincent Crouzet. Editions de l'Observatoire, 240 pages, 19 euros.

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Du libéralisme économique à l'écolibéralisme

par Lauriane Mouysset

La COP17 biodiversité s'est close samedi 31 octobre à Erevan sur un compromis que la ministre de la Transition écologique a jugé « pas à la hauteur des enjeux ». L'Union européenne y défendait une ambition « sans abaisse-ment », forte de 26,1 % de terres protégées contre 18,4 % dans le monde. Mais l'année écoulée raconte autre chose. Le loup a perdu sa protection stricte, le recul toléré des prairies permanentes a doublé, le règlement contre la déforestation importée a été reporté une seconde fois, le reporting environnemental des entreprises s'est desserré et les directives Habitats et Oiseaux passent un « test de résistance ». Le meilleur élève de la COP a assoupli nombre de ses lois écologiques.

Ce paradoxe s'éclaire quand on regarde ce que la COP ne commente pas. Conçue sur le modèle du climat, elle en a repris l'architecture : un chiffre-étalon, 30 % des terres et des mers en 2030, et un bilan mondial. Or ce modèle repose sur une équivalence que la biodiversité ne connaît pas. Une tonne de carbone émise à Lyon équivaut à celle émise à Shanghai alors qu'une prairie retournée dans le Cantal ne se compense pas par une forêt gardée en Laponie.

La biodiversité se joue à l'échelle locale, elle est mal connue (1,2 million d'espèces décrites sur près de 9 millions estimées) et elle engage des valeurs qui diffèrent d'un territoire à l'autre. Impossible de lui fixer un cadre hors sol sans discuter des arbitrages concrets, territoire par territoire, à partir de ce que l'on sait de chaque écosystème et de ce qui compte pour les habitants. C'est parce que la COP refuse cette discussion que le paradoxe européen devient possible : l'Europe tient ses engagements là où il n'y a plus d'arbitrage, dans une aire protégée classée une fois pour toutes, et les rompt partout où tout reste négociable, dans la prairie, la forêt ou la chaîne d'approvisionnement.

Mais pourquoi recule-t-on dès que la négociation s'ouvre alors même que la transition écologique est un projet sociétalement désirable ? Les textes de Bruxelles parlent de simplification et de compétitivité, mais chacun de ces mots défend une liberté : celle d'exploiter sa terre, d'exercer son métier d'éleveur, de commérer, d'entreprendre, d'aménager. Or dans une démocratie libérale, ce qui est vécu comme une perte de liberté ne tient pas durablement.

La liberté ici en cause est celle héritée des Lumières : être libre, c'est n'avoir aucune entrave, et la société d'abondance permise par la croissance en est devenue le meilleur garant. Dans ce libéralisme économique, toute limite posée à la croissance est donc perçue comme une amputation de liberté. Mais les libertés de produire, de commérer ou d'aménager reposent sur des équilibres écologiques que leur exercice affecte : certains sont épargnés, d'autres mis sous tension. Exercer ces libertés, c'est déjà arbitrer entre des écosystèmes, mais sans le savoir et sans l'avoir décidé ensemble.

Faire des choix éclairés

L'écolibéralisme citoyen renverse ce rapport. Il part de ces liens avec les écosystèmes et redéfinit la liberté par leur connaissance : savoir de quoi l'on dépend est ce qui permet de choisir lucidement ce que l'on accepte de mettre en tension, voire de perdre. L'arbitrage que la COP tait et que l'assouplissement de nos lois fait à l'aveugle devient alors un choix explicite : éclairé par la connaissance de nos liens aux écosystèmes (« éco· »), libre, parce que c'est nous qui définissons ce qui compte et les risques à ne pas prendre («-libéralisme »), et tranché collectivement plutôt que par le rapport de force du moment (« citoyen »). L'arbitrage n'est plus subi, il est choisi. Au moment où les Etats-Unis, qui n'ont jamais ratifié la Convention sur la diversité biologique et ont quitté l'IPBES en janvier, brandissent la liberté contre l'écologie, l'Europe, héritière de la tradition libérale, est la mieux placée pour reprendre ce projet. Tant qu'elle ne le fait pas, la liberté restera ce au nom de quoi ses ambitions reculent.

Lauriane Mouysset est directrice de recherche en économie au CNRS, docteure en écologie et en philosophie.

Une tonne de carbone émise à Lyon équivaut à celle émise à Shanghai alors qu'une prairie retournée dans le Cantal ne se compense pas par une forêt gardée en Laponie.

2027 : la liberté, ce remède radical à tous nos maux

par Mathieu Laine

J'ai lancé la bombe sur votre tyrannie, non sur un homme », proteste Kaliayev dans « Les Justes », cette tragédie magnifique écrite en 1949 par Albert Camus. « Sans doute. Mais c'est l'homme qui l'a reçue », réplique Skouratov, pointant avec une lucidité désarmée la folie révolutionnaire capable de justifier la violence dès lors qu'elle sert son idéologie. De toute évidence, trop peu de lycéens et étudiants, notamment parmi les nouvelles vedettes des plateaux télé, véritables « idiots utiles » de la vague LFI, ont lu et tiré les leçons de cette pièce on ne peut plus actuelle. Ils gagneraient pourtant à s'y plonger, tout comme ils devraient lire « Lady L. », de Romain Gary, ce roman fascinant mettant en scène la cruauté et la perversité avec lesquelles Armand, jeune et brillant militant d'extrême gauche, va jusqu'à réifier Annette Boudin, une jolie prostituée des faubourgs, avec pour seul dessein de la faire exploser au milieu de cette bourgeoisie qu'il abhorre.

Gary y décrit avec une grande justesse la mécanique d'emprise inévitablement à l'œuvre auprès de ces jeunes gens galvanisés par des messages « idéalistes » n'ayant hélas pas pris une ride : « C'est le moment de te décider, lâche-t-il. Tu dois me dire maintenant si tu veux rester jusqu'à la fin de tes jours ce que tu es maintenant ou si tu veux aller infiniment plus loin, t'élever plus haut, révéler au monde ta vraie nature. [...] Veux-tu prendre ta place dans l'histoire de l'humanité ? ». Annette, comme aujourd'hui un pan de la nouvelle génération, plonge : « Je me suis donc laissée aller au terrorisme, moi aussi. »

De messieurs Mélenchon et Bagayoko à mesdames Hassan et Panot, nos nouveaux joueurs de flûte de Hamelin en appellent, ces Tartuffe, au calme, mais ne dénoncent que les actes émanant, en réplique à des agressions illégales massives, de ceux qui détiennent le monopole de la violence légale. Ils attaquent désormais frontalement des principes aussi fondamentaux que la propriété privée tout en glorifiant le héros de la Terreur, Robespierre ! Comme l'écrivait Gabriel de Broglie, si l'histoire ne se répète pas, « ses rendez-vous se ressemblent ».

Une fureur sombre

Mon grand-père, né dans les mines du Pas-de-Calais, à Oignies, m'avait, tout comme Émile Zola dans « Germinal », prévenu des mensonges et des dérives autoritaires inévitables des Pluchart (le socialiste obnubilé par sa carrière) et Souvarine (l'anarchiste obsédé par la destruction radicale) de tous les temps.

A cette heure, portés par les vents du dégagisme, les extrêmes de chaque camp sont annoncés gagnants en 2027. A cette fureur exaltée et sombre répond, depuis quelques semaines, une musique char-

David Lisnard représente une alternative véritable, vierge de toute responsabilité nationale passée, et sincère, dont la main, dès lors, ne tremblera pas.

gée d'espoir. Un maire, celui de Cannes, président de l'association des maires de France, fils de commerçants, ayant lui-même tenu la caisse des magasins quand d'autres passaient l'ENA, détonne.

Dans un contexte sinistré, où les taux à 10 ans ont dépassé les 5 %, qui voit la faillite économique, financière, sociale, civique et morale de l'Etat couronner d'insuccès plus de quarante ans de socialisme de tous les partis, et où les députés viennent encore de voter 48 milliards de dépenses supplémentaires (!), David Lisnard représente une alternative véritable, vierge de toute responsabilité nationale passée, et sincère (dont la main, dès lors, ne tremblera donc pas). S'ils l'écoutent, beaucoup d'électeurs ayant voté Macron ou Le Pen en 2022 seront séduits par ce candidat du réel et du réveil du bon sens.

David Lisnard incarne à la fois une ferme volonté de « faire le ménage », la poigne nécessaire pour rétablir ce pourquoi l'Etat est fait (assurer la sécurité des biens, des personnes et des frontières, rendre la justice, soigner et instruire), la fin de la culture de la repentance et l'engagement de cesser radicalement toutes les actions, réglementations, intrusions et prélèvements excessifs d'un Etat sorti depuis trop longtemps de son lit pour restaurer le primat de la liberté, le principe de responsabilité et le droit de propriété, tout en relançant, façon de Gaulle-Rueff à l'heure de l'IA, les moteurs de la croissance.

Je dis depuis longtemps que les Français deviendront libéraux (libéraux-conservateurs) après la faillite. Désormais, un tel chemin existe. Il y en a d'autres, mais une chose est certaine : si le futur président entend nous sortir de l'ornière, il n'aura pas d'alternative !

Mathieu Laine est président d'Altermind et de l'Institut Coppet, auteur de « Les Saisons de la liberté » (Grasset, 2026).

Les prix de l'électricité méritent autant d'attention que ceux affichés à la pompe

LE CERCLE

DES ÉCONOMISTES

par Mathias Reynaert

C es dernières semaines, les médias français sont souvent revenus sur une scène familière : un journaliste dans une station-service, un automobiliste qui fait le plein et une discussion sur le coût de la vie. Pour les ménages qui parcourent de longues distances, la hausse des dépenses de carburant est douloureuse. On comprend aisément pourquoi les prix à la pompe retiennent autant l'attention.

Pourtant, dans dix ans, nous constate-rons peut-être que ce débat est passé à côté d'un changement fondamental : l'essence n'est plus la seule option pour faire avancer nos voitures. Les prix de l'électricité méritent aujourd'hui autant d'attention que ceux affichés à la pompe.

Le rapport entre ces prix détermine les économies que les automobilistes peuvent réaliser en passant à un véhicule électrique. Pour que la comparaison reste pertinente, il faut bien sûr comparer le coût de l'énergie nécessaire pour parcourir une même distance. Une essence chère rend la voiture électrique plus attractive lorsque l'électricité reste abordable. Une hausse des prix de l'électricité peut réduire cet avantage. Suivre l'un de ces prix sans regarder l'autre masque donc un élément essentiel de la décision de changer de véhicule. Mes recherches récentes avec Pascal Heid et Kevin Remmy examinent cette relation à partir de données allemandes sur les achats de véhicules, les déplacements et les marchés de l'électricité. Nous étudions comment les prix de l'électricité influencent l'adoption des véhicules électriques et comment les besoins de recharge supplémentaires se répercutent, en retour, sur ces prix.

Recharger son véhicule électrique au bon moment

L'un de nos principaux résultats est que l'avantage économique de la voiture électrique dépend du moment où l'électricité est achetée. Celle-ci peut être chère à une heure donnée et beaucoup moins chère quelques heures plus tard. Le prix effectivement payé par les automobilistes dépend donc de la possibilité que leur offre tarifaire leur donne de profiter de ces heures moins coûteuses.

Prenons une voiture branchée le soir, dont le conducteur n'aura besoin que le lendemain matin. Une courte période de recharge peut suffire. Programmer cette recharge pendant les heures les moins chères réduit le coût du déplacement, sans modifier le trajet. Un dispositif de recharge automatique peut s'en charger pour le conducteur.

Un tarif constant tout au long de la journée n'incite pas financièrement à faire cet ajustement. Un tarif qui reflète le coût de l'électricité heure par heure le récompense. L'électricité devient ainsi moins chère par rapport à l'essence pour l'automobiliste, ce qui rend le passage à la voiture électrique plus intéressant.

Les effets peuvent être considérables. Dans nos simulations, permettre aux ménages de programmer leur recharge en fonction des prix horaires augmente le parc de véhicules électriques d'environ 7 % par rapport à une tarification constante au cours de la journée. La facture totale de recharge diminue alors de près de 40 %, malgré un parc plus important. La tarification de l'électricité peut donc réduire les dépenses d'utilisation et encourager davantage d'automobilistes à franchir le pas.

Dans les années à venir, ce rapport de prix sera en partie déterminé par les investissements dans la production d'électricité et le réseau. Nous pourrions rendre la mobilité électrique plus abordable tout en contribuant à nos objectifs climatiques. En plein débat sur le coût des déplacements, ces décisions méritent une attention soutenue.

Les ménages souhaitent pouvoir se déplacer à un coût abordable et être moins exposés aux hausses brutales des prix des carburants. Prêter davantage attention aux prix de l'électricité nous aiderait à comprendre comment répondre à ces deux attentes. A la question du prix d'un plein aujourd'hui, ajoutons celle des moyens de rendre les déplacements décarbonés moins chers demain.

Mathias Reynaert est enseignant-chercheur à la Toulouse School of Economics, nommé au Prix du meilleur jeune économiste en 2023.

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Dans les années 1970, deux assassins de la CIA sévissent aux antipodes. « Wild Horse Nine » marque le retour en force du réalisateur des « Banshees d'Inisherin » avec une comédie noire et un brûlot historique ravageur, porté par un John Malkovich des grands jours.

« Wild Horse Nine »: mourir à Rapa Nui

Sam Rockwell et John Malkovich, tueurs en vadrouille à l'Ile de Pâques. Photo Searchlight Pictures

Puisque la Terre est ronde, il n'existe pas de bout du monde. Néanmoins, s'il faut choisir un lieu isolé pour y planter une sombre affaire d'espionnage, l'île de Pâques offre une bonne option.

Au début des années 1970, Chris et Lee traînent leur ennui et leurs vieilles crapuleries à Santiago du Chili. Agents vétérans de la CIA, ils sont spécialisés dans les assassinats ciblés. Mais le temps a passé et Chris, mélancolique et malade, sent sa fin arriver. L'âge avançant, il a pris l'étrange habitude de se montrer dangereusement bavard. Ainsi explique-t-il dans un bar, à qui veut bien l'entendre, comment Salvador Allende ne fera pas long feu et pourquoi le général Pinochet s'apprête à prendre le pouvoir avec la complicité du gouvernement américain.

Cette nouvelle manie de ne rien cacher et de ne plus mentir s'oppose aux principes de base de l'espionnage. Aussi nos deux amis sont-ils envoyés sur l'Ile de Pâques au prétexte d'une mission sans enjeu. Mais une fois sur place, les ennuis ne font que commencer. L'agence va devoir rapidement régler le cas de Chris.

Carte postale

Formé au théâtre, Martin McDonagh a toujours aimé les troupes. Depuis ses débuts au cinéma avec « Bons baisers de Bruges » (2008) jusqu'à des réussites comme « Three Billboards : Les Panneaux de la vengeance » (2017) et « Les Banshees d'Inisherin » (2022), ses projets reposent sur un art savant du casting. Ici, la petite bande est emmenée par John Malkovich. L'acteur, devenu trop rare, trouve l'un de ses plus beaux rôles : lunaire et charmeur, fragile et fripouille. Autour de lui gravitent toutes sortes de gringos plus ou moins patibulaires et désespérés... mais surtout très drôles à leur très noire façon.

S'il fait, dès son titre, des détours par le western, « Wild Horse Nine » se rattaché davantage à la tradition des aventures tropicales. A ces films, autrefois joués par Humphrey Bogart, qui suivaient des Américains dans des tavernes lointaines pour écluser des alcools forts et deviser sur le pays perdu ou sur le temps qui ne reviendra plus.

Les costumes seventies, le bric-à-brac des accessoires vintage et la photographie nous invitent aussi à la nostal-gie. A l'écran, le cinéaste reproduit les teintes vibrionnantes de la pellicule Ektachrome, ultra-populaire dans les années 1970. « Wild Horse Nine » paraît ainsi se dérouler à l'intérieur d'une ancienne carte postale chinée dans une brocante, tandis que de petits bouts de films 8 mm éveillent les souvenirs de vacances à la mer captées avec la caméra d'un grand-père.

Cocktail Molotov

Sous ce joli vernis, McDonagh a concocté un cocktail molotov politique sur la brutalité des empires. Il est question du Chili du siècle dernier, mais l'on pense aussi au Venezuela d'aujourd'hui. Ou encore à l'Ukraine face à la Russie. A côté des sbires de Washington, McDonagh invente une touchante étudiante idéaliste, rattrapée par l'implacable violence de l'histoire en marche. L'Ile de Pâques elle-même se fait le symbole d'une machine de guerre permanente. Une réplique nous rappelle le nom original de ce confetti du Pacifique : Rapa Nui, et avec lui l'extinction d'un peuple dont ne survivent de la grandeur que des statues énigmatiques.

L'Ile de Pâques est la terre habitée la plus éloignée de toutes terres habitées. Dans « Wild Horse Nine », chacun cherche à y fuir le réel, la mort ou le passé. Sans jamais y parvenir, puisqu'il n'existe pas de bout du monde.

— A. G.

FILM AMÉRICAIN Wild Horse Nine

De Martin McDonagh

Avec : John Malkovich, Sam Rockwell,

Steve Buscemi. 1 h 59.

« Possible Love » : Lee Chang-dong, la rage sous le marbre

A travers la rencontre de deux familles et de deux classes sociales, le réalisateur coréen livre un essai percutant sur la brutalité des rapports humains.

Lee Chang-dong appartient à cette petite famille de cinéastes méticuleux qui pensent chaque plan comme des tableaux, réfléchissent au moindre dialogue, ajustent leur montage comme une horlogerie de haute précision... En trois décennies, il n'a tourné que sept longsmétrages. Tous sont magnifiques. « Possible Love » s'inscrit dans cette filmographie magistrale. En France, hélas, il ne sera visible que sur Netflix à partir du 6 novembre et ne sortira pas au cinéma. Ye-ji, documentariste pas peu fière de ses documentaires, décide de tourner un film sur la classe ouvrière coréenne. Mariée à un riche homme d'affaires, elle rencontre Mi-ok et son époux Ho-seok. Lui ne se remet pas de son licenciement et de la répression du mouvement social qui a marqué la fermeture de son usine. Mi-ok, elle, tente de rester optimiste. Après quelques semaines, Ye-ji inverse la démarche du documentariste. Au lieu de s'insérer dans le quotidien de son sujet, elle invite Mi-ok, Ho-seok et leur jeune fils dans sa splendide villa au bord de la mer...

Lee Chang-dong a 72 ans. Ancien professeur, romancier et brièvement ministre de la Culture, il a connu la violence de la dictature militaire, la violence du capitalisme dans les grandes heures du made in Korea, la violence du pouvoir politique. Tous ses films sont hantés par le meurtre. Ici, plus qu'à la mort, l'auteur de « Poetry » (2010) et « Burning » (2018) s'intéresse à cette force invisible qui tend à craquer nos sociétés modernes. A travers son quatuor, « Possible Love » décrit les mécanismes de domination et d'humiliation qui se glissent entre les humains. Il dissèque le pouvoir de l'argent mais aussi celui de la caméra, invasive, omniprésente dans nos vies.

Cette brutalité ordinaire s'accompagne d'une tension érotique discrète, inassouvie mais bien réelle. La force ravageuse du film contraste avec le calme inquiétant, marmoréen, de la mise en scène. Le film luit de cette lumière si caractéristique du maître coréen, il palpite sous ce drap diaphane qui s'étend à la surface de l'écran, de sorte que les cris de rage, de douleur ou de désir bouillonnent en silence. Etouffés.

Porté par quatre comédiens exceptionnels, « Possible Love » tient haut la main ses deux heures quarante. En héritage, il nous lègue l'énigme de son titre et une affirmation que l'on est tenté de questionner. Dans ce monde-là, comment l'amour est-il possible ? — A. G.

FILM CORÉEN

Possible Love

De Lee Chang-dong. Avec Jeon

Do-yeon, Sul Kyung-gu, Zo In-sung.

2 h 44. Sur Netflix, le 6 novembre.

Charlotte Gainsbourg à la barre

LA

CHRONIQUE

d'Adrien Gombeaud

Le cinéma a toujours adoré les robes noires. Depuis quelque temps, des avocats historiques entrent dans la fiction française. On a ainsi vu Olivier Gourmet en Eric Dupond-Moretti dans « Une intime conviction », Arthur Harari en Georges Kiejman dans « Le Procès Goldman » ou Daniel Auteuil en Jean-Yves Moyart (Maitre Mô) dans « Le Fil ». En attendant de découvrir Bastien Bouillon en « Badinter », voici Charlotte Gainsbourg en Gisèle Halimi. Lauriane Escaffre et Yvo Muller n'entendent pas dérouler dans « L'Affaire Marie-Claire » la vie entière de l'avocate, mais reconstituer son plus célèbre procès. En 1972, Michèle Chevalier, modeste employée de la RATP, est accusée d'avoir aidé sa fille Marie-Claire à avorter. Avocate déjà accomplie, Maître Halimi accepte de la défendre. L'affaire ouvrira la voie à la loi Veil trois ans plus tard. Puis, récemment, à l'inscription du droit à l'avortement dans la Constitution. Construit en flash-back, le film n'a d'autre ambition que de raconter au spectateur une page de son histoire. La mise en scène, sans grand relief ni défaut, resitue les années 1970 avec les sacs Prisunic dans la cuisine, les lumières voilées par les fumées de Gauloises ou le logo de l'ORTF. Autant qu'une lutte féministe, « L'Affaire Marie-Claire » décrit une évolution dans l'histoire des plaidoiries. Et c'est peut-être là que le film s'avère le plus intéressant. On sent l'acharnement de Gisèle Halimi à arracher ce procès au huis clos du Palais de justice, à transformer une salle d'audience en une chambre d'échos nationale. Inépuisable, l'avocate lutte contre le silence, mobilise les médias, les artistes, les intellectuels... pour enfin parvenir à faire d'un dossier une « affaire ». Dès lors, dans l'arène du prétoire, elle ne défendra plus simplement une accusée. Elle attaquera une loi inique. Quitte à mettre en danger sa cliente lancée, malgré elle, dans une aventure à l'issue aléatoire. Cécile de France livre une très solide composition de prolétaire des années Pompidou. Mains nouées, regard baissé, colère bâillonnée. Charlotte Gainsbourg suit, quant à elle, un sillon entamé depuis longtemps avec une galerie de figures protectrices ou combattantes : de « Melancholia » à « La Promesse de l'aube », des « Passagers de la nuit » aux « Les Misérables ». Sous les traits de Gisèle Halimi, l'actrice songeait sans doute aussi à sa propre mère. On retrouve dans les archives des photos de Jane Birkin manifestant pour le droit à l'avortement devant le tribunal de Bobigny. A l'image de son actrice, « L'Affaire Marie-Claire » reste peut-être, avant tout, l'hommage d'une génération aux combats de ses parents.

L'Affaire Marie-Claire

De Lauriane Escaffre et Yvo Muller. Avec Charlotte Gainsbourg, Cécile de France, Saül Benchetrit. 1 h 42.

En salle

FILM AMÉRICAIN

Club Kid

De Jordan Firstman.

Avec Jordan Firstman, Diego

Calva, Cara Delevingne.

2 h 02.

Peter, un organisateur de soirées à New York, apprend avec stupéfaction qu'il est père d'un jeune garçon de 10 ans. Le trentenaire homosexuel doit transformer son mode de vie erratique pour s'occuper d'Arlo. Le premier long-métrage de l'humoriste Jordan Firstman s'inscrit dans une longue lignée de films américains. Du mélodrame : « Kramer contre Kramer » (1979) à la comédie « Big Daddy » (1999), le duo père célibataire/fils non souhaité a fait ses preuves. « Club Kid » ne se distingue donc pas par son schéma narratif, ni son dénouement, mais plutôt par un humour trash atypique. Avec les clubs underground LGBT comme arrière-plan, Firstman s'amuse des clichés en les filmant à travers les yeux d'un enfant. Le cinéaste ose tout et offre tout : Peter (incarné par Firstman) est inconditionnellement lui-même. Et le film réussit le mieux quand il lui ressemble : en poussant les curseurs, le réalisateur nous offre certaines séquences hilarantes. —Chloé Caye

Collage Alexia Mayoux pour « Les Echos » – Photos iStock et Shuttersstock

Le droit d'auteur français est robuste. Mais l'intelligence artificielle générative est à même d'y ouvrir des brèches.

Quand l'IA débarque à Saint-Germain-des-Prés

ÉDITION // Avec « C'était ça ou mourir » de Thélyson Orélien, l'intelligence artificielle est entrée avec fracas dans le monde feutré de l'édition française. Les éditeurs, totalement pris au dépourvu, craignent de basculer dans une nouvelle ère du soupçon généralisé.

Joséphine Boone et Nicolas Richaud

Un peu plus de 1.000 heures. C'est le temps qui s'est écoulé entre un message posté sur X accusant Thélyson Orélien d'avoir écrit son roman « C'était ça ou mourir » en grande partie grâce à l'IA, et la remise mardi des deux prix d'automne les plus prestigieux - le Goncourt et le Renaudot -, rituel centenaire dans une industrie vieille de plusieurs siècles.

Tout commence le 21 septembre : le tweet du compte « Balance ton Claude » fait l'effet d'une bombe dans le monde littéraire français. S'ensuivent maints débats, allégations, tribunes... jusqu'au coup de tonnerre un mois plus tard : les Editions du Boréal, l'éditeur canadien de Thélyson Orélien, disent avoir établi que l'ouvrage a été écrit grâce à l'IA, et mettent fin à leur collaboration avec l'écrivain. Lui se défend toujours, vaille que vaille, de l'avoir utilisée au stade de l'écriture.

Au milieu de ce maelström, « C'était ça ou mourir » est brutalement éjecté de la sélection du Goncourt, décerné mardi à Philippe Jaenada pour « L'Inconnue du quai de Javel », dont il était l'un des favoris. Cette période infime, rapportée à l'échelle-temps du marché de l'édition, a paru une éternité à ceux qui l'ont vécue de l'intérieur. Entre urgence et sidération.

« C'est un séisme et un moment de bascule pour notre métier », raconte Emma Saudin, éditrice au sein du pôle littérature des éditions de l'Observatoire (Albin Michel) et derrière le label « Sanctuaire », qui garantit des livres 100 % humains. En gestation depuis plusieurs mois, il a été lancé quelques jours après le début du raffut en France. Le fruit de l'époque plus que du hasard.

« Le problème, c'est la transparence »

Ces derniers mois, plusieurs affaires du même acabit ont eulieu aux Etats-Unis et en Angleterre. Tel le nuage de Tchernobyl, la menace approchait mais la majeure partie du monde français du livre a fait comme si le tsunami de l'IA générative allait contourner les frontières de Saint-Germain-des-Prés. Le voilà au pied du mur, brutalement rattrapé par la réalité et un bad buzz XXL frappant en plein coeur la rentrée littéraire.

Au fond, comme à chaque fois que l'IA s'est invitée à la table des débats dans l'industrie, c'est au stade de la création littéraire pure que les têtes s'échauffent. Début 2024, l'écrivaine Rie Kudan avait déjà provoqué un esclandre pour avoir eu recours à ChatGPT, notamment pour écrire 5 % de son livre « Tokyo-to Dojo-to » primé par l'équivalent du Goncourt japonais.

« Cen'est pas l'IA en tant que telle qui est en cause car si cela permet d'écrire un bon livre qui plaît à des lecteurs, où est le mal ? Le problème, c'est la transparence et le fait pour l'éditeur et le lecteur d'avoir été floués en croyant avoir lu le livre d'un humain qui est en fait produit, tout ou partie, par une machine, relève un expert. Personne ne reproche à Alain Damasio (« La Horde du Contrevent »), qui est un grand écrivain, de concevoir son prochain livre avec l'IA, car il a été clair. Le problème de ces affaires, c'est la dissimulation et le soupçon généralisé qui s'ensuit. »

Pour les éditeurs, le risque est majeur sur le plan réputationnel et concerne, en premier lieu, les poids lourds. « Une grande part de leur catalogue est acheté à l'aveugle, que ce soit un auteur étranger dont ils font l'acquisition des droits de traduction via des enchères ou un nouvel auteur, note une éditrice. Ils ne voient qu'un produit fini dont ils ignorent la méthode de fabrication et à l'ère de l'IA générative, c'est très insécurisant. »

Blinder juridiquement les contrats

Si la question de la vérification divise, la quasi-intégralité des éditeurs est en revanche sur la même ligne concernant la propriété industrielle. Robuste, le droit d'auteur français ne s'apparente en rien à une ligne Maginot, tant s'en faut. Mais l'IA générative est à même d'y ouvrir des brèches.

« Un manuscrit où l'auteur se serait aidé de l'IA mais où la haute prépondérance de l'intervention humaine demeure est bien protégé par le droit d'auteur. C'est comme pour la photographie, c'est l'appareil qui réalise le tirage, mais l'apport créatif personnel de son auteur résultant de ses choix lui crée des droits privatifs sur l'œuvre, décortique Amélie Tripet, avocate en propriété intellectuelle chez August Debouzy. Mais le droit d'auteur se fonde sur l'originalité d'une œuvre reflétant la personnalité de l'auteur et donc un livre écrit à 100 % par l'IA ne rentre pas dans ce cadre-là. »

Fort de ce constat, de nombreux éditeurs sont en train de tenter de blinder juridiquement leurs contrats. Mi-octobre, le Syndicat national de l'édition a d'ailleurs envoyé une note interne à tous ses adhérents avec deux clauses juridiques types à insérer dans leurs contrats. « Ces clauses doivent naturellement être acceptées par les deux parties. La première écarte tout recours à des systèmes d'IA générative pour la création de son œuvre en tout ou partie, détaille le syndicat. La seconde limite leur utilisation par l'auteur à une assistance sous sa supervision pour la création d'éléments exceptionnels et mineurs. »

La littérature d'un côté,

des livres sans auteur de l'autre ?

Discrètement, certains groupes d'édition commencent aussi à songer à se servir de l'IA générative pour la production de livres de genre très codifié et normé dans l'écriture, tels le polar ou la romance, ainsi que dans d'autres segments comme celui du pratique (livres de cuisine, manuel, etc.). « C'est forcément un sujet qui est sur la table avec ce type de livres », confie un acteur du secteur. A terme, l'IA générative va séparer le monde du livre en deux : un espace de la littérature sanctuarisée où on reconnaît une patte, une écriture, une signature, encore plus humaine et singulière. Et de l'autre des livres sans auteur », anticipe d'ailleurs un bon connaisseur du monde du livre.

Cette ère a déjà commencé en réalité. Face à la déferlante d'ouvrages écrits par l'IA, Amazon a plafonné à trois par jour (!) le volume de publication d'un livre par un même auteur sur sa plateforme d'autoédition en ligne, Kindle Direct Publishing, dès la fin de l'année 2023. Une limite permettant de se prémunir contre un risque de débordement en volume... tout en ouvrant grand la porte à l'IA générative.

«Je suis scandalisé que, sur certaines plate-formes, ce ne soit pas mentionné clairement que certains livres sont le fait à 100 % des machines, c'est une tromperie manifeste du consommateur. Dans le même temps, certains éditeurs lancent des labels 100 % humains, c'est dingue que la justification soit ainsi renversée, tacle Juliane Charbois. Plus globalement, cette affaire de la rentrée fait office d'écran de fumée sur la menace qui plane sur le droit d'auteur à cause du pillage des œuvres par les grands LLM [grand modèle de langage, NDLR]. »

Un autre des grands combats existentiels que doit mener l'industrie. Mais à la Foire de Francfort – la grand-messe du secteur –, mi-octobre, c'est bien l'affaire Orélien qui était « le » sujet numéro un. « Les éditeurs européens sont dans l'attentisme, souligne Guillaume Allary. Ils savent que ça va leur tomber dessus aussi, mais comme il n'existe aucune solution parfaite, ils ne savent que faire et attendent que la déflagration les touche à leur tour. »

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DEVISES | EUR/GBP 0,8343 | EUR/JPY 177,4365 | EUR/CHF 0,9189 | GBP/USD 1,3418 | USD/JPY 158,506 | USD/CHF 0,8208

TAUX | €STER 2,441 | EURIBOR 3 MOIS 2,714 | OAT 10 ANS 4,8754 | T-BONDS 10 ANS 5,0391

Les Echos Entreprises&Marchés

Commerce Le pari fragile du Black Friday pour sauver la fin d'année // PP.16-17

Le gouvernement suspend le Fonds chaleur

Benoit Dupont/REA - Levine-Roberts/Sipa USA/Sipa

Le fonds, créé en 2007, finance essentiellement les réseaux de chaleur installés par les collectivités locales pour décarboner leurs moyens de chauffage collectif grâce aux énergies renouvelables.

ENVIRONNEMENT

Marie Bellan

Après une première réduction de 300 millions d'euros de son budget, le Fonds chaleur va être tout simplement suspendu. Ce fonds, opéré par l'Ademe, n'a cessé de voir ses moyens diminuer depuis deux ans. En 2026, son budget s'élevait à 1 milliard d'euros. Dans la dernière copie budgétaire, il n'était plus que de 500 millions, soit tout juste de quoi financer les dossiers déjà instruits et acceptés par l'Ademe. Matignon a donc décidé de suspendre tout nouveau dépôt de dossier jusqu'à nouvel ordre.

Ce fonds, créé en 2007, finance essentiellement les réseaux de chaleur installés par les collectivités locales pour décarboner leurs moyens de chauffage collectif grâce aux énergies renouvelables.

Un dispositif « plébiscité »

« Depuis sa création, [le Fonds chaleur] a permis de financer 11.200 installations d'énergies renouvelables et de récupération. Ainsi, la France a pu baisser son importation degaz et réaliser 2 milliards d'euros d'économies sur notre balance commerciale », écrivait encore récemment la ministre de la Transition écologique, Monique Barbut.

La suspension du dispositif, qui fait craindre à certains élus sa suppression pure et simple, est jugée incohérente par les experts de la transition énergétique, en particulier à l'heure où la France cherche à décarboner les usages, qu'il s'agisse des transports ou des moyens de chauffage.

« Au nom de la rigueur budgétaire, on coupe un dispositif qui est plébiscité par tous les élus, qu'ils soient de droite ou de gauche, et qui est parmi les plus rentables en termes d'efficacité économique », s'inquiète Nicolas Garnier, le directeur général d'Amorce, un réseau qui regroupe les collectivités locales engagées dans la transition écologique.

Priorité à l'électrification

Le gouvernement ne renonce pas à sa volonté de décarbonation, mais entend prioriser les investissements sur l'électrification des usages avant tout, au risque de marginaliser les efforts de sobriété et rénovation énergétique.

« L'électrification prend le pas sur tout le reste, ça devient caricatural. Alors que le retour sur investissement des réseaux de chaleur est l'un des meilleurs qui soient », estime Nicolas Garnier. Rapporté à la tonne de CO₂ évitée, le coût de ces installations est en moyenne d'une cinquantaine d'euros, un prix effectivement très compétitif.

Les dossiers déjà acceptés par l'Ademe dans le cadre du Fonds chaleur recevront leur financement. En revanche, les dossiers en cours d'instruction - environ un millier - n'ont aucune assurance de voir leur candidature aboutir. Un procédé qui rappelle celui que le gouvernement avait déjà utilisé pour MaPrimRénov l'an dernier. Devant l'afflux de dossiers, les pouvoirs publics avaient suspendu le guichet de demandes pendant plusieurs mois avant de l'ouvrir à nouveau avec des conditions révisées.

Au-delà de la déconvenue pour les collectivités locales qui souhaitaient s'équiper d'un réseau de chaleur, c'est aussi un nouveau coup porté à l'Ademe, qui est l'opérateur du Fonds chaleur et dont l'une des activités centrales - l'instruction des dossiers - se trouve arrêtée net par cette décision.

Il y a quelques jours, le gouvernement avait déjà décidé la suppression de plusieurs programmes de

lutte contre la précarité énergétique, pour une économie de 100 millions d'euros, mais financés cette fois par des certificats d'économie d'énergie et non par le budget de l'Etat, comme c'est le cas du Fonds chaleur. Il s'agit notamment des programmes Actee, des territoires zéro exclusion énergétique et du dispositif « Toits d'abord » porté par la Fondation pour le logement.

Parallèlement, Matignon a annoncé mardi que le plafond du Livret A serait bien relevé de 22.950 euros actuellement « jusqu'à 30.000 euros » à partir de février 2027, comme l'avait proposé Monique Barbut, la ministre de la Transition écologique. Une manière de pouvoir financer, via des prêts de la Caisse des dépôts, des travaux d'adaptation au changement climatique comme les réseaux de chaleur et de froid, et la rénovation thermique des collèges et des lycées, promise par le gouvernement à la suite des manifestations lycéennes.

Défense Renault s'allie avec John Cockerill dans un projet de drones terrestres // P.19

E-commerce Bruxelles autorise le rachat de Ceconomy par JD.com // P.21

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le Décryptage

de David Barroux

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LesEchos SUR

Les labos médicaux et la Sécu enterrent la hache de guerre

SANTÉ

Solenn Poullennec

Les biologistes médicaux y voient plus clair. Après des mois de négociations, leurs syndicats ont signé lundi un protocole d'accord avec l'Assurance Maladie sur les moyens qui seront alloués au secteur entre 2027 et 2029. « C'est un accord équilibré qui améliore les perspectives de notre secteur », salue François Blanchecotte, président de la Fédération de la biologie médicale.

L'accord prévoit une augmentation d'un peu plus de 1 % par an de l'enveloppe consacrée par la Sécu au financement des actes courants. C'est plus que dans le précédent accord qui prévoyait une hausse de dépenses de 0,4 % par an, mais le périmètre des actes pris en compte a été élargi.

Dans une France qui vieillit, les dépenses d'analyses ont tendance à gonfler bien plus rapidement que l'enveloppe prévue, soulignent les biologistes. Ils savent qu'ils n'échapperont pas à des baisses annuelles des tarifs pour les examens. Avec un effort attendu autour de 100 millions par an. A la fin de cette année, la facture de la biologie devrait frôler les 4 milliards pour la Sécu.

Des missions de santé publique

L'accord vise à garantir à ce que la prise en charge de ces actes reste « soutenable » dans un contexte « de dynamique importante des volumes depuis plusieurs années », souligne l'Assurance Maladie. Il consacre une « meilleure reconnaissance [pour les biologistes] de leur rôle dans le parcours de soins et de leur place essentielle en matière de santé publique », se félicite Thomas Hottier, du syndicat des biologistes SDBIO.

Le protocole prévoit en effet que la Sécurité sociale alloue une enveloppe à des « missions de santé publique ». Le gouvernement s'est engagé à autoriser, dans les laboratoires, le stockage de vaccins ou encore à autoriser la remise du kit de dépistage du cancer colorectal. Les biologistes comptent aussi s'engager davantage dans le dépistage des malades chroniques du rein ou le suivi des personnes diabétiques, sans que ces patients soient obligés d'obtenir une ordonnance. Ils pourront prochainement prescrire des traitements après un dépistage positif d'une infection sexuellement transmissible ou d'une infection urinaire.

Autre motif de satisfaction : les professionnels vont pouvoir réaliser des actes « innovants » avec une prise en charge de la Sécurité sociale, notamment pour le diagnostic de cancers. Ils ont par ailleurs obtenu une augmentation des tarifs d'actes en lien avec les procréations médicalement assistées.

en marge

Ces centres d'appels frauduleux qui embarrassent l'Ukraine

A la guerre comme à la guerre. Confrontée à une situation économique catastrophique, l'Ukraine est en quête de devises étrangères pour restaurer ses finances. Quitte à mettre, un temps, les considérations éthiques de côté. Au début de l'invasion russe, le pays tolérait des centres d'appels frauduleux ukrainiens, car ils ciblaient en représailles le territoire russe et ses ressortissants. Et les sommes extorquées par les escrocs étaient reversées en partie à l'armée ukrainienne. Mais les volumes d'appels frauduleux ont explosé. Ces centres d'appels ont rapidement visé d'autres régions, et notamment une trentaine de pays dont certains soutiennent l'effort de guerre de l'Ukraine. Les escrocs n'ont pas épargné les Ukrainiens en détournant l'aide des organisations internationales, les collectes de fonds pour acheter des armes et des médicaments... Aujourd'hui, ces centres d'appels quadrillent tout le pays ainsi que les zones occupées par l'armée russe. Ils emploieraient 60.000 personnes et généreraient jusqu'à 1 milliard de dollars de revenus illicites par mois. Le gouvernement ukrainien a décidé de frapper un grand coup contre cette finance souterraine qui l'embarrasse diplomatiquement. En septembre, le bureau anticorruption a lancé l'opération Carthage, qui a conduit à l'arrestation de Serhiy Kropyva, ancien chef du département de la cybercriminalité du procureur général.

— Nessim Aït-Kacimi

— Nessim Aït-Kacimi

ÉVÉNEMENT

Commerce: le pari fragile du Black Friday pour sauver la fin d'année

COMMERCE

Face à une fin d'année sous tension, les commerçants misent sur le Black Friday pour relancer la consommation.

Mais entre inflation, violences urbaines et prudence des ménages, les perspectives restent incertaines.

Julia Lemarchand

Contraints par la flambée des prix de l'énergie, les Français ont le pied sur le frein des dépenses. Les portemonnaie vont-ils se délier à la faveur des promos du Black Friday et des fêtes ? L'enjeu est vital pour beaucoup de commerces, qui réalisent jusqu'à 40 % de leur chiffre d'affaires sur la fin d'année.

Beaucoup d'entre eux glissent sur une pente descendante déjà depuis des mois, voire des années, en particulier les enseignes non alimentaires (mode, maison, bricolage...). La consommation de biens a fléchi de 0,5 % au mois de septembre, après déjà -0,5 % en août, selon l'Insee.

Violences urbaines et magasins en souffrance

Pour les grandes surfaces, c'est la soupe à la grimace. Après un bon été, le chiffre d'affaires moyen s'est contracté pour la première fois en septembre (-0,6 %), ce qui marque un décrochage par rapport à la tendance annuelle (à +0,6 %), selon Circana. En octobre, les tuiles se sont accumulées : les cyberattaques sur les frigos, puis les violences urbaines depuis trois semaines, en marge des manifestations étudiantes et pour la défense du pouvoir d'achat.

En plus des 2.565 magasins pillés, saccagés voire incendiés, plus de 6.000 commerces ont été empêchés de travailler, avec des chiffres d'affaires en baisse de 60 % à 80 % les samedis de mobilisation, d'après le réseau des chambres de commerce et d'industrie (CCI).

Face à la « dégradation de la situation sociale et sécuritaire » en France, Carrefour avait d'ailleurs annoncé tout juste après les violences du 17 octobre revoir ses objectifs de croissance à la baisse. « Tout cela atténue fortement l'envie de consommer des Français à un moment pourtant clé de la consommation », alertait Alexandre Bompard. Pour le distributeur, les trois derniers mois de l'année représentent 20 % de son chiffre d'affaires et 40 % de sa marge opérationnelle.

Le gouvernement a promis de faciliter les ouvertures dominicales exceptionnelles jusqu'à Noël, à la demande des commerçants qui veulent surfer sur la période du Black Friday pour réveiller la consommation des Français théoriquement plus « promovores » dans un contexte de budget contraint.

« Le problème, c'est qu'il n'y a personne dans les centres-villes », s'ouvre, inquiet, aux « Echos » un patron d'enseigne. « Un chiffre d'affaires perdu est définitivement perdu. L'effet de rattrapage, ça n'existe pas dans notre secteur. Au mieux, on peut espérer une reprise », poursuit ce dernier, tout en doutant d'une résolution politique rapide après les manifestations clés des 5 et 7 novembre. La seule note positive, selon ce distributeur, l'accélération de l'e-commerce sur ces derniers week-ends, mais qui ne compense pas les pertes de revenus en magasin.

Les pure players de l'e-commerce attendent d'ailleurs beaucoup de cette période. « Comme chaque année, nous proposons nos meilleurs deals/exclu à cette période », explique le leader français Cdiscount, qui a lancé son « Black Month » dès le lundi 2 novembre. L'entreprise bordelaise est convaincue que « dans un contexte de tension sur le pouvoir d'achat, les Français attendent encore plus ces temps forts de promotions pour s'équiper et faire leurs achats de Noël ».

Le commerçant en ligne le constate : les requêtes dans son moteur de recherche autour du Black Friday ont commencé plus tôt, et plus fort cette année. Pendant le Black Friday, les ventes sont multipliées par 5 à 6 par rapport à une journée classique.

La fièvre acheteuse est retombée

Entre 2013 et 2023, les dépenses annuelles sur le week-end du Black Friday ont doublé, selon Worldpanel by Numerator. Mais depuis deux ans, la fièvre acheteuse est cependant retombée : les dépenses ont atteint 402 millions d'euros l'an dernier, en recul par rapport au pic de 2023 à 420 millions.

Cette année, les prévisions du cabinet de conseil BCG ne montrent pas d'élan à la dépense. Les intentions d'achat des Français, interrogés en septembre, et leurs budgets sont inférieurs à la moyenne des dix pays étudiés (Allemagne, Italie, Pologne, Grande-Bretagne, Etats-Unis...). « Seulement » 74 % des Français envisagent d'acheter lors de ces promotions (versus 81 % sur l'ensemble des pays), et seulement

33 % en sont certains (versus 45 %). Le budget prévu est de 283 euros, soit 20 % de moins que la moyenne du panel.

« Ne pas entrer

dans une surenchère » « Depuis plusieurs années, le mois de novembre ne progresse quasiment plus et l'allongement des périodes promotionnelles n'a pas recréé de croissance », explique aux « Echos » un porte-parole de FNAC Darty, qui concentre ses efforts sur des « offres vraiment fortes » dans l'informatique, la téléphonie, la photo, le gaming, les TV grande taille et le petit électroménager (aspirateurs robots, robots tondeuses, machines à glaces et sorbetières).

« Notre idée est de ne pas entrer dans une surenchère promotionnelle permanente. Nous cherchons avant tout à créer de la différenciation, à la fois sur des leviers rationnels (offres, services, accessibilité prix) et émotionnels (marques, expérience, relation client) », poursuit-il. Mais dans un pays où la moitié des consommateurs arbitrent sans cesse leurs dépenses voire se privent, l'équation reste fragile, quels que soient les efforts déployés.

Les distributeurs alimentaires, eux, tiennent, mais jusqu'à quand ? « Les Français se font toujours plaisir pour Noël, même si la raclette va peut-être remplacer le saumon et le foie gras », se projette l'un d'eux. Tous redoutent davantage 2027.

« A l'issue des NAO (négociation annuelle obligatoire des salaires) on ne s'attend pas à des hausses sensibles de salaires. L'attentisme des consommateurs sera renforcé par la crainte d'une nouvelle claque fiscale dans le contexte de la présidentielle. Surtout, l'inflation alimentaire se profile... », liste un distributeur très inquiet.

De fait, les Français voteront au moment où les nouveaux prix issus des négociations commerciales entre distributeurs et fournisseurs s'afficheront en rayon. Un cocktail assurément explosif.

Selon les prévisions du cabinet de conseil BCG, 74 % des Français envisagent d'acheter lors des promotions

Les enseignes de mode espèrent beaucoup

Le mois de septembre a vu les ventes de textile baisser de 15 %. Les débordements des manifestations en octobre ont ensuite fait plonger l'activité des détaillants de 30 % à plus de 50 % dans les grandes villes. Le Black Friday pourrait redonner des couleurs au secteur.

Philippe Bertrand

Après une rentrée noire et les émeutes, les boutiques de vêtements se rattraperont-elles pendant le « Black November » ? La période de promotions importée par Amazon des Etats-Unis, qui portait à l'origine sur le lendemain de Thanksgiving, le fameux Black Friday, et s'étend désormais sur une quinzaine de jours voire un mois, nourrit cette année tous les espoirs des commerçants.

Septembre aura été « un mois catastrophique », a indiqué l'Alliance du commerce, le syndicat qui regroupe les grandes enseignes textiles de Zara aux grands magasins en passant par H&M et Kiabi. Le panel Retail Int. de l'organisation professionnelle aux 150 marques et 16.000 points de vente a mesuré une baisse des ventes de 17,5 % par rapport à septembre 2025 dans les magasins, et de 15,9 % sur Internet.

Un désastre

L'activité dans les zones commerciales de périphérie (les « retail parks ») s'est effondrée de 23,4 %. Tandis que les centres commerciaux accusaient un recul de 17 %, le commerce de centre-ville enregistrait une baisse de 11 %. Un désastre qu'a confirmé l'Institut français de la mode. Selon son baromètre consommateurs, les achats de textile et d'habillement ont chuté de 15 % en septembre par rapport à septembre 2025.

Les casseurs ont succédé à la paresse des consommateurs. Selon les derniers chiffres de Retail Int., dont « Les Echos » ont pu prendre connaissance, sur la période du 17 au 31 octobre, dans les grandes villes, l'activité s'est effondrée encore de 13 %. La chute a été de 54 % à Marseille, par exemple, 34 % à Bordeaux ou de 32 % à Nantes.

De quoi expliquer pourquoi le Black Friday, devenu le deuxième pic d'activité après décembre et sa période de Noël, est tant attendu. Le troisième week-end de novembre est souvent le meilleur de l'année.

Novembre et décembre pèsent 20 % à 40 % des ventes annuelles.

Novembre et décembre pèsent 20 % à 40 % des ventes annuelles. L'hiver est enfin arrivé. Les grosses pièces - manteaux, doudounes, pulls, etc. - valent plus cher que les bermudas et les tee-shirts de l'été. « Nous sommes convaincus que les Français, malgré les problèmes de pouvoir d'achat, auront envie de se faire plaisir en cette fin d'année », veut croire Yohann Petiot délégué général de l'Alliance du commerce.

Le gouvernement a donné son accord pour des ouvertures le dimanche plus nombreuses que les traditionnels « dimanches du maire » qui sont parfois rares. « Nous comptons dessus, mais il faut que les préfectures ne transforment pas cela en bataille administrative », relève Yohann Petiot.

Marges rognées

Le Black Friday et ses réductions feront office d'incitation commerciale. Les consommateurs réclament des rabais de 40 %. Sur l'année, un tiers des vêtements se vendent en promotion. Le Black Friday s'ajoute aux ventes privées et aux traditionnelles soldes. Ce sont même les soldes avant Noël en réalité. De bonnes affaires, mais qui rognent sur les marges - contrairement aux ventes de septembre - alors que les coûts de sécurité augmentent en ville.

« Pour les boutiques indépendantes de centre-ville, le Black Friday est devenu un vrai piège. D'un côté, on ne peut pas faire l'impasse parce que les clients l'attendent et qu'ils ont été conditionnés à ne plus acheter au prix fort fin novembre. De l'autre, ça casse complètement nos marges sur un mois qui devrait être l'un des plus rentables de l'année avant les fêtes », résume un détaillant multimarque de la banlieue ouest de Paris.

Sauf à gonfler les voiles des ventes à bloc, le Black Friday ne rattrapera donc pas la rentrée sur le compte d'exploitation. Centres- villes dangereux et périphéries dans lesquelles on va moins en raison du prix du carburant : les commerçants sont pris en tenaille. L'e-commerce en bénéficiera peut-être. A fin septembre sur trois mois, la Fédération de la vente à distance (Fevad) a noté une chute de, respectivement, 39 % et 44 % des audiences des plateformes chinoises Temu et Shein. La faute à la mauvaise publicité et à la taxe de 3 euros sur les petits colis.

L'histoire dira si les pure players du commerce électronique profiteront du Black Friday - né sur la Toile - pour se relancer face aux boutiques « empêchées » par les circonstances.

lu « Black November », et seulement 33 % en sont certains. Photo iStock

Les chiffres clés

DE PART DE MARCHÉ

Le poids des cartes

à collectionner sur le marché

du jouet.

niers, le jeu garantit une forme de lâcher-prise et d'échappatoire particulièrement recherchée dans l'ambiance anxiogène actuelle. « En matière de bien-être et de santé mentale, il a trouvé toute sa place », analyse Frédérique Tutt. Selon elle, le secteur du jouet répond même à lui seul à six besoins.

Celui de connexion réelle d'abord, « In Real Life » ou « IRL » comme dit la Gen Z qui aime se retrouver ainsi autour d'un jeu de société ; celui de réconfort ensuite qu'offrent les peluches ou les jouets à malaxer ; celui d'un travail manuel aussi, offert par les jeux de construction, qui tranche avec le « scrolling » sur les écrans ; celui d'accomplissement que permet notamment un long puzzle ; celui d'appartenance à un groupe que nourrissent les cartes, lesquelles satisfont aussi enfin le besoin de collectionner, en pleine expansion.

Inflation limitée

Les cartes à collectionner représentent ainsi 15 % du marché du jouet. Leurs ventes ont bondi de 55 % sur un an à la faveur de la Coupe du monde de football et de l'engouement des fans pour les vignettes de joueurs des cartes Panini. Sans compter les licences de blockbusters comme celle des films « Spiderman » et « Toy Story 5 » sortis cet été ou de celle de Pokémon.

Reine du secteur avec son personnage phare Pikachu, cette dernière a lancé mi-septembre sur le marché une vaste gamme de produits et de cartes exclusives pour célébrer le 30 $^{e}$ anniversaire du jeu. « Entre le 1 $^{er}$ janvier et le 18 octobre, les ventes de la licence ont progressé deux fois plus vite que le reste du marché du jouet », précise Frédérique Tutt.

La hausse du prix des cartes à collectionner.

Le succès global des cartes et autres vignettes n'est pas étranger à la modération tarifaire qui caractérise le marché du jouet et renforce sa résilience en période d'inquiétude des ménages pour leur pouvoir d'achat. Dans la mesure où ces cartes restent globalement abordables, les prix moyens du secteur ont en effet augmenté de seulement 1,2 % sur un an. Un niveau bien en deçà du niveau de l'inflation, qui permet de se faire plaisir sans compter et sans culpabiliser.

Plus dure sera la crise

LE FAIT

DU JOUR

ÉCONOMIQUE

de David

Barroux

O n parle systématiquement des usines

l'inflation, qui avait connu une accalmie après les flambées de 2022, 2023 et 2024 pourrait bien rebondir début 2027, et pas seulement à cause de la hausse des prix de l'énergie. L'essor de l'intelligence artificielle tire à la hausse le prix des composants et donc de tous les appareils électroniques. Et dans l'agroalimentaire, qui a pour l'instant fait de la résistance, la hausse des prix de l'énergie, du plastique et de la logistique devrait nourrir l'inflation. Outre la tension qui va rester forte sur le pouvoir d'achat, si les boutiques et magasins en tous genres sont à la peine, c'est aussi en raison de la hausse de la pression fiscale. Dans un pays dans lequel les caisses publiques sont vides, les impôts et taxes augmentent quand les aides aux entreprises baissent. Et le commerce physique est toujours frappé, en prime, par des taxes spécifiques qui nuisent à sa compétitivité face au commerce en ligne (taxe foncière, taxe sur les surfaces commerciales...).

Gifi face au spectre d'une liquidation

Menaces pas fantômes

La montée en puissance de la seconde main, la hausse des dépenses contraintes, les nouvelles consommations numériques pénalisent une distribution physique qui, après Amazon, a vu grandir la menace de nouveaux acteurs de l'e-commerce comme Shein ou Temu. Pour s'en sortir, le commerce doit investir dans des marques fortes, des offres renouvelées fréquemment, du marketing digital et des points de ventes attractifs. Selon les experts, le magasin doit devenir une expérience ou une destination. Mais comment investir plus quand l'on est pris en étau entre un chiffre d'affaires qui stagne ou baisse et des charges qui montent ? Les derniers mois de l'année sont cruciaux pour les commerçants. Ils ont commencé par des week-ends de ventes catastrophiques. Quand le conjoncturel et le structurel s'additionnent, les crises peuvent être terribles.

qui ferment. Moins des commerces qui baissent le rideau. Pourtant, en un peu moins de deux ans, ce sont plus de 50.000 emplois qui ont été détruits dans le secteur de la distribution en France. Dans la mode comme dans la chaussure, les supermarchés comme les grands magasins, la décoration et l'ameublement, comme chez les déstockeurs, de nombreux points de vente ont disparu. « Nous avons assisté à un gigantesque plan social à bas bruit », relève un acteur du commerce qui redoute que le dernier trimestre 2026, marqué par les émeutes, les tensions sur le pouvoir d'achat et les incertitudes politiques et budgétaires vienne encore compliquer la donne. Si le commerce souffre, c'est qu'il est entré dans une zone de turbulences en étant déjà en petite forme. Or, si les entreprises les plus solides peuvent encaisser les chocs, les plus fragiles tombent quand la conjoncture devient plus difficile. Résultat, le commerce physique, qu'il soit petit ou grand, se retrouve souvent en difficulté. Les causes de la fragilité du commerce sont nombreuses, mais comme pour le reste de l'économie ou de nos comptes publics, ce qui plombe avant tout ce secteur est bien le manque de croissance. Certes post-Covid, le commerce de détail avait été porté par la vague du « revenge shopping », mais sur les dernières années, la consommation des ménages ne progresse même plus de 1 % en volume. Dans ce contexte tendu, le fait que la France soit le seul pays de la zone euro qui risque de basculer dans la récession est encore plus inquiétant. D'autant plus que

L'enseigne de commerce discount, en grandes difficultés financières, a obtenu d'être placée sous la protection du tribunal de commerce de Toulouse.

Frank Niedercorn

—Correspondant à Bordeaux

Gifi placé en redressement judiciaire, mais après ? L'enseigne de produits à petits prix, aux prises avec de grosses difficultés financières, a obtenu la protection de la justice comme elle avait annoncé son intention de le demander le 21 octobre dernier, à l'occasion d'un conseil social et économique (CSE) extraordinaire.

Avec cette décision Gifi se voit accorder « le temps et le cadre nécessaires pour poursuivre son activité, au moment le plus important de son année commerciale », explique Patrick Puy, son président du directoire, dans un communiqué publié mardi par l'entreprise. « Notre priorité est de protéger un maximum de salariés », précise le dirigeant.

L'horizon reste toutefois bien sombre pour l'entreprise de 6.000 salariés, dont le siège est situé à Villeneuve-sur-Lot (Lot-et-Garonne). Signe de l'ampleur des difficultés, le tribunal de commerce de Toulouse, compétent pour une entreprise de cette taille, a non seulement assorti sa décision d'une période d'observation de six mois, mais il a aussi fixé une nouvelle audience dès le 8 janvier prochain, pour « déterminer si l'entreprise dispose des capacités financières suffisantes à sa poursuite d'activité et au maintien de la période d'observation ». Dès lors le spectre d'une liquidation ne peut plus être écarté.

Premières pertes en 2024

Le groupe attribue, à juste titre, ses difficultés au recul du « marché du discount non alimentaire », à « la concurrence des plateformes de commerce en ligne » et à une conjoncture difficile durant l'été. Depuis des années pourtant, Gifi a aussi perdu de son attractivité. L'ex-roi du bazar a subi de plein fouet l'arrivée de concurrents plus dynamiques, comme Action, l'entreprise néerlandaise qui compte plus de 900 magasins sur un marché désormais très encombré par d'autres spécialistes des petits prix, comme Maxi Bazar, B&M France ou Stokomani.

Gifi est aussi victime de ses propres erreurs et a payé très cher les conséquences d'une migration informatique mal négociée en 2023. Ce ratage technique a provoqué une pagaille dans l'approvisionnement des magasins, dont les chiffres de ventes ne remontaient plus au siège. Par conséquent, le groupe a affiché ses premières pertes en 2024. Depuis 2025, Gifi a pourtant revu sa gouvernance. Philippe Ginestet, son patron-fondateur, a quitté ses fonctions opérationnelles et a pu bénéficier d'un effacement d'une partie de sa dette de la part des banques qui sont entrées au capital.

Depuis, les dirigeants se sont succédé jusqu'à l'arrivée de Patrick Puy, cinquième patron en dix-huit mois, nommé le mois dernier. Le chiffre d'affaires a continué de baisser, tombé sous le milliard d'euros, et les problèmes financiers sont toujours aigus, avec un ralentissement de la conjoncture estivale qui « a accentué les tensions sur la trésorerie », reconnaît le communiqué du groupe.

Garder 200 à 300 magasins

Sous pression, le groupe Gifi qui possède « environ 500 magasins », selon le communiqué, va probable-ment tenter d'accélérer les cessions pour rester en vie. Une trentaine d'entre eux va passer sous l'enseigne Grand Frais, et d'autres devraient fermer avec une réduction de la voi-lure qui pourrait être drastique.

C'est sans doute la mission de Patrick Puy, connu pour être un redresseur d'entreprises, passé par Moulinex ou Vivarte. Guillaume Lepers, le maire de Villeneuve-sur-Lot, qui héberge le siège du groupe et plusieurs centaines de salariés, est un bon connaisseur du groupe dont il a été salarié. Dans une interview donnée au quotidien « Sud Ouest » le mois dernier, il faisait passer son message : « L'important est de maintenir l'activité dans la centrale d'achat. Il suffit de garder 200 ou 300 magasins. »

A Euronaval, la course au réarmement des mers bat son plein

DÉFENSE

Laurent Grandguillot/REA

Plus de 700 industriels et 160 délégations officielles sont présents au Salon mondial de la défense navale jusqu'à vendredi.

Paris a signé une série d'accords et continue de pousser les feux à l'export.

Anne Drif

Dans un contexte géopolitique international explosif, le Salon Euronavals'est ouvertmardi à Villepinte. Le plus grand événement mondial de la défense navale réunit jusqu'à vendredi un nombre record de plus de 700 industriels (+50%) et 160 délégations officielles venues des cinq continents.

Présente au coup d'envoi de ce grand raout, la ministre française des Armées, Catherine Vautrin, a assuré que l'Etat se mettait « en ordre de bataille ». L'effort du gouvernement se traduira dans les commandes, a-t-elle assuré, en dépit des risques élevés qui pèsent sur le budget. Pour Paris, cela signifie renforcer sa liberté d'action grâce à la troisième génération de sous-marins de la dissuasion, lancée en réalisation dans les chantiers de Naval Group. Côté conventionnel, « la LPM [Loi de programmation militaire, NDLR] nous permet de garantir la livraison des derniers sous-marins nucléaires d'attaque de la classe Suffren », a expliqué la ministre.

Cela signifie aussi des frégates plus armées. La ministre a annoncé le doublement des missiles Aster de MBDA à bord des cinq frégates de défense et d'intervention commandées par la France, ainsi que des Exocet antinavires. Une nouvelle commande significative de missiles MdCN Mk.2, à la portée de plus de 1.400 km pourrait aussi être signée dans les prochains jours.

Un « pacte drones »

Mais cela veut dire aussi des drones, des drones et encore des drones, des intercepteurs aux munitions téléopérées. Depuis janvier 2024, des drones de surface ont coulé plusieurs bâtiments de guerre russes en mer Noire, ouvrant une guerre frontale de drones navals entre Kiev et Moscou. La ministre a annoncé un « pacte drones » de trente-six mois, catalyseur de l'écosystème, ainsi que la commande de drones sous-marins Al8 supplémentaires auprès de Thales et Exail. Au total, l'année dernière, la DGA a doublé ses commandes annuelles pour la marine, à 7 milliards d'euros.

Cette course au réarmement, toutes les marines l'ont enclenchée avant même le blocage du détroit d'Ormuz. Elle se lit déjà dans les carnets de commandes, dont ceux de Naval Group. La construction navale militaire et paramilitaire a bondi de 50 % en valeur, à plus de

122 milliards de dollars en 2024-2025, contre 82 milliards sur la période 2022-2023, selon l'étude d'Euronaval. Les sous-marins nucléaires d'attaque arrivent en tête (27,3 milliards), avec un triplement de leur production - de 6 unités en 2022-2023 à 17 en 2024-2025. La production de sous-marins conventionnels a, elle aussi, progressé, de 11 à 18 unités (8,5 milliards), tandis que 28 frégates (13 milliards) ont été livrées, en légère hausse.

La construction navale militaire a bondi de 50 % en valeur, à plus de 122 milliards de dollars en 2024-2025.

Un segment où Naval Group pousse les feux en Europe, après les quatre frégates décrochées auprès de la Suède pour plus de 4 milliards d'euros. En l'espace d'un an, ce ne sont pas moins de trois frégates qui sortiront des chantiers du champion français. « La haute intensité prend racine dans les chantiers navals. Notre taux de livraison est l'un des meilleurs en Europe. La demande est là, l'industrie est prête », a garanti son PDG.

Les discussions s'intensifient aussi avec Copenhague, pour la commande de quatre frégates, face au britannique Babcock : fin octobre, Naval Group a signé trois protocoles d'accord avec des industriels danois, avec un détour que la

Au stand de Naval Group à Euronaval, une maquette du porte-avions de nouvelle génération. Paris mise sur les innovations pour renforcer sa souveraineté navale.

ministre n'a pas manqué de faire à Euronaval. Idem avec la Grèce, dont le ministre de la Défense, Nikos Déndias, a été reçu par Catherine Vautrin à Lorient vendredi pour la livraison de la deuxième de quatre FDI. « Le marché est très compétitif, rien n'est acquis », a-t-elle prévenu.

Cet axe pourrait encore s'approfondir. Athènes sonde le marché pour la livraison de quatre sous-marins. L'allemand TKMS est aussi dans les starting-blocks. « Notre première arme est notre capacité à produire en européen », a insisté la ministre, rappelant les liens avec Stockholm, mais aussi avec les Pays-Bas - Amsterdam s'étant tourné vers Naval Group en 2024 pour quatre sous-marins de classe Orka.

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Plus à l'est, la course au réarmement gagne l'Asie. Dans le cadre d'une tournée stratégique dans l'Indo-Pacifique, Catherine Vautrin s'est rendue en Indonésie, où deux sous-marins Scorpène Evolved sont en construction dans les chantiers de PT PAL, à Surabaya, ainsi que des frégates, en partenariat avec l'industrie locale. Un nouveau lot de sous-marins est en discussion. En Inde, Naval Group ambitionne également de signer trois nouveaux sous-marins.

Rivalité sino-américaine

De leur côté, la Chine et les Etats-Unis accélèrent leurs programmes d'armement. Pékin a, en deux ans, produit plus de deux fois le tonnage livré par les industriels américains, selon l'étude d'Euronaval : 636.000 tonnes, dont un porte-avions et deux porte-aéronefs d'assaut, contre 270.000 tonnes pour les Etats-Unis. L'industrie chinoise a aussi livré neuf sous-marins nucléaires d'attaque contre trois pour les Etats-Unis, dix destroyers contre quatre, et six frégates contre cinq.

Pour faire face au doublement de capacité, Washington a fixé un nouveau cap à ses chantiers : passer de 13 à 70 millions d'heures-hommes pour construire les SNLE Columbia et les SNA Virginia. Un terreau favorable pour les industriels français. Thales a annoncé lundi avoir remporté un contrat avec l'US Navy pour la fourniture de deux modules de lutte contre les mines.

Le groupe Safran s'impose au cœur des trois piliers de la dissuasion

Safran va tripler la production de sa dernière génération de systèmes de navigation des sous-marins, des missiles nucléaires et des Rafale d'ici à 2032.

Sans lui, les sous-marins, missiles nucléaires et Rafale dépendraient quasi exclusivement d'un signal externe GPS pour déterminer leur position. Et exposeraient leur trajectoire au grand jour, au risque d'être interceptés. Avec le système de navigation inertielle de Safran, ils deviennent indétectables et voient leur pilotage assuré en totale indépendance.

Ce système s'est de nouveau imposé, cette année, au cœur des trois grands programmes de la dissuasion française, a dévoilé le motoriste lundi : le dernier contrat d'équipement des sous-marins nucléaires lanceurs d'engins (SNLE) de troisième génération, la version 4 du missile de la dissuasion océanique M51.4, de même que les Rafale - dont la version marine apponte sur le porte-avions Charles-de-Gaulle. Tous embarqueront sa nouvelle technologie de « gyroscope résonant hémisphérique » (HRG), le dernier capteur de haute précision retenu par la Direction générale des armées (DGA).

«Le système global de navigation du SNLE de troisième génération atteindra des performances inégalées et autorisera notamment des très longues durées de navigation autonome sans nécessité d'un quelconque recalage GNSS [système de navigation par satellite, NDLR] », met en avant Safran. Grâce à ces nouveaux gyroscopes, le missile gagnera en précision et sera plus compact.

Un premier aperçu de cette technologie a déjà été donné le 6 octobre dernier, au large du Finistère, le tir d'essai d'un M51.3 par le sous-marin nucléaire « Le

Vigilant», destiné à valider sa capacité opérationnelle : le guidage a été assuré avec succès par la version précédente de la centrale inertielle de Safran. A bord, le système de navigation et la nouvelle horloge de haute précision Beluga lui ont également permis de connaître sa position et l'heure exactes.

Tripler la production

La technologie HRG équipera par ailleurs une majorité des Rafale F4. Sur le porte-avions Charles-de-Gaulle, sa centrale de navigation sert de référence pour aligner, en mer, le système de navigation de chaque avion de combat avant chaque mission.

Depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine, Safran a multiplié par cinq sa production de ces gyroscopes HRG, au rythme de 10.000 unités par an. Une cadence appelée à tripler d'ici à 2032, pour atteindre 30.000. Une montée en puissance assurée par son usine de Montluçon, où le groupe a investi 120 millions d'euros, et par un cycle de production raccourci de 30 % en deux ans.

Ces centrales inertielles sont un marqueur fort des ambitions de Safran dans la défense : « Nous pensons que nous allons doubler notre chiffre d'affaires entre 2025 et 2030 », a estimé Olivier Andriès, son dirigeant lors de la présentation des résultats du groupe, soit une croissance de 20 % par an, un chiffre qu'il juge « très significatif ».

Rapporté au poids des activités défense l'an dernier (environ 18 % des 31,3 milliards d'euros de revenus du groupe), cela représenterait une bascule d'un peu plus de 2,5 milliards d'euros à plus de 5 milliards d'ici quatre ans. Un chiffre qui n'inclut pas le large pan des activités propulsion de défense (plus de la moitié des activités défense), comme le moteur du Rafale M88 et sa future version, le T-Rex, ou les moteurs de missile. Fin 2025, 220 chasseurs devaient être équipés de ces moteurs. Côté missiles, les livraisons de propulseurs vont être multipliées par sept entre 2022 et 2030 - elles ont déjà triplé. Safran équipe une dizaine des systèmes d'arme de MBDA, mais aussi de Kongsberg, Saab et Kratos.

De même, le cycle de production des bombes AASM Hammer a lui aussi été divisé par deux, et leur vitesse de livraison a été multipliée par six. Leur temps d'intégration opérationnelle sur des Mirage 2000, des Mig-29, ou des Su24-25, dans le cadre de la guerre en Ukraine, a été divisé par six, à moins de quatre mois. Les équipements de Safran étant fortement engagés en soutien auprès de Kiev.

« Pour nourrir cette croissance, nous avons besoin d'investir », a souligné Olivier Andriès. Depuis 2022, 850 millions d'euros ont été débloqués dans des investissements de défense, et sept projets d'investissement dans de nouvelles capacités ont été lancés. Entre 2025 et 2028, ce sont au total un milliard de capex qui seront mobilisés. — A. D.

Les chiffres clés

5,6

MILLIARDS D'EUROS

Le chiffre d'affaires des activités défense de Safran en 2025, soit 18 % du chiffre d'affaires du groupe.

850

MILLIONS D'EUROS

ont été consacrés à des

investissements de défense,

et sept projets d'investissement dans de nouvelles

capacités ont été lancés.

Renault retrouve la défense avec un drone modulaire

Baptisé Forefront Concept, le drone terrestre présenté par Renault et John Cockerill mesure 3,50 mètres de long pour un peu plus de 1,80 mètre de large. Il est doté de quatre roues motrices et de deux moteurs électriques. Photo Renault

AUTOMOBILE

Le constructeur s'est allié avec le groupe belge John Cockerill pour mettre au point un véhicule électrique téléopéré.

Ce modèle peut aussi bien assurer le transport des blessés que l'appui au combat.

Lionel Steinmann

Renault continue d'étoffer son offre dans le secteur de la défense, afin d'être prêt si un jour l'Etat décide de passer commande. Le constructeur français s'est allié avec le groupe belge John Cockerill pour concevoir une « plateforme terrestre téléopérée », capable d'accomplir différentes tâches, y compris aller au feu.

Baptisé Forefront Concept, ce drone terrestre mesure 3,50 mètres de long pour un peu plus de 1,80 mètre de large. Il est doté de quatre roues motrices, et de deux moteurs électriques qui lui confèrent une autonomie maximale de 400 kilomètres, pour une capacité d'emport pouvant aller jusqu'à une tonne.

Conçu pour un usage militaire ou civil

« Il peut répondre à une grande diversité d'usages (soutien logistique, reconnaissance, lutte antidrone, appui feu ou évacuations) », précisent les deux entreprises dans un communiqué commun publié mardi. La plateforme du drone peut en effet être adaptée pour assurer le transport de matériel, de blessés, ou bien être équipée d'un système antidrone aérien. Elle peut aussi servir dans le civil à des entreprises pour des missions de logistique dans des environnements dangereux.

Dans l'affaire, chacun apporte son expertise. Le groupe John Cockerill, qui réalise la majeure partie de son activité dans la défense, prend en charge le système de téléopération du drone et les contraintes de cybersécurité qui vont avec. Il assure également le blindage et l'armement sur les déclinaisons militaires.

Renault, de son côté, a utilisé son savoir-faire industriel pour réduire au maximum le prix de revient. La base roulante du véhicule est inédite, mais 70 % de ses composants proviennent de plateformes déjà existantes. Les coûts et les délais de développement ont été optimisés, tout comme la chaîne d'approvisionnement.

« A l'arrivée, cela donne un objet beaucoup moins cher et que l'on peut produire rapidement en très grande quantité. C'est quelque chose de totalement nouveau dans le secteur »,

« Cela donne un objet beaucoup moins cher et que l'on peut produire rapidement en très grande quantité. C'est quelque chose de totalement nouveau dans le secteur. »

JEAN-LUC MAURANGE

Directeur général de John

Cockerill

souligne Jean-Luc Maurange, directeur général de John Cockerill.

La question de l'usine qui serait susceptible de produire le drone ne se pose pas encore, assure Renault, car les commandes ne sont pas encore là. Le Forefront Concept est en cours de test par les armées françaises et belges.

Frilosité de la DGA

John Cockerill réfléchit également à ce que le drone puisse être utilisé dans des situations de combat réel en Ukraine. « Quelle que soit l'intensité des validations réalisées en amont, cette notion de "combat proven" est très importante dans l'armement », explique Jean-Luc Maurange.

Jusqu'à présent, la Direction générale de l'armement (DGA) s'est montrée frileuse dans ses commandes de drones aériens, du fait de l'état des finances publiques, mais aussi par crainte de constituer des stocks qui se retrouveraient obsolètes au bout de deux ou trois ans. John Cockerill estime que ce risque est évité avec ce drone terrestre, qui a été doté d'un système ouvert, dont la partie logicielle pourra être mise à jour très régulièrement.

L'équipementier Schaeffler supprime un quart de ses effectifs

AUTOMOBILE

Le groupe allemand est confronté au déclin du moteur thermique et à la concurrence chinoise.

En France, les usines de Toulouse et de Haguenau sont touchées.

Thibaut Madelin

—Bureau de Berlin

L'équipementier automobile allemand Schaeffler poursuit sa cure d'amaigrissement. Deux ans, quasiment jour pour jour, après avoir annoncé la suppression de 4.700 postes en Europe, le groupe familial coté en Bourse a dévoilé, mardi, un nouveau programme de réduction des coûts, prévoyant la fermeture de cinq usines et la suppression de 3.460 postes, dont 2.660 outre-Rhin.

Le programme, censé produire jusqu'à 300 millions d'euros d'économies par and'ici à 2030, « vise principalement à ajuster les surcapacités dans le domaine de la production ainsi qu'en recherche et développement », a précisé le groupe. Il illustre les difficultés persistantes du secteur, confronté à la transition vers le moteur électrique et à une concurrence chinoise croissante.

Surcapacités en Europe

Début octobre, le français OP mobility (ex-Plastic Omnium) a annoncé la réduction de près de 310 postes en France et 460 en Allemagne, où il envisage de transférer la production d'une usine de pièces extérieures (à Sterbfritz) vers d'autres sites allemands. Ces dernières années, les géants allemands Bosch, ZF Friedrichshafen ou Continental ont supprimé ensemble près de 50.000 postes.

3.460

POSTES SUPPRIMÉS

L'essentiel des suppressions (2.660) concerne les usines de Schaeffler outre-Rhin.

Mardi, Schaeffler a justifié son nouveau tour de vis par le recul persistant de la demande pour les véhicules dotés de moteurs à combustion - entraînant des surcapacités de l'ordre de 30 % en Europe -, la montée en puissance de l'électromobilité plus lente que prévu, des coûts de personnel trop élevés en Allemagne ainsi qu'une organisation trop complexe.

Pour les effectifs allemands, qui comptent près de 32.000 salariés (sur 108.000 dans le monde), la saignée est sévère : elle représente environ 9 % des effectifs permanents, voire 25 % en incluant les programmes précédents. En dehors de l'Allemagne, un site belge sera fermé, et deux sites français seront touchés par les économies.

Le projet prévoit en effet la suppression d'environ 240 postes en France, principalement dans les usines de Toulouse (190) et de Haguenau (50). « Les mesures envisagées reposent sur le volontariat ainsi que sur des dispositifs favorisant la mobilité professionnelle, le développement des compétences, la transition progressive vers la retraite et les possibilités de reconversion », selon un porte-parole.

Charge exceptionnelle de 240 millions d'euros

Mais l'équipementier ne souffre pas seulement en Europe. Le groupe a dévoilé, également mardi, une charge exceptionnelle de 240 millions d'euros « dans l'électromobilité en raison de la faiblesse des activités des fabricants européens en Chine ». Ses grands clients, comme Volkswagen ou Mercedes, ont accusé des chutes de ventes d'environ 30 % sur place au troisième trimestre.

Globalement, l'équipementier a enregistré sur la période un chiffre d'affaires de 5,8 milliards d'euros, en baisse de 0,2 %, et un résultat brut d'exploitation (Ebit) de 245 millions, en baisse de 7,2 %. Le titre a reculé de plus de 5 % mardi.

Face à ces vents contraires, le groupe poursuit sa stratégie de diversification dans la robotique humanoïde et la défense. Dans les humanoïdes, le carnet de commandes continue de croître pour atteindre 400 millions d'euros, avec trois nouvelles commandes de production enregistrées au troisième trimestre, a précisé le président du directoire, Klaus Rosenfeld.

L'indien Tata prend définitivement le volant d'Iveco

POIDS LOURDS

Tata Motors change d'échelle pour devenir un géant mondial des véhicules industriels.

Ce rapprochement stratégique vise des synergies globales.

Denis Fainsilber

La famille Agnelli a fait ses adieux au constructeur de poids lourds Iveco, qu'elle contrôlait depuis sa création en 1975. Depuis le 30 octobre dernier, le groupe indien Tata est devenu le propriétaire du constructeur italien de camions, camionnettes et autobus, au terme d'une OPA amicale annoncée à la fin juillet 2025, une offre de rachat à 3,4 milliards d'euros. Il va ainsi réunir sous le même toit son activité Tata Motors et celle d'Iveco, pour former un nouvel acteur de taille mondiale, doté de 73.000 salariés, 27 sites industriels, 25 centres de R&D, et présent au total dans quelque 130 pays, sur tous les continents.

Un achat sans précédent

Après avoir abaissé courant octobre le seuil minimal de réussite de son offre de 95 % à 80 %, Tata a finalement acquis 87,8 % des titres du groupe de Turin, et contrôlera même environ 89,4 % des actions en tenant compte des titres déjà détenus et de l'autocontrôle d'Iveco Group. Conformément à la réglementation boursière italienne, les actionnaires restants auront encore quelques jours pour apporter leurs titres.

De mémoire d'industriel du poids lourd, le rachat d'un acteur européen par un groupe asiatique est sans précédent. Les acquisitions transcontinentales passées s'étaient surtout faites des deux côtés de l'Atlantique.

Ainsi, l'allemand Daimler avait mis la main sur l'américain Freightliner LLC en 1981, tout comme Mack racheté d'abord par le groupe Renault VI en 1990, avant d'être recasé chez le suédois AB Volvo. En sens inverse, le néerlandais DAF, alors en grande difficulté, s'était vendu à l'américain Paccar en 1996.

En 2021, la famille Elkann avait déjà négocié en vain la cession d'Iveco au chinois FAW, au grand dam des autorités italiennes d'alors. Cette fois, la transaction a fait moins de vagues. Le nouvel ensemble indo-italien vise la livraison de 590.000 véhicules par an sur six continents, pour des ventes annuelles de 21 milliards d'euros, avec des identités de marques conservées. Au départ, le chiffre d'affaires devrait provenir à 46 % de l'Europe, à 32 % d'Inde, à 8 % de l'Amérique latine et à 14 % du reste du monde.

Tandis que les représentants des salariés européens s'inquiètent déjà d'éventuels transferts d'actifs en direction de l'Inde, au nom des économies d'échelle et des réductions de coûts, les nouveaux actionnaires se sont voulus rassurants, au cours d'une conférence de presse qui s'est tenue mardi, à Turin. « Construire un business mondial repose sur le respect des besoins des différents marchés, et de faire les bonnes choses pour dégager des synergies. Ce n'est pas un exercice de consolidation », a souligné Natarajan Chandrasekaran, le président du conglomerat Tata Sons et Tata Motors.

Une position relayée par Olof Persson, le PDG d'Iveco Group, qui assure que les investissements précédemment annoncés aux syndicats italiens étaient confirmés, par exemple à Turin qualifié de « hub de l'ingénierie », avec un focus important sur les compétences informatiques ou sur la décarbonation des moteurs. « Les complémentarités sont le cœur de cette combinaison », ajoute Girish Wagh, le directeur général de Tata Motors.

Trois sites en France

Des assurances qui seront entendues en France, où Iveco compte principalement trois sites industriels : deux usines d'autobus à Annonay (Ardèche) et à Rorthais (Deux-Sèvres) pour la marque française Heuliez Bus, ainsi qu'un site de moteurs détenu par FPT (ex-Fiat Powertrain) à Bourbon-Lancy, en Saône-et-Loire. Dans les autobus urbains, Iveco et Heuliez sont stratégiques pour des clients majeurs comme IDFM en Ile-de-France, a fortiori depuis l'annonce par le groupe Bolloré de supprimer sa propre construction des Bluebus électriques en Bretagne. En revanche, les camions Iveco sont assemblés dans d'autres pays, dont l'Espagne, l'Italie ou l'Allemagne.

Selon nos informations, le directeur général d'Iveco Bus France, Xavier Moreau, annoncera à la minovembre, dans le cadre de la Semaine de l'industrie, des investissements supplémentaires réalisés dans l'Hexagone, favorisant la production made in France et l'emploi local. Pour des raisons de souveraineté mises en avant par le gouvernement Meloni, la cession de l'industriel à Tata était conditionnée à la vente préalable par Iveco de sa division défense (véhicules blindés) à son compatriote Leonardo, déjà réalisée pour 1,7 milliard d'euros.

Danone se renforce en Chine à rebours de la tendance générale

Aptamil, de Danone, est la première marque internationale de lait infantile en Chine, selon le groupe. Photo Ding Ting/Xinhua-REA

AGROALIMENTAIRE

Le groupe français a inauguré, lundi à Shanghai, un nouveau centre de recherche et développement.

Contrairement à de nombreuses multinationales étrangères en Chine, Danone résiste à la concurrence locale sur son deuxième marché mondial.

Raphaël Balenieri

—Correspondant à Shanghai

La peinture est toute fraîche et du contreplaqué protège encore les parois de l'ascenseur. Mais d'ici à quelques semaines, le bâtiment en verre, niché dans ce quartier d'affaires de Pudong, travaillera en réseau avec six autres centres mondiaux. Après six ans de gestation, Danone a inauguré, lundi, à Shanghai un nouveau centre de recherche et développement (R&D) de plus de 5.000 mètres carrés. Une façon de se renforcer sur son deuxième marché mondial, au moment où de nombreux groupes étrangers, au contraire, réduisent la voilure en Chine ou en tout cas revoient leur stratégie.

Avec cet investissement de plusieurs dizaines de millions d'euros, Danone veut pouvoir mieux comprendre les besoins nutritionnels de la société chinoise, au moment où celle-ci connaît un vieillissement accéléré. Puis concevoir et tester plus rapidement de nouveaux produits, notamment grâce à cette ligne d'assemblage en miniature située au rez-de-chaussée, qui permettra de créer des prototypes.

Huit usines et 8.000 salariés

« La Chine est l'un des marchés les plus importants pour Danone. Mais ce n'est plus uniquement un marché où nous nous développons. C'est un marché pour apprendre, inventer et créer pour le futur. Peu d'endroits dans le monde combinent, à cette échelle, une telle excellence scientifique, des capacités numériques, une énergie entrepreneuriale et des consommateurs dont la santé et les attentes nutritionnelles évoluent si rapidement », a déclaré Antoine de Saint-Affrique, PDG de Danone, lors de l'inauguration.

Arrivé il y a quarante ans dans le pays, Danone a tout intérêt à se renforcer en Chine, où il compte 8.000 salariés et 8 usines. Contrairement à l'automobile, la cosmétique ou l'habillement, le groupe français a jusqu'à présent mieux résisté à la concurrence chinoise.

En 2025, ses ventes dans la zone Chine, Asie du Nord et Océanie ont progressé de presque 12 % à 3,9 milliards d'euros, selon les derniers résultats. La région génère également 29 % de ses marges, plus que partout ailleurs. Un taux de croissance à deux chiffres qui ferait pâlir d'envie de nombreux groupes étrangers, pris en étau entre la baisse de la consommation et la montée en puissance des marques chinoises.

« Leurs chiffres sont bons. Mais surtout, Danone a très bien géré des aléas qui d'ordinaire peuvent être fatals pour des groupes étrangers en Chine, comme ses difficultés avec son ancien partenaire Wahaha, ou les controverses dans le domaine sanitaire », confirme Matthieu David, PDG-fondateur de Daxue Consulting, un cabinet de conseil à Shanghai. « En ce sens, c'est un bon contre-exemple. »

L'eldorado des seniors

Certes, la chute drastique du nombre de naissances en Chine, divisées par deux en dix ans, a fait chuter la taille du marché du lait infantile, où Danone est présent avec sa marque Aptamil. En 2025, les volumes (toutes marques confondues) ont baissé de 1,39 % à 141 milliards de yuans (soit environ 19 milliards d'euros), selon l'institut de recherche China IRN.

Mais sur ce marché moins porteur, le groupe français continue de séduire la classe moyenne supérieure. Celle-ci ne jure plus que par les marques étrangères depuis le scandale du lait contaminé à la mélamine impliquant le groupe Sanlu, qui avait provoqué la mort de 6 bébés en 2008. « Après cette affaire, les acteurs locaux sont montés en gamme, mais cela leur a pris dix voire vingt ans », reprend Matthieu David.

Le marché des boissons fonctionnelles (eaux vitaminées, etc.), lui, est stable. Danone est leader dans ce domaine avec sa gamme Mizone (plus de 60 % du marché selon la plateforme Mashangying, suivi par le chinois Nongfu Spring). Mais face à la concurrence de plus en plus vive, le champion français doit sans cesse innover pour défendre sa place.

« La concurrence chinoise est extrêmement forte, avec des brevets et des ingrédients de plus en plus sophistiqués, constate Isabelle Esser, la directrice générale chargée notamment de l'innovation. Cela nous pousse à être de plus en plus différenciants et à proposer des produits toujours plus pointus. »

Le marché le plus porteur reste celui des seniors, 20 % de la population chinoise ayant plus de 60 ans. Danone y est présent avec des compléments alimentaires, mais aussi la nutrition médicale dans les hôpitaux (par exemple l'alimentation des patients en réanimation). La multinationale française dit être présente dans 90 % des hôpitaux de Chine, et cela malgré la refonte de la commande publique en Chine pour favoriser les groupes nationaux.

Le secteur du fitness attise toujours plus l'appétit des investisseurs

SPORT

L'an dernier, 27 opérations majeures de fusions-acquisitions ont été réalisées dans le secteur du fitness.

Les réseaux européens veulent une taille critique pour optimiser leurs coûts. Les investisseurs ont des raisons d'accompagner le mouvement.

Rachel Cotte

La recomposition du marché européen du fitness s'accélère. Entrée de nouveaux acteurs, renforcement de positions existantes ou constitution de groupes multimarques... Les mouvements capitalistiques se multiplient dans un secteur encore fragmenté et de plus en plus convoité par les investisseurs.

Dernier exemple en date : Providence Equity Partners, propriétaire du groupe ibérique VivaGym, a annoncé fin octobre un accord en vue de la reprise des activités de la chaîne française Fitness Park. Selon le média espagnol « Expansion », la transaction valoriserait le réseau autour de 600 millions d'euros. Avec plus de 467 clubs et 1,7 million d'adhérents, Fitness Park constitue une prise de choix pour le fonds, qui renforce ainsi sa présence sur le marché européen. Cette opération succède à l'acquisition d'ICM Wellness – qui regroupe les enseignes Keepcool et Neoness (277 salles) – par le groupe GBH. Lequel réalise là sa première incursion dans le fitness.

En Allemagne, Fitnessland a été racheté à la même période par All inclusive Fitness, ajoutant ainsi

24 salles et environ 73.000 adhérents à son réseau. Ces opérations s'inscrivent dans un mouvement déjà bien engagé sur le Vieux Continent : selon un rapport de Deloitte et EuropeActive, 27 opérations majeures de fusions-acquisitions y ont été réalisées en 2025.

Si le fitness continue d'attiser les convoitises, c'est notamment parce que le marché dispose encore d'importantes marges de progression. Selon ce même rapport, en 2025, le taux de pénétration global des clubs de fitness en Europe était de 11 % chez les 15 ans et plus (10,6 % en 2024), alors qu'il atteint 24,9 % aux Etats-Unis (selon le rapport mondial HFA 2025, calculé sur la base de la population totale âgée de 6 ans et plus).

La croissance observée ces dernières années laisse présager que cet écart pourrait être rattrapé : le nombre total d'adhérents européens a augmenté en 2025 de 4,1 millions de membres (+5,8 %), à 75,5 millions. La dynamique est notamment portée par le Royaume-Uni (12,2 millions de membres, +6,6 %) et l'Allemagne (12,4 millions, +5,6 %).

Economies d'échelle

Dans ce contexte, les opérations de rapprochement entre grands réseaux répondent à une logique de mutualisation : « Cela permet de réaliser des économies d'échelle, de devenir beaucoup plus rentable. Atteindre une taille plus importante aide notamment à mieux négocier les coûts d'équipement et fonctionnement : si vous avez 500 salles et si vous en avez deux, il n'y a pas les mêmes leviers », détaille Virgile Caillet, délégué général de l'Union sport et cycle. La consolidation permet ainsi d'investir davantage dans l'innovation et la diversification pour répondre aux nouvelles attentes des pratiquants et renforcer leur fidélisation. Aux activités traditionnelles de musculation et de cardio-

training se sont ajoutées ces dernières années de nombreuses pratiques comme le Pilates, le yoga, ou

encore l'hyrox, qui permettent de

toucher des publics plus larges.

Activités instagrammables

Si la démocratisation de la pratique a été favorisée par les réseaux low cost et leurs abonnements accessibles, la tendance est en effet désormais à la pluridisciplinarité, à l'hyper-personnalisation et au bien-être.

Le succès de ces salles hybrides s'inscrit aussi dans une quête de dépassement de soi, notamment chez les moins de 30 ans, amplifiée par les réseaux sociaux. « Que ce soit l'hyrox, le sport de forme ou le running, ce sont des activités instagrammables, avec lesquelles on peut faire vivre sa communauté. Il y a aussi un rapport au corps et à l'apparence particulier chez cette génération, pour qui le sport est un outil d'estime de soi », analyse Virgile Caillet.

L'engouement pour ces espaces répond aussi à un besoin de flexibilité et d'autonomie : « Je peux en faire où je veux, avec qui je veux et quand je veux », résume-t-il. Chez des chaînes comme Basic-Fit, certains abonnements donnent en effet accès à tous les clubs de l'enseigne, dont certains sont ouverts 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7. A fin 2025, en Europe, le groupe était toujours le premier en termes d'adhérents (5,8 millions), suivi de PureGym (2,1 millions) et RSG Group (1,8 million). Cette concentration croissante n'est pas sans conséquences pour les petites salles indépendantes, qui, en France, représentent encore la moitié du parc. Si elles ne sont pas nécessairement condamnées, elles doivent notamment miser sur leur ancrage local ou une forte spécialisation pour préserver leurs parts de marché.

Arkose devient le leader mondial des salles d'escalade

Arkose rachète le numéro trois du marché français. Avec 47 salles et 60 millions d'euros de ventes combinées, le groupe devient le leader mondial de l'escalade indoor dans un contexte délicat pour le secteur.

Arkose change de dimension. Le groupe de salles d'escalade, accompagné par ses actionnaires NextStage AM et Bpifrance, a annoncé lundi l'acquisition de Block'Out, numéro 3 du marché français. Cette opération donne naissance au plus gros réseau mondial en termes de nombre de salles, avec 47 implantations et plus de 60 millions d'euros de revenus combinés. Block'Out, dont l'ensemble des salles seront à terme exploitées sous l'enseigne Arkose, a réalisé un chiffre d'affaires de 15,5 millions d'euros en 2025.

« Cette acquisition va nous permettre d'atteindre la taille critique, de continuer à nourrir la notoriété de la marque Arkose et de renforcer nos outils de gestion interne. Avec 47 salles, nous serons capables d'aller chercher la rentabilité », affirme

Grégoire de Belmont, cofondateur d'Arkose aux côtés de ses associés, Samy Camarzana, Lyes Mekesser et Steve Guillou. « Ce rapprochement permet à Arkose de prendre l'initiative de la consolidation dans un marché de l'escalade indoor en phase de transformation », précise le communiqué.

Offre trop abondante

L'opération intervient en effet dans un contexte délicat pour le secteur. Après plusieurs années de forte croissance, le marché de l'escalade indoor a marqué le pas en 2025. La fréquentation des quelque 300 salles privées en France n'a progressé que de 0,2 % tandis que le chiffre d'affaires a reculé de 5 %, selon l'Observatoire de l'escalade de l'Union sport et cycle. « On a souffert l'an dernier d'un marché qui s'est retourné, nous avons dû adapter la structure de coûts à la nouvelle donne du marché et déprécié certains actifs acquis au fur et à mesure de la croissance du groupe », souligne Grégoire de Belmont.

L'émergence de la crise et de ce mouvement de consolidation est avant tout le résultat d'une offre trop abondante dans les grands centres urbains, « car beaucoup de « Avec 47 salles, nous serons capables d'aller chercher la rentabilité. »

GRÉGOIRE DE BELMONT

Cofondateur d'Arkose

nouveaux entrants ont voulu profiter de l'engouement pour la discipline, analyse-t-il. Il y a eu un effet ciseau avec une baisse de la consommation liée, notamment, au pouvoir d'achat, qui se répercute en premier lieu sur les loisirs. »

Les recettes annexes des salles, en particulier celles issues de la restauration et des boissons, ont subi un ralentissement encore plus marqué. « Jusqu'à fin 2025 où on a touché le fond sur ce segment, mais cette année il est de nouveau en croissance globale, tiré par la restauration qui croît, tandis que les ventes du bar baissent », précise Grégoire de Belmont.

A ces difficultés s'ajoute la hausse des coûts, notamment ceux de l'énergie depuis le début de la guerre en Ukraine, et la concurrence d'autres activités sportives et de loisirs en plein essor, à l'instar du paddle ou de la course à pied.

Transformer l'essai

Malgré ces tensions, Grégoire de Belmont reste convaincu que la discipline a de beaux jours devant elle. L'enjeu est désormais de fidéliser une clientèle qui fréquente encore trop souvent les salles de manière occasionnelle. « Nous n'avons pas encore transformé l'essai chez beaucoup de gens. On travaille beaucoup sur la perception de l'escalade comme un sport en tant que tel et pas seulement un loisir, car on voit que beaucoup viennent faire une séance de temps en temps comme on ferait un bowling ou un billard. Un de nos messages c'est qu'à l'instar du fitness, on peut développer une vraie musculature aussi avec ce sport », explique-t-il.

Le groupe n'exclut pas d'autres opérations de croissance externe dans le futur, tout en poursuivant son expansion à travers la franchise. Arkose prévoit une dizaine de projets d'ouvertures supplémentaires en franchise sur la période 2027-2028. — R. C.

Bruxelles autorise sous surveillance le rachat de Ceconomy par JD.com

E-COMMERCE

Le géant chinois décroche un feu vert pour s'emparer du propriétaire de MediaMarkt et Saturn, par ailleurs deuxième actionnaire de FNAC Darty.

Mais pendant dix ans, ses moyens financiers, logistiques et technologiques devront respecter les règles européennes.

Fabienne Schmitt

— Bureau de Bruxelles

Un oui, mais pas un blanc-seing. La Commission européenne a validé mardi l'acquisition du distributeur allemand Ceconomy par le chinois JD.com, en vertu de son règlement européen sur les subventions étrangères, en vigueur depuis juillet 2023. Celui-ci traque les distorsions provoquées par les aides publiques tierces, tout en préservant l'ouverture du marché.

Mais pour s'emparer des enseignes MediaMarkt et Saturn, le mastodonte chinois a dû plier face à Bruxelles. Car l'affaire, évaluée à 2,5 milliards de dollars, a soulevé de vives inquiétudes. L'enquête approfondie de l'exécutif européen a mis au jour des aides publiques provenant de Pékin : financements préférentiels, avantages fiscaux et subventions directes. Au-delà du montant du chèque, la Commission redoutait que ces capitaux ne finan-

cent une guerre des prix déloyale en

Europe. Ses services ont ainsi établi

que ces subsides profiteraient

directement aux capacités logisti-

ques et technologiques héritées par

Ceconomy.

Dix ans de garde-fous stricts

Face à la fronde des concurrents et à

des consultations sous tension,

JD.com, numéro trois du com-

merce en ligne en Chine derrière

Alibaba et Temu, a dû revoir sa

copie. Pour obtenir le fameux

sésame, il a dû prendre trois enga-

gements majeurs qui s'applique-

ront durant une décennie, sous l'œil

d'un mandataire indépendant.

Premier verrou : toutes les transactions entre JD.com et Ceconomy - également actionnaire de FNAC Darty - devront être réalisées à des conditions de marché. Le financement est expressément visé. Autrement dit, l'appartenance au groupe ne devra pas permettre au distributeur allemand de bénéficier de conditions financières artificiellement avantageuses.

L'enquête approfondie de l'exécutif européen a mis au jour des aides publiques de Pékin à JD.com.

Deuxième exigence : JD.com devra proposer ses services d'entreposage et de logistique à des détaillants tiers « aux mêmes conditions » que celles accordées à Ceconomy. Et troisième volet, fondé sur le même principe : l'accès des tiers à ses services technologiques.

Le dispositif ne consiste donc pas seulement à encadrer les relations entre la maison mère et sa nouvelle filiale. Il impose aussi de partager l'accès à certaines capacités avec d'autres acteurs. Pour un détaillant concurrent, l'enjeu sera, par exemple, de pouvoir recourir aux prestations logistiques de JD.com sans subir de conditions moins favorables que Ceconomy.

Bruxelles juge ces engagements suffisants pour prévenir les subventions croisées et éliminer l'avantage concurrentiel lié aux capacités logistiques et technologiques subventionnées. L'autorisation de l'opération reste subordonnée au « respect intégral » de ces engagements.

« Les consommateurs bénéficient d'un secteur de la vente au détail et du commerce électronique concurrentiel, avec un niveau de concurrence équitable », a résumé Teresa Ribera, vice-présidente de la Commission européenne. Le géant asiatique a désormais dix ans pour prouver qu'il peut jouer franc-jeu sur le Vieux Continent.

Zalando lance un nouvel agent IA au service de partenaires

E-COMMERCE

Le géant allemand de l'e-commerce a dévoilé un agent IA permettant à ses clients de passer des commandes d'articles de partenaires sur son propre site.

Une nouvelle façon de renforcer son statut de plateforme des plateformes dans un environnement ultraconcurrentiel.

Thibaut Madelin

—Bureau de Berlin

Zalando a annoncé, mardi, le lancement d'un nouvel agent IA pour le compte de partenaires, à l'occasion de la présentation de résultats marqués par une baisse de la marge brute au troisième trimestre. « Le commerce piloté par des agents ouvre des opportunités de croissance totalement inédites, et nous sommes à l'avant-garde », a déclaré la directrice financière, Anna Dimitrova.

Concrètement, le géant allemand du commerce électronique a lancé un pilote avec Westwing, la boutique en ligne de meubles et d'objets de décoration, permettant à ses clients de passer commande directement sur son site. Une fois dirigés vers une page de paiement spécifique, les clients auront seulement à vérifier les détails de leur commande, tels que l'adresse de livraison, le moyen de paiement et les éventuels frais de port, explique une porte-parole.

« Zalando Extended »

L'agent effectue ensuite le paiement sur la boutique en ligne du partenaire, exactement comme le ferait n'importe quel client. « La particularité de ce modèle réside dans le point de départ du parcours : les clients découvrent les produits de nos partenaires directement sur Zalando », insiste la porte-parole. Les stocks, la livraison, les retours et le service client sont en revanche gérés par le partenaire.

Un projet pilote a été lancé dans deux marchés et sur une gamme limitée de produits. A partir de 2027, les clients pourront passer commande directement sur Zalando grâce à l'intégration d'une fonction de paiement agentique. Ce nouveau service, Zalando Extended, est une nouvelle étape dans l'usage de l'intelligence artificielle par l'enseigne, dont plus de 22 millions de clients ont déjà utilisé son assistant IA.

« Les clients qui utilisent l'assistant Zalando au cours de leur parcours d'achat ont deux fois plus de chances de finaliser un achat », s'est félicitée Anna Dimitrova. Le groupe a également testé des publicités sur ChatGPT au Royaume-Uni et s'est imposé dans le pays comme l'un des partenaires fondateurs du protocole de commerce universel de Google (Google Universal Commerce Protocol).

Baisse de la marge brute

Ces initiatives n'ont pas suffi à rassurer les marchés, davantage attentifs à la baisse de la marge brute au troisième trimestre, liée à des offres marketing pour la clientèle de détail, surtout dans le segment des sneakers, et à une forte croissance de l'activité BtoB, qui présente des marges brutes plus faibles. Concrètement, la marge est passée de 39,6 % à 38,7 % sur un an, pour un chiffre d'affaires de 4,5 milliards d'euros, en hausse de 7,5 %.

« Le résultat de tout cela donne l'impression que Zalando a cherché à accélérer la croissance de ses ventes par le biais de promotions et d'offres marketing », ont commenté les analystes de Jefferies. « Nous considérons l'évolution de la marge brute au troisième trimestre comme transitoire et attendons une amélioration à l'approche du quatrième trimestre », a souligné Anna Dimitrova.

Le groupe, qui vient d'acheter son concurrent allemand About You et qui restructure son parc d'entrepôts, a confirmé ses prévisions annuelles, à savoir une croissance des ventes dans la partie basse de sa fourchette de 12 % à 17 %, et un résultat d'exploitation (Ebit) ajusté de 680 millions à 720 millions d'euros. L'action a clôturé en baisse de 6,3% en Bourse, après avoir gagné environ 4 % depuis le début de l'année.

MILLIARDS D'EUROS

Le chiffre d'affaires du géant allemand du commerce électronique, en hausse de 7,5 %.

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Le futur de l'aéronautique tricolore suspendu au budget public pour la recherche

AÉRONAUTIQUE

Les incertitudes sur la contribution de l'Etat à la recherche aéronautique viennent notamment de la dualité des sources de financements. Photo Lydie Lecarpentier/RÉA

Le budget 2027 ne prévoit aucune ligne directement fléchée vers la recherche aéronautique alors que la filière est en plein développement du successeur de l'Airbus 320.

Charles Plantade

L'enjeu est gigantesque, le soutien de l'Etat est, lui, incertain. Alors que la filière aéronautique est à pied d'œuvre pour concevoir le successeur de l'Airbus 320, l'appui gouvernemental à la recherche reste en suspens. A cejour, le budget 2027 ne prévoit aucun financement du Corac (Conseil pour la recherche aéronautique civile) et les crédits promis pour 2026 tardent à arriver. Une manne pourtant décisive pour développer les innovations de rupture qui équiperont cet avion appelé à devenir, à l'instar de son prédécesseur, un best-seller mondial.

La semaine dernière, le président du Gifas, Olivier Andriès, s'est inquiété. « A ce stade, je n'ai aucune assurance » que les budgets du Corac seront abondés par l'Etat. « Tout ce qu'on demande, c'est que les engagements du président de la République [300 millions d'euros par an sur la période 2024-2027, NDLR] soient tenus », a pointé celui qui est aussi PDG de Safran.

Dans le cadre d'une semaine consacrée à la souveraineté de la France en juin 2023, Emmanuel Macron, alors en visite dans une usine Safran de Villaroche (Seine-et-Marne), avait pourtant déclaré : « Par l'investissement collectif et l'accélération de nos transformations, nous serons encore demain une très grande nation de l'aeronautique. » Trois ans plus tard, force est de constater que la pression budgétaire accrue a balayé les promesses.

Structure de financements complexe

A cejour, les incertitudes sur la contribution de l'Etat à la recherche aéronautique viennent notamment de la dualité des sources de financements. Si le Corac, qui dépend de la Direction générale de l'aviation civile (DGAC), pilote en bonne entente avec les industriels les sommes investies, celles-ci viennent à la fois de lignes spécifiques, non inscrite dans le PLF 2027, dans le programme budgétaire n° 190 baptisé « Recherche dans les domaines de l'énergie, du développement et de la mobilité durable », et d'enveloppes additionnelles issues de France 2030 (programme budgétaire P424).

Une structure qui a certes « permis de maintenir un soutien public élevé à la recherche aéronautique » mais qui « brouille la frontière entre le financement d'investissements exceptionnels et une politique sectorielle récurrente », a épinglé la Cour des comptes dans un rapport publié la semaine dernière. Elle a par ailleurs soulevé « une difficulté de temporalité dès lors que ces projets aéronautiques s'inscrivent dans un horizon qui dépasse celui du plan » France 2030.

Pour les Sages, la volonté de l'exécutif « d'afficher des enveloppes budgétaires importantes et d'engager rapidement les crédits du plan » a abouti à faire financer par le Secré- tariat général pour l'investissement (SGPI) « des actions qui ne correspondaient pas à des investissements d'avenir mais auraient dû relever de crédits ministériels de droit commun, en particulier s'agissant de politiques publiques pérennes concernant, par exemple, [...] le soutien à la filière aéronautique ».

Un point justement soulevé mi-octobre par Guillaume Faury, le président exécutif d'Airbus. Auditionné par la commission des Affaires économiques de l'Assemblée, le patron de l'avionneur s'est montré très clair : la domination actuelle d'Airbus n'est que temporaire et un « nouveau match » se joue avec la

MILLIONS D'EUROS

Le montant des aides publiques à la recherche aéronautique en France en 2025.

nouvelle génération de monocouloir. « Si on ne renouvelle pas les conditions favorables d'investissement, qui sont de plusieurs dizaines de milliards d'euros pour Airbus et autant pour sa chaîne de fournisseur, ces investissements n'auront pas lieu ou ils auront lieu ailleurs. »

Une mise en garde doublée d'un rappel de l'importance de l'appui de l'Etat à la recherche. Le soutien du Corac est un « élément essentiel qui ne coûte pas si cher que ça » et permet de préparer « beaucoup de compétitivité et d'efficacité dans les décennies qui viennent », a soutenu Guillaume Faury. D'autant plus que l'ensemble de la filière aéronautique en bénéficie. Comme l'a souligné Olivier Andriès, le Corac permet de « cimenter » l'ensemble des acteurs et l'argent « ruisselle » des maîtres d'œuvre vers les 4.480 entreprises de toutes tailles qui composent la chaîne de valeur française.

Al'heure où « un nouveau partage industriel se joue », le manque de visibilité sur le soutien étatique fait justement peser un risque sur l'ensemble de la supply chain, pointe Pascal Fabre, directeur général et associé au cabinet AlixPartners. Ce spécialiste de l'aéronautique insiste, il y a « une forme de compétition entre les pays pour maturer aujourd'hui les technologies de demain ».

« Le dénouement est proche »

Au Royaume-Uni et en Allemagne, les équivalents du Corac (l'ATI outre Manche et le LuFo outre-Rhin) bénéficient respectivement de 2,3 milliards de livres sur 2025-2035 et de 1,2 milliard d'euros sur 2024-2030. En France, les aides publiques à la recherche aéronautique ont atteint 287 millions en 2024, 278 millions en 2025 et devraient toucher les 215 millions en 2026, selon un rapport du Sénat paru en fin d'année dernière.

A la chambre haute, Daniel Fargeot, sénateur centriste du Val d'Oise et rapporteur du programme budgétaire n° 190, déplore la situation actuelle et affirme se préparer à déposer les amendements nécessaires. De son côté, le sénateur président du groupe d'étude sur l'aviation civile, Vincent Capo-Canellas estime côté que « le dénouement est proche » pour 2026, avec un déblocage prochain des crédits promis pour l'année en cours. Il fustige la « copie blanche » de 2027 due à la vision court-termiste de Bercy qui regarde « le pied de colonne au lieu de l'effet économique de long terme ». La seule solution pourrait venir de l'exécutif, qui a, selon lui, bien entendu le message d'Olivier Andriès.

Contactés, les ministères des Transports et de l'Industrie n'ont pas répondu à nos sollicitations. La présidente du Corac, Yannick Assouad, botte également en touche, « n'ayant aucune certitude à ce stade ». De même, la DGAC préfère restée silencieuse, le temps que se finalisent « d'importantes discussions politiques ».

La flambée du kérosène n'empêche pas la hausse des profits de Lufthansa

TRANSPORT

L'entreprise a vu sa facture de carburants s'envoler.

Elle s'attend à une forte hausse des prix des billets en 2027.

Emmanuel Grasland

—Bureau de Berlin

Lufthansa encaisse plutôt bien l'impact du conflit au Moyen-Orient. Le premier groupe européen de transport aérien a vu sa facture de carburants bondir de 543 millions au troisième trimestre et s'attend désormais à un coût total de 9,3 milliards sur l'exercice. Soit une hausse d'environ 2 milliards par rapport à l'an passé. Pour autant, Lufthansa a réussi à dégager un résultat d'exploitation en hausse de 6 % sur la période, à 1,4 milliard d'euros.

Un chiffre légèrement supérieur au consensus des analystes, qui a été salué par la Bourse. Mardi matin, le titre était en hausse de plus de 3 % à la Bourse de Francfort. Dans le même temps, le chiffre d'affaires a progressé de 9 % au troisième trimestre, à 12,2 milliards d'euros. Le cours de la compagnie progressait de plus de 3 % en milieu de journée.

Transferts de capacités

La recette de ce tour de force ? Le premier groupe européen de transport aérien a bénéficié d'une forte demande de billets haut de gamme et d'un flux important de passagers vers l'Asie et l'Amérique du Nord. L'entreprise, qui vient de souffler à Air France-KLM le rachat d'une participation de 44,9 % dans la compagnie portugaise TAP, a également réduit ses investissements et serré la vis sur les coûts, tandis que les activités de maintenance et de fret dégageaient de solides résultats, le fret triplant même ses profits au cours du trimestre.

Le point faible du propriétaire de Swiss, Eurowings ou Austrian Airlines reste néanmoins Lufthansa, où les grèves et les vols non rentables sur courte distance grignotent les bénéfices réalisés sur le long-courrier. Pour limiter le phénomène, l'entreprise transfère des capacités de la marque allemande vers des compagnies aériennes à bas coûts comme Discover ou City Airlines.

Confronté à un contexte géopolitique difficilement prévisible et pénalisé par des grèves des pilotes et du personnel navigant en début d'année, le groupe de transport aérien a réduit ses prévisions de profits pour 2026 au bas de la four-chette initiale. Soit un résultat d'exploitation de 1,7 à 2 milliards d'euros contre une précédente estimation de 1,7 à 2,2 milliards d'euros annoncée en août.

« Notre position finale au sein de cette fourchette dépendra non seulement des coûts du carburant et de la demande, mais aussi et surtout, des résultats de Lufthansa Cargo au quatrième trimestre », a déclaré Till Streichert, directeur financier, dans le communiqué.

Gel de salaires

Gel de salaires

La flambée des prix du kérosène pèse durement sur l'ensemble du secteur aérien. Pour AlphaValue, le « vrai débat » sur Lufthansa sera de

« Nous avons besoin de ces hausses des prix des billets afin de compenser l'augmentation des coûts du carburant. » CARSTEN SPOHR

CARSTEN SPOHR

Directeur général

de Lufthansa

savoir si la rentabilité de l'activité passagers tiendra ou pas l'an prochain. Lundi, la compagnie irlandaise Ryanair a annoncé envisager des gels temporaires de salaires et un recours accru à l'intelligence artificielle pour réduire ses coûts. Mais le groupe dirigé par Michael O'Leary prévoit aussi une hausse substantielle du prix des billets en 2027.

Un point de vue partagé par le directeur général de Lufthansa, Carsten Spohr. D'après lui, les prix devraient connaître une hausse à deux chiffres en 2027. « Nous avons besoin de ces hausses des prix des billets afin de compenser l'augmentation des coûts du carburant », a déclaré le dirigeant lors d'une conférence téléphonique consacrée aux résultats du troisième trimestre.

Au deuxième trimestre, Air France-KLM était parvenu à absorber 85 % du surcoût en carburant grâce à des ajustements tarifaires, au long-courrier, à la clientèle premium et aux activités cargo. La compagnie franco-néerlandaise publiera ses résultats du troisième trimestre ce jeudi.

annonces judiciaires & légales

Commission départementale d'aménagement commercial des Yvelines AVIS DE LA CDAC (extrait)

Par accord tacite, la demande d'autorisation d'exploitation commerciale sans permis de construire, déposée par la société ELYSEES VELIZY 2, portant sur la création d'une moyenne surface non alimentaire (Zara) de 3 500 m² de surface de vente, par regroupement de magasins voisins existants et extension, au sein de l'ensemble commercial Vélizy 2 sur la commune de Vélizy-Villacoublay, reçoit un avis favorable.

La ligne de référence est de 40 signes en corps minimal de 6 points didot.

Le calibrage de l'annonce est établi de filet à filet.

Les départements habilités sont 75,78, 91, 92, 93, 94, 95 et 69.

[HIGH-TECH&MEDIAS] Opération record à 115 milliards dans l'IA

INTELLIGENCE ARTIFICIELLE

Le fabricant américain de puces Marvell rachète un spécialiste des composants pour data centers.

Il s'agit de l'une des transactions les plus importantes jamais réalisées dans la tech.

Romain Gueugneau et Joséphine Boone

C'est le deal de l'année à Wall Street, et l'une des plus grosses transactions jamais réalisées dans le monde de la tech. Lundi, l'américain Marvell a annoncé le rachat de son compatriote Lumentum pour une valeur d'entreprise de 115 milliards de dollars.

L'ampleur de l'opération, qui marie deux entreprises cotées inconnues du grand public, illustre la croissance exceptionnelle de l'écosystème de l'intelligence artificielle, gonflée par les investissements sans commune mesure des géants de la tech, tels Meta, Google, ou Amazon, dans les infrastructures IA. Marvell et Lumentum bénéficient justement de cette flambée.

Le premier conçoit des puces, qui sont notamment utilisées dans les data centers nécessaires pour faire tourner les modèles IA. Il a aidé Amazon à mettre au point ses propres processeurs Trainium et a signé cet été un partenariat avec Google. Le second fournit des équipements et composants qui permettent, entre autres, de relier les armoires de serveurs dans des centres de données grâce à la fibre optique et aux lasers. Avec la majorité de sa production réalisée aux Etats-Unis, et notamment dans la Silicon Valley, Lumentum assure que cette transaction, qui garantit « la robustesse de la supply chain de l'infrastructure IA » selon le CEO, Michael Hurlston, vient aussi « renforcer le rôle de l'Amérique dans le leadership mondial de la tech ».

Croissance de la photonique

L'opération, qui se fait intégralement en actions et pourrait être finalisée d'ici à mi-2027, permettra à Lumentum de détenir près d'un tiers du capital du nouvel ensemble. Marvell compte ainsi s'imposer un comme l'une des entreprises qui compte dans l'IA. Dans cette industrie disputée, Marvell fait face à des concurrents de taille tel que le géant Nvidia, qui a investi à la fois dans Marvell, Lumentum et son concurrent Coherent cette année. Les dirigeants de Marvell et Lumentum ont assuré lundi avoir reçu la bénédiction de Jensen Huang, le patron de Nvidia, pour ce méga-deal.

Lumentum est l'un des rares spécialistes du domaine de la photonique, une technologie actuellement en plein essor. Celle-ci utilise la lumière (les photons) pour transporter l'information, permettant de dépasser les limites physiques du déplacement des électrons via des câbles en cuivre. Elle réduit considérablement la latence et l'énergie consommée par rapport aux infrastructures de calcul classiques. Des propriétés décisives dans le secteur de l'IA, dans lequel le calcul est très coûteux et consommateur en électricité.

Les dirigeants de Marvell et Lumentum ont assuré lundi avoir reçu la bénédiction de Jensen Huang, le patron de Nvidia.

« L'infrastructure de l'IA connaît actuellement une évolution architecturale fondamentale vers la connectivité optique, ce qui ouvre une opportunité qui ne se présente qu'une fois par génération », a déclaré Matt Murphy, le patron de Marvell, ajoutant que cet accord contribuera à façonner la prochaine ère de la connectivité de l'IA. Cette fusion fait de Marvell un acteur plus intégré dans une chaîne de valeur devenue plus stratégique que jamais.

Cette opération monstre, sur un secteur d'activité plutôt niche dans la tech, intervient en pleine tension sur l'évolution de l'écosystème IA.

Les grandes transactions qui ont marqué le secteur en 2026

Outre l'achat par Marvell Technology de Lumentum pour 115 milliards de dollars, plusieurs deals XXL sur la chaîne de valeur de l'IA ont marqué l'année 2026.

Adrien Lelièvre

1 MARVELL VEUT BÂTIR L'INFRASTRUCTURE DE L'IA DU FUTUR

Marvell Technology n'est pas le groupe américain le plus célèbre. Mais son PDG, Matt Murphy, va entrer dans l'histoire de la Silicon Valley après avoir signé un chèque de 115 milliards de dollars pour s'offrir Lumentum. Ce mariage vise à capitaliser sur la croissance des centres de données dédiés à l'intelligence artificielle, dont les coûts élevés alimentent les craintes d'une bulle spéculative.

« L'infrastructure dédiée à l'intelligence artificielle connaît une mutation architecturale fondamentale vers la connectivité optique, une opportunité qui ne se présente qu'une fois par génération », commente le dirigeant dans un communiqué. Cette opération sera financée entièrement en actions et doit être finalisée d'ici à mi-2027. Si elle aboutit, elle deviendra la deuxième plus importante de l'histoire de la tech.

2 SPACEX SE RÊVE EN ROI DU CODE

En juin 2026, SpaceX a fait l'acquisition de Cursor, un éditeur de code propulsé à l'IA qui connaît une croissance éclair. La transaction s'est effectuée via un échange d'actions valorisant Cursor à 60 milliards de dollars, soit deux fois plus qu'en novembre 2025 (29,3 milliards).

En avril, SpaceX avait déjà annoncé un partenariat avec la start-up, assorti d'une option d'achat. Si le géant du spatial se rétractait, il devait payer... 10 milliards de dollars en guise de dédommagement. Fondé par Elon Musk, SpaceX est devenu l'un des principaux laboratoires d'IA de la planète après avoir avalé xAI, la start-up d'IA d'Elon Musk, qui avait elle-même fusionné avec X, le réseau social détenu par l'homme le plus riche du monde. Cette concentration n'est sans doute pas finie, puisque le rapprochement entre SpaceX et Tesla est désormais à l'étude.

4 NVIDIA AU CŒUR DE LA PLANÈTE OPEN SOURCE

En septembre, le patron de Nvidia a déboursé 12,9 milliards de dollars pour acquérir Hugging Face, la plus grande bibliothèque de modèles d'IA open source au monde. Cette société a la particularité d'avoir été fondée aux Etats-Unis par trois Français (Clément Delangue, Julien Chaumond et Thomas Wolf).

La société Hugging Face a vu sa croissance accélérer ces derniers mois, dopée par la popularité des start-up d'IA chinoises qui sont en concurrence frontale avec les laboratoires américains (Anthropic, OpenAI). Hugging Face a aussi été au cœur de l'attention médiatique après avoir été attaqué par des agents d'OpenAI.

En octobre, le département de la Justice américain a lancé une enquête sur le projet d'acquisition qui s'intègre dans un examen antitrust plus large sur les pratiques commerciales du concepteur de puces, devenu omnipotent dans la galaxie IA.

5 IBM CROIT DANS L'INTELLIGENCE ARTIFICIELLE AGENTIOL

IBM est un dinosaure de la tech bien vivant. Cette année, « BIG Blue » s'est offert Confluent, un spécialiste américain de la donnée, pour 11 milliards de dollars. Dans le détail, cette entreprise basée en Californie fournit la technologie nécessaire à la gestion de flux de données massifs en temps réel pour les modèles d'intelligence artificielle.

« IBM et Confluent permettront ensemble aux entreprises de déployer une IA générative et agentique plus efficacement et plus rapidement, en assurant une communication et des flux de données fiables entre les environnements, les applications et les API », juge Arvind Krishna, le patron d'IBM. En 2019, le groupe avait déjà réalisé une opération à onze chiffres en s'offrant l'éditeur Red Hat pour 34 milliards de dollars.

Noah Berger for AWS/File Photo/Reuters

Alors que les Gafam et les fournisseurs de modèles investissent des centaines de milliards de dollars par an dans les puces et les usines IA, les marchés s'interrogent de plus en plus sur la capacité à rentabiliser ces dépenses faramineuses.

Interrogations des marchés

La semaine dernière, Google a vu fondre sa capitalisation boursière de 500 milliards de dollars en une seule journée après la publication de résultats jugés inquiétants. Meta a également souffert à Wall Street après avoir enregistré un nouveau trimestre de trésorerie négative.

Tous les yeux sont désormais rivés sur la méga IPO qui se prépare avec Anthropic. Le concepteur de Claude pourrait être valorisé entre 1.500 et 2.000 milliards de dollars, lors de son introduction à Wall Street prévue mi-novembre. L'accueil des marchés sera scruté de près. En attendant, les investisseurs se montrent plutôt circonspects sur ce nouveau rapprochement XXL : lundi, l'action de Marvell a chuté de 13 %, celle de Lumentum de 19 %.

L'ampleur de l'opération illustre la croissance exceptionnelle de l'écosystème de l'IA, gonflée par les investissements des géants de la tech, tels Meta, Google, ou Amazon, dans les infrastructures.

[annonces judiciaires & légales] RÉPUBLIQUE FRANÇAISE Liberté - Égalité - Fraternité PRÉFET DES HAUTS-DE-SEINE Direction de la citoyenneté et de la légalité AVIS DE PARTICIPATION DU PUBLIC PAR VOIE ELECTRONIQUE COMMUNES DE COLOMBES, NANTERRE ET RUEIL-MALMAISON

En application des articles L.122-1-1, III et L.123-19 et suivants du code de l'environnement, le public est informé qu'il sera procédé du 20/11/2026 à 9h au 19/12/2026 à 17h inclus, soit durant trente (30) jours consécutifs, à une participation du public par voie électronique (PPVE) relative à la demande d'autorisation environnementale déposée en application des articles L.214-3 (loi sur l'eau) et L.181-1 du code de l'environnement, par l'établissement public Ile-de-France Mobilités et le département des Hauts-de-Seine. Cette PPVE concerne le projet d'extension de la ligne de tramway T1 sur les communes de Colombes, Nanterre et Rueil-Malmaison (92) sur un linéaire de 7,5 km et de construction de son futur site de maintenance et de remisage sur la commune de Nanterre (92).

Le projet, soumis à évaluation environnementale systématique au titre de la rubrique 7 de la nomenclature du tableau annexé à l'article R.122-2 du code de l'environnement, a fait l'objet d'une étude d'impact. Il a antérieurement fait l'objet d'une enquête publique préalable à sa déclaration d'utilité publique par arrêté préfectoral DCPPAT/BEICEP n°2020-148 en date du 8 octobre 2020. L'étude d'impact ayant été actualisée dans le cadre de la demande d'autorisation environnementale, cette étude actualisée est soumise à une participation du public par voie électronique.

Au titre de la loi sur l'eau, le projet est soumis aux rubriques suivantes de la nomenclature annexée à l'article R.214-1 du code de l'environnement :

\- Rubriques 1.1.1.0 (déclaration)

Intitulés Sondage, forage, y compris les essais de pompage, création de puits ou d'ouvrage souterrain, non destiné à un usage domestique, exécuté en vue de la recherche ou de la surveillance d'eaux souterraines ou en vue d'effectuer un prélèvement temporaire ou permanent dans les eaux souterraines, y compris dans les nappes d'accompagnement de cours d'eau (D).

\- Rubriques 2.1.5.0 (autorisation)

Détails du projet Réalisation de 15 piézomètres

Intitulés Rejet d'eaux pluviales dans les eaux douces superficielles ou sur le sol ou dans le sous-sol, la surface totale du projet, augmentée de la surface correspondant à la partie du bassin naturel dont les écoulements sont interceptés par le projet, étant :

2° Supérieure à 1 ha mais inférieure à 20 ha (D) ;

Pendant toute la durée de la consultation, le dossier de demande d'autorisation environnementale contenant notamment une note de présentation non technique du projet, un résumé non technique de l'étude d'impact actualisée, l'avis de l'Autorité environnementale et un mémoire en réponse à cet avis, seront mis à disposition du public au format numérique :

1° Supérieure ou égale à 20 ha (A)

\- sur le site internet dédié à la consultation : https://www.registre-numerique.fr/prolongement-t1-nanterre-rueil-malmaison

\- sur le site internet des services de l'État dans les Hauts-de-Seine : https://www.hauts-de-seine.gouv.fr/Publications/Annonces-avis/Enquetes-publiques/Enquetes-publiques-2026

Durant la consultation, le public pourra adresser ses observations et propositions, par voie numérique à l'adresse suivante : prolongement-t1-nanterre-rueil-malmaison@mail.registre-numérique.fr

ou les consigner sur le registre électronique dématérialisé et sécurisé mis à disposition sur le site internet dédié à la consultation : https://www.registre-numerique.fr/prolongement-t1-nanterre-rueil-malmaison

Le dossier sera également disponible à la préfecture des Hauts-de-Seine – Direction de la citoyenneté et de la légalité au format papier, sur demande à adresser au plus tard quatre jours ouvrés avant la fin de la consultation, soit le 15/12/2026, par courriel à l'adresse : pref-enquetes-publiques-dre@hauts-de-seine.gouv.fr ou par téléphone au 01 40 97 23 34.

Durant la consultation, toute information relative à ce projet, pourra être sollicitée auprès du responsable du projet : Julien Palese, chef de projet Tram T1 Nanterre - Rueil Malmaison chez Île-de-France Mobilités - julien.palese@iledefrance-mobilites.fr

A l'issue de la procédure, le préfet des Hauts-de-Seine prendra un arrêté d'autorisation assorti le cas échéant de prescriptions ou un arrêté de refus sur la demande d'autorisation environnementale déposée par le directeur général d'Ile-de-France Mobilités et le président du conseil départemental des Hauts-de-Seine.

Au plus tard à la date de la publication de la décision prise, la synthèse des observations et propositions du public sera rendue publique par le préfet des Hauts-de-Seine, sur le site internet des services de l'État du département des Hauts-de-Seine, pendant une durée minimale de trois mois.

Par dérogation au premier alinéa de l'article L.181-30 du code de l'environnement, les permis et décisions mentionnés au même premier alinéa peuvent, à la demande du pétitionnaire et à ses frais et risques, recevoir exécution avant la délivrance de l'autorisation environnementale lorsque l'autorité administrative compétente pour délivrer cette autorisation le permet par décision spéciale motivée, à condition que la possibilité de commencer certains travaux avant la délivrance de l'autorisation environnementale ait été préalablement portée à la connaissance du public. Cette décision spéciale ne peut concerner que les travaux dont la réalisation ne nécessite pas l'une des décisions mentionnées au I de l'article L.181-2 ou au I de l'article L.214-3 du code de l'environnement.

Détails du projet Le projet s'étend sur 30 ha

\- Rubriques 3.2.2.0 (autorisation)

Retrouvez toutes les informations relatives à cette consultation du public avec ce QR code :

Intitulés Installations, ouvrages, remblais dans le lit majeur d'un cours d'eau :

1 $^{e}$ Surface soustraite supérieure ou égale à 10 000 m $^{2}$ (A) ; 2 $^{e}$ Surface soustraite supérieure ou égale à 400 m $^{2}$ et inférieure à 10 000 m $^{2}$ (D).

Détails du projet Remblais en lit majeur de la Seine sur environ 15 073 m²

Le projet nécessite également une autorisation de porter atteinte aux allées et alignements d'arbres au titre de l'article L.350-3 du code de l'environnement.

Les communes comprises dans le périmètre de la consultation du public sont Colombes, Nanterre et Rueil-Malmaison dans le département des Hauts-de-Seine.

Le préfet,

EP 26-0740 / contact@publilegal.fr

La ligne de référence est de 40 signes en corps minimal de 6 points didot.

Le calibrage de l'annonce est établi de filet à filet.

Les départements habilités sont 75, 78, 91, 92, 93, 94, 95 et 69.

IA : la presse suspendue à la décision de la CJUE

RÉGLEMENTATION

L'IA est au cœur d'un débat juridique sur les droits des éditeurs de presse. Photo Shutterstock

Un éditeur hongrois accuse Google d'avoir violé ses droits voisins.

La décision de la Cour de justice européenne pourrait influencer les batailles similaires en France et ailleurs.

Fabienne Schmitt

— Bureau de Bruxelles

Les éditeurs de presse européens observeront cette affaire avec une attention toute particulière. Mardi, l'avocat général de la Cour de justice de l'Union européenne (CJUE) a présenté ses conclusions dans un litige entre la société hongroise Like Company et Google. Elle accuse le géant américain d'avoir violé ses droits voisins d'éditeur de presse en exploitant ses articles via son chatbot Gemini.

Tout est parti d'un article local publié en juillet 2023 sur le projet du chanteur Kozso d'introduire des dauphins dans le lac Balaton. Un internaute a demandé à Gemini de le résumer et le chatbot s'est exécuté en détail. Like Company a saisi le tribunal de Budapest, estimant que Google a utilisé ses contenus sans autorisation, entre juin 2023 et mai 2024, pour entraîner son IA et générer ses réponses. Le juge hongrois a décidé d'interroger la CJUE avant de statuer.

Deux critères invoqués

Dans ses conclusions, l'avocat général Maciej Szpunar propose de séparer nettement l'entraînement des modèles et les réponses fournies en temps réel. Sur l'entraînement, les éditeurs n'ont pas de quoi se réjouir. Il recommande de déclarer irrecevables les deux questions qui s'y rapportent. « Il n'existe aucune preuve que les articles de Like Company aient été utilisés pour entrainer les LLM de Gemini », juge la décision, glissant même que cet usage est, « en règle générale, librement autorisé en vertu de l'exception pour la fouille de textes et de données ».

Le second volet est plus tranchant. Le droit de l'éditeur ne protège pas « les simples faits rapportés », mais « uniquement la forme d'expression spécifique » des publications. Il ne vise pas à « conférer aux éditeurs un monopole sur l'information elle-même ».

La violation dépend donc de deux critères. Le premier est relatif à l'accès à l'article : il est illicite s'il contourne « des mesures techniques efficaces telles qu'un mur payant ». Le deuxième, à la réponse, qui ne doit pas réutiliser la forme d'expression de l'article « d'une manière reconnaissable, à tel point que l'utilisateur [...] est entièrement dispensé d'accéder à la publication originale ».

Le fournisseur d'IA en répond lorsque ces actes sont « inhérents à son modèle économique » ou lorsqu'il n'a pas mis en place de mesures « crédibles et efficaces » pour les contrer. Ces conclusions ne lient pas la CJUE - même si elle les suit généralement. L'arrêt viendra plus tard, avant que le juge hongrois ne tranche.

En France, les éditeurs ont eux aussi engagé une bataille similaire contre Google. Depuis le lancement fin juillet des aperçus IA et d'AI Mode, ils dénoncent un passage en force.

L'Alliance de la presse d'information générale a saisi l'Autorité de la concurrence en août. Elle reproche à Google d'avoir lancé ses outils « avant l'ouverture d'une négociation transparente et de bonne foi », violant ainsi des engagements pris par le groupe américain en 2022 sur les droits voisins.

Le 2 novembre, cinq organisations professionnelles (CPA, FNPS, Geste, SEPM et Spiil) ont saisi la Commission européenne, laquelle enquête déjà depuis décembre 2025 sur l'utilisation par Google des contenus d'éditeurs et de vidéos YouTube pour alimenter son intelligence artificielle. Les éditeurs redoutent que l'exploitation de leurs contenus par l'IA de Google menace leur trafic et, par ricochet, leur modèle économique.

Le critère d'une réponse qui dispense de lire l'article épouse ce grief. Si la cour le suit, les plaignants français pourraient tenir une grille de lecture européenne. Mais elle ne les protégera pas sur tout, puisque l'entraînement relèverait en principe de l'exception de fouille de données.

Bras de fer transatlantique

Outre-Atlantique, la bataille a commencé plus tôt. Depuis décembre 2023, le « New York Times » accuse OpenAI et Microsoft d'avoir pillé des millions de ses articles pour entraîner ChatGPT.

Le 31 octobre, OpenAI, Google, Microsoft et Anthropic ont promis un « bouton anti-aspiration » commun, mais ses modalités posent question. Pour les réponses de Copilot, Microsoft prévoit un réglage distinct, mais a prévenu qu'un refus réduira la visibilité des sites.

Le dilemme est le même des deux côtés de l'Atlantique : disparaître des réponses de l'IA ou se laisser piller. C'est en partie ce que la cour devra trancher.

Plusieurs éditeurs indépendants s'unissent contre le pillage des IA

LIVRE

Plusieurs acteurs du monde français du livre se sont coalisés dans une association.

Nicolas Richaud

Les fronts contre les grands groupes d'IA se multiplient dans le monde du livre. Nouveau Monde éditions, La Volte, Aux forges de Vulcain, Rue de l'échiquier, Emmanuelle Collas éditions... : une dizaine d'éditeurs français indépendants se sont coalisés et s'apprêtent à lancer l'Association des éditeurs contre le pillage des IA (l'Adepia).

« L'objectif est de défendre nos intérêts face à la prédation des poids lourds de l'IA. Ces dernières années, les grands LLM [grand modèle de langage] ont pillé nos catalogues pour entraîner leur modèle et sont une menace existentielle pour le monde du livre, expose Yannick Dehée, PDG de Nouveau Monde éditions et président de l'Adepia. Aujourd'hui, n'importe quel grand modèle d'IA peut vous régurgiter 60 % à 70 % d'un livre sous droit si vous lui posez les bonnes questions. Il faut agir vite car dans quelques années, il sera trop tard. »

Des solutions à l'amiable en priorité

Représenté par Me Maïa Kantor, l'Adepia va envoyer, lors des prochaines semaines, des mises en demeure aux géants du secteur, comme le français Mistral ou plusieurs firmes américaines, dont notamment Anthropic, mais pas Meta car celui-ci a déjà été assigné devant la justice française par le Syndicat national de l'édition, la Société des gens de lettres et le Syndicat national des auteurs ; ces derniers lui reprochent une utilisation massive d'œuvres sous droits sans autorisation.

Avec ces premières missives, le but de l'Adepia est de trouver des solutions à l'amiable. « Nous voulons être indemnisés pour les préjudices subis dans un premier temps. Ensuite, nous sommes ouverts à des accords légaux pour des licences d'utilisation, souligne Yannick Dehée. Nous ne sommes pas des vieux schnoks opposés à l'IA et à la modernité en général. »

Dans le cas où aucun terrain d'entente ne serait trouvé, l'Ade-pia donnera une tournure judiciaire à ces affaires. « Nous saurons faire une démonstration solide pour établir des preuves. Siphonner des livres est une contrefaçon car il y a une reproduction intégrale du contenu, une aspiration de corpus sous droit ou encore une duplication pour des jeux d'entraînement, prévient Yannick Dehée. Et c'est aussi du parasitisme économique car c'est une appropriation illégale de l'investissement éditorial des éditeurs, ainsi que du trafic et des revenus associés. »

Le fonds de tous les éditeurs regroupés au sein de l'association représente entre 10.000 et 20.000 œuvres protégées par le droit d'auteur.

En tout, le fonds de tous les éditeurs regroupés au sein de l'association - qui pourraient en accueillir de nouveaux au sein de l'Adepia lors des prochaines semaines - représente entre 10.000 et 20.000 œuvres protégées par le droit d'auteur.

Dans un premier temps, l'association nouvellement créée va financer ces démarches avec les fonds mis au pot par chacun de ses membres. L'Adepia prévoit ensuite un autofinancement puisqu'elle s'engage à réaffecter 20 % des indemnités perçues lors de chaque action collective à une caisse commune qui permettra d'assumer et soutenir les futurs contentieux. Qui ne manqueront certainement pas avec les géants de l'IA déjà poursuivis dans de nombreux pays par des flopées d'ayants droit.

« Le but est de constituer un trésor de guerre rapidement pour tenir dans la durée, explique Yannick Dehée. Mais même dans le cas où nous n'obtenons pas gain de cause lors des prochains mois sur nos premières actions, nous irons jusqu'au bout dans tous les cas. »

L'augmentation du coût des puces pèse sur les marges d'Apple

TÉLÉPHONIE

L'iPhone 18 Pro,

l'iPhone Duo et les

nouveaux MacBook

avec écran tactile arri-

vent dans un environ-

nement compliqué.

L'intelligence

artificielle compresse

les marges de la

marque à la pomme.

Florian Dèbes

— Correspondant à San Francisco

Après la première keynote, premier passage au grill de Wall Street pour John Ternus. Mais, lundi, le nouveau patron d'Apple n'avait, cette fois, pas que des bonnes nouvelles à annoncer. En dépit de nouveaux produits et de revenus record ces derniers mois, les vents contraires soufflent de plus en plus fort.

Sur le papier, Apple vient de terminer son exercice fiscal avec ses meilleures ventes d'iPhone sur quasiment tous ses marchés dont les Etats-Unis, l'Europe et la Chine. En y ajoutant ses revenus liés à ses ordinateurs, ses tablettes, ses montres, ses abonnements (Apple TV+, Apple Music...) et son magasin d'applications, la marque à la pomme a enregistré 478 milliards de dollars de chiffre d'affaires d'octobre 2025 à septembre 2026. Une augmentation de 15 % par rapport à l'an dernier.

« C'est une période extraordinaire chez Apple. Nous venons de terminer l'une des périodes de lancement les plus prolifiques de notre histoire », s'est immédiatement projeté le directeur général, John Ternus, devant les investisseurs. Son directeur financier avait, lui, insisté en présentant 2026 comme « la meilleure année de l'iPhone ».

Mais le binôme a aussi décrit un environnement beaucoup plus compliqué pour la commercialisation des nouveaux iPhone, dont le premier modèle pliable d'Apple, et les nouveaux MacBook, dont le premier doté d'un écran tactile. Un iPad Mini et un nouvel écran domotique HomeView sont aussi attendus d'ici aux fêtes de fin d'année.

L'enjeu des puces mémoire

Toujours aux prises avec des contraintes de production, l'entreprise de Cupertino s'est résignée à promettre une croissance comprise entre 7 et 10 % sur le trimestre en cours. Selon Apple, la demande pour ses produits n'est pas la cause de ce coup de frein. Les défauts constatés sur quelques uns des premiers iPhone Duo vendus n'ont pas été évoqués.

Plus largement, les ventes d'iPhone ne semblent pas inquiétantes. Mais le groupe s'attend à éprouver des difficultés pour répondre aux commandes de Mac et d'iPad faute d'obtenir à un prix viable les puces mémoire nécessaires à leur fabrication.

Pis, ces difficultés d'approvisionnement pèsent de plus en plus sur les marges du groupe. Le consensus des analystes a ainsi pris une douche froide à l'annonce des prévisions d'Apple pour son taux de marge brute : pas plus de 46 % sur le trimestre en cours, en deçà des 46,5 % attendus. Les récentes hausses de prix n'ont pas suffi à compenser entièrement l'inflation des coûts.

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Pourquoi Apple augmente

le prix de ses anciens iPhone

Pendant longtemps roi des donneurs d'ordres de la tech, Apple pouvait imposer ses conditions à ses fournisseurs. Mais Nvidia l'a maintenant détrôné alors que l'IA justifie des montagnes d'investissements. La marque à la pomme passe désormais parfois après les autres quand les quantités sont limitées et doit payer plus cher pour rester parmi les premiers servis. Au dernier trimestre, le groupe a accru de 33 milliards de dollars l'enveloppe qu'il dédie à sécuriser ses achats auprès de ses fournisseurs.

Par ailleurs, la traditionnelle machine à cash des services Apple s'est enrayée. D'une part, la croissance des revenus liés aux magasins d'applications a ralenti ces derniers mois en raison d'effets de change. Certains éditeurs d'applications (notamment OpenAI et son ChatGPT) poussent aussi leurs utilisateurs à payer leur abonnement sur leur propre site Web plutôt que dans l'AppStore d'Apple, privant la marque d'une commission.

D'autre part, Apple a finalement dévoilé cette année une nouvelle version de son assistant Siri, mais celle-ci lui coûte plus cher. Apple doit notamment encaisser de nouveaux coûts informatiques liés à l'exécution des modèles d'intelligence artificielle. Ces frais s'ajou- tent au milliard de dollars annuel, selon Bloomberg, reversé à Google pour son aide dans l'élabora- tion du modèle.

Toutefois, Apple investit deux à quatre fois moins d'argent dans l'IA que ses pairs comme Google, Amazon ou Microsoft. Mieux, la firme à la pomme faisait jusqu'à présent partie des rares titres boursiers de la tech à échapper à la nervosité de Wall Street sur le sujet. Certains investisseurs voyaient même Apple en valeur refuge lorsqu'ils se détournaient de l'IA. Mais lundi, l'entreprise n'a pas échappé à une correction (-2,8 % après la clôture).

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TF1+ s'ouvre aux vidéos verticales

AUDIOVISUEL

La plateforme de streaming du groupe TFI s'est résolue à introduire des formats verticaux proches de ceux qui inondent les réseaux sociaux.

Fabio Benedetti Valentini

Nouvelle étape particulièrement symbolique dans l'offensive numérique du groupe TFl. Le leader historique de la télévision en France va ouvrir sa plateforme aux formats verticaux.

Jusque-là, comme d'autres chaînes, TFI était assez conservatrice en la matière. Elle se servait de vidéos verticales principalement sur des réseaux sociaux comme TikTok, pour promouvoir ses contenus.

Absents sur TFI+, ces formats y seront progressivement introduits en 2027 pour doper ses audiences mobiles. « Le cœur de l'expérience de TFI+ se fait sur l'écran de télévision, qui représente 75 % du milliard d'heures vues depuis le début de l'année, mais un quart des usages vient du smartphone, explique Claire Basini, directrice générale adjointe de la filiale de Bouygues. C'est un "device" que nous allons investir davantage en lançant les premières vidéos verticales sur TFI+. »

« Feed » verticaux

Le but est de « développer l'attachement et l'engagement du public avec TF1+ en générant plus de visionnages sur smartphone mais finalement aussi à la télévision », poursuit celle qui supervise les activités B to C du groupe TF1. Lancée il y a près de trois ans, la plateforme TF1+ s'est solidement installée dans les usages des Français avec 46 millions de visiteurs mensuels uniques en octobre, dont 7 millions qui y viennent au moins une fois par jour.

Concrètement, dès le mois de mars, des « feed » verticaux (bande-annonce des programmes, par exemple) apparaîtront sur l'application mobile de TF1+ pour mettre en avant les contenus en fonction des préférences quotidiennes de chaque utilisateur. Deuxième innovation : en juin, TF1+ proposera ses deux premières mini-séries originales, avec des épisodes d'une durée de 1 à 2 minutes, dont la production a été confiée à AH Prod.

Mais l'arrivée de vidéos verticales sur TF1+ a aussi une dimension B to B. Des contenus verticaux pourront être réalisés en « brand content » pour les annonceurs, en puisant dans les « codes narratifs » des programmes phares de TF1 comme la « Star Ac' », explique Claire Basini. Dans le même temps, un nouveau format de spot vertical de 6 secondes sera commercialisé pour les annonceurs.

Près du quart des usages de TF1+ vient du smartphone. Photo Kermalo/RÉA

Les objectifs de monétisation de ces formats verticaux restent confidentiels. Mais TFl, qui depuis juin bénéficie aussi d'un partenariat avec

Netflix, est confronté à un immense défi commercial. Il lui faut accélérer face à l'essor de YouTube et à la chute brutale des revenus issus de la télévision linéaire. Selon un communiqué publié jeudi, sur les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires publicitaire du groupe a fondu de près de 100 millions (-8,9% sur un an). Et ce malgré la progression des revenus numériques de TFI+ (+19%, à 160 millions).

Le foot français dégaine un appel d'offres inédit pour attirer des diffuseurs

SPORT

La Ligue de football professionnel a ouvert, mardi, l'appel à candidatures avec la possibilité d'acheter l'exclusivité des droits de diffusion du championnat.

Romain Gueugneau

Le coup d'envoi est donné. Mais le résultat de la partie ne sera pas connu avant un mois. La Ligue de football professionnel a lancé, mardi, son appel d'offres pour les droits TV du championnat de Ligue1, pour la période 2027-2032. Pour la première fois, les dirigeants du foot français proposent de vendre la diffusion des contenus sous la forme d'un lot unique, regroupant l'intégralité des matchs, comme le permet la loi du 3 août 2026, « relative à l'organisation, à la gestion et au financement du sport professionnel ».

« C'est un vrai "game changer" pour le marché, car cela permet de mieux mettre en valeur le produit Ligue 1+, a expliqué Olivier Bramly, le directeur général de LFP Media, lors de la présentation de l'appel d'offres, mardi au siège de la Ligue. C'est un gage de simplicité, à la fois pour les diffuseurs, mais aussi pour les fans. »

Deux configurations possibles

Cette possibilité, couplée à l'intérêt manifesté par différents acteurs ces derniers mois, selon les dirigeants de la Ligue, a poussé l'institution à lancer cet appel d'offres un an seulement après la naissance de Ligue 1+ et deux ans avant la fin du cycle initial des droits TV. Deux configurations sont possibles avec ce nouvel appel d'offres : acheter les droits de diffusion exclusifs de la Ligue 1 pour les cinq prochaines saisons, ou bien faire une offre de distribution exclusive de Ligue 1+, sur la même période.

Dans le premier cas, il sera possible d'octroyer une sous-licence à un acteur maximum, pour lui permettre de diffuser un ou plusieurs matchs de chaque journée et ainsi alléger le coût de l'acquisition. Dans le deuxième cas, il sera également autorisé de partager la distribution avec un autre diffuseur.

Les candidats potentiels ont jusqu'au jeudi 3 décembre, à 10 heures, pour remettre leur dossier, qui doit comprendre une « offre financière », avec « un prix fixe et forfaitaire », une « offre qualitative », qui détaille les engagements en matière d'exploitation et de mise en valeur des programmes, et « un dispositif de garantie financière », afin de s'éviter toute mauvaise surprise. L'analyse des offres et le verdict sur le lauréat de l'appel d'offres seront communiqués vendredi 4 décembre. Si aucune offre n'est finalement retenue, la LFP poursuivra avec sa plateforme Ligue 1+.

Les dirigeants de la Ligue l'assurent : « Aucun prix de réserve ne sera communiqué aux candidats à l'appel d'offres ». « Pour que l'appel d'offres soit fructueux, il faut que les propositions qui nous parviennent soient supérieures à la trajectoire de revenus futurs fixée pour Ligue 1+ », rappelle Olivier Bramly. « Nous abordons cette procédure d'appel d'offres avec sérénité, confie Vincent Labrune, le président de la LFP. La Ligue 1 est un produit attractif, un vrai feuilleton à suspense, et les marques d'intérêt déjà reçues nous confortent dans cette optique. »

Les candidats

potentiels ont jusqu'au

jeudi 3 décembre,

à 10 heures, pour

remettre leur dossier.

L'évolution récente du marché des droits sportifs va dans le sens de l'ancien président de l'OM. En France, Disney+ a acquis les droits de diffusion de la Liga espagnole, en association avec DAZN. Et Netflix et Amazon multiplient la diffusion d'événements sportifs en direct. « Les plateformes américaines recherchent l'engagement et la fidélisation de leurs abonnés. Un feuilleton comme la Ligue 1 est un bon moyen d'y parvenir », assure Vincent Labrune. Des acteurs plus traditionnels pourraient aussi s'intéresser à l'appel d'offres, comme RMC ou Canal+. Maxime Saada, le patron du groupe audiovisuel ne l'exclut pas, tout en prévenant que « cela ne peut pas être une dépense sans profit ».

En cas d'échec de l'appel d'offres, la LFP assure pouvoir compter sur une bonne « assurance-vie », avec Ligue 1+. « Nous avons une vision claire du développement et du potentiel de Ligue 1+, un formidable succès éditorial et commercial qui continuera à croître », indique Olivier Bramly.

L'introduction en Bourse de Bending Spoons dynamise les sorties des start-up européennes du logiciel

Valorisations d'entreprises agrégées, en milliards d'euros

— Nombre d'accords

Les multiples de valorisation des entreprises du secteur se stabilisent

Valorisations d'entreprises médianes, en millions d'euros

Chiffres d'affaires, en multiples

Chiffres médians

\* LES ECHOS » / SOURCE : AVOLTA

Record de sorties en vue pour le secteur du logiciel européen

LOGICIELS

Malgré la montée en puissance de l'IA, les acteurs traditionnels continuent de séduire les investisseurs.

En témoigne l'introduction en Bourse de Bending Spoons, valorisée à 29 milliards de dollars.

Charlie Perreau

Les start-up européennes du logiciels sont en pleine forme. Que ce soit du côté des levées de fonds ou des sorties, à savoir les fusions-acquisitions, introductions en Bourse et LBO (rachats avec effet de levier).

Si les regards sont souvent tournés vers la levée de fonds, c'est pourtant la sortie de capital (« exit ») qui est le véritable thermomètre de l'écosystème des start-up. C'est à ce moment que la « vraie » valorisation est déterminée. Et non quand des investisseurs ont tendance à surenchérir lors d'un tour de table.

D'après le dernier rapport de la banque d'affaires Avolta, le montant total des sorties devrait dépasser les 40 milliards d'euros en 2026. Ce serait 5 % de plus qu'en 2025, et 333 % de plus qu'en 2024. En revanche, le nombre d'opérations serait quasi stable d'une année à l'autre, ce qui signifie que les deals sont plus élevés. Le montant médian est de 57 millions, contre 24 millions au second semestre 2025.

« On est largement au-dessus du pic de 2021. C'est assez contre-intuitif de se dire qu'il y a un gros marché d'exits alors qu'on a beaucoup parlé de "SaaSpocalypse". En réalité, ce sont les meilleures années pour le "software" [logiciel, NDLR] », souligne Arthur Porré, associé d'Avolta. « Les IA natives n'ont pas encore remplacé complètement les logiciels. L'IA n'est pas encore assez performante pour que tout le monde se mette à n'utiliser que Claude et à développer ses propres outils. En plus, la plupart des entreprises n'ont pas vocation à le faire ; elles ont leur business à faire tourner. »

Peu d'acteurs 100 % IA

Contrairement aux levées de fonds, les sorties concernent peu d'acteurs 100 % IA. « Il y a plein de boîtes qui ont intégré de l'IA et ont réussi à avoir des marges énormes », fait savoir Arthur Porré. Le plus gros exit sur les neuf premiers mois de l'année est un bon exemple : Bending Spoons, qui s'est spécialisé dans l'acquisition d'anciennes gloires du Web et du logiciel. Cette jeune société italienne a fait son entrée en Bourse l'été dernier, la valorisant près de 26 milliards de dollars à la clôture (elle vaut autour de 29 milliards aujourd'hui).

On trouve aussi la société Kraken, qui appartenait à Octopus Energy et est devenue indépendante en début d'année en faisant entrer Dl Capital Partners sur une valorisation à 7,8 milliards d'euros. GoCardless, une fintech de paiements récurrents, a, elle, été rachetée par Mollie pour 1,1 milliard d'euros. Deux français sont présents dans le Top 10 : Vibe (adtech), racheté par Walmart pour 1,2 milliard de dollars, et Brevo (marketing numérique), valorisé plus de 1 milliard avec un LBO. « Ce sont généralement des boites assez matures. Elles ont créé des barrières à l'entrée importantes en termes de connaissance du marché, de parts de marché, d'effet de réseau. Elles vont être difficiles à déboulonner », souligne Arthur Porré, qui précise qu'il est aussi un peu trop tôt pour voir des start-up nées avec ChatGPT se faire racheter ou entrer en Bourse.

Une chose, en revanche, ne change pas. La majorité des sorties sont des opérations de M&A, et une petite partie des LBO. L'IPO de Bending Spoons était une sorte d'anomalie, tant cette voie est de moins en moins privilégiée par les start-up européennes.

Coup de publicité

Les techniciens parviennent à trouver rapidement des solutions. « Le premier client grec s'est inscrit à 12 h 46 et à 14 h 30 il avait son numéro », se félicite le cofondateur. Reste à savoir si ces nouveaux clients vont transformer l'essai. Les équipes d'Allo y travaillent déjà. « Les commerciaux vont les rappeler aujourd'hui pour s'assurer que tout s'est bien passé et qu'ils peuvent utiliser toutes les fonctionnalités », révèle Jérémy Goillot.

Les équipes d'Allo étaient en discussion avec celles de Grok depuis plusieurs semaines pour obtenir leur référencement sur la marketplace de l'agent IA fondé par Elon Musk. Le référencement du produit sur la plateforme est finalement arrivé presque en même temps que le lancement par Grok Bot de sa propre fonctionnalité téléphonique, en octobre. Un timing qui interroge l'entrepreneur : « Je ne sais pas vraiment pourquoi ils ont retweeté ça parce qu'ils ont quand même un produit concurrent. »

Les deux produits pourraient toutefois s'avérer complémentaires. « Grok a prévu de limiter cette fonctionnalité à 10 appels par mois, pour un usage très perso, alors que nous avons un forfait téléphone pro. Donc ça pourrait être assez aligné », avance Jérémy Goillot – loin de se plaindre, en tout cas, de ce coup de pub inattendu.

Ces entreprises qui produisent au cœur des prisons

EMPLOI

En région, des centaines d'entreprises font appel à la main-d'œuvre carcérale.

Un défi pour celles qui s'installent au sein même des établissements pénitentiaires.

Muryel Jacque

C'est un lieu de production très bien gardé. Pour parvenir dans l'atelier ouvert il y a un peu plus d'un an par l'équipementier aéronautique Astronics PGA près de Château-roux (Indre), il faut avoir franchi deux imposants murs d'enceinte sous l'œil de miradors et de camé- ras, passé des portiques et une série de lourdes portes qui auront été ouvertes puis refermées à clé avec soin après notre passage.

Car la société berrichonne spécialisée sur une niche haut de gamme - des systèmes d'actionnement de sièges d'avions, d'éclairage ou de claviers dans les accoudoirs pour les business et les premières classes des grandes compagnies aériennes - a installé une vingtaine de postes de travail au cœur de la maison centrale de Saint-Maur, une prison de haute sécurité où sont incarcérés des hommes purgeant de longues peines, voire condamnés à perpétuité.

Un sens à la peine

« C'était un défi pour nous », retrace la DRH, Agnès Machet. Il a fallu convaincre en interne, choisir les produits, installer des PC sans connexion, paramétrer la logistique... « Mais c'est dans l'ADN de l'entreprise, on ne s'interdit rien. » Sa « très forte croissance » fait partie des motivations de cette filiale française d'un groupe américain coté au Nasdaq, Astronics Corporation : son chiffre d'affaires (51 millions en 2025) devrait grimper de 45 à 50 % cette année. La proximité géographique a joué, mais c'est aussi une question de « responsabilité sociétale, explique la dirigeante. Ça donne un sens à la peine ».

Pour autant, pas question d'un rendu au rabais. « Le rendement est semblable », constate Stéphane Hérault, le responsable de production. Astronics PGA, qui vérifie toutes les pièces qui sortent, se doit « d'avoir la même exigence qu'à l'extérieur ». A la tête de l'atelier, Ludovic Luneau, vingt ans de maison, l'avoue : si « la gestion de l'humain est très différente », il a été « surpris de la qualité du travail ». L'équipementier, qui a apporté le matériel (8.000 euros par poste) ne veut pas en rester là. Un deuxième atelier, plus grand, devrait être aménagé pour lui à Saint-Maur et faire travailler une soixantaine de détenus.

« On se bat pour trouver des entreprises », raconte le directeur des lieux, Maxime Michel. Dans la vaste zone des ateliers de la prison - qui abritent aussi des zones de menuiserie, métallerie et confection gérées par l'administration pénitentiaire -, un module est fin prêt pour accueillir une start-up locale, Demrea, pour de l'assemblage de panneaux de bois. Entre le service général (cuisine, entretien, etc.) et les ateliers, ici, 60 % des détenus ont une activité rémunérée, deux fois plus que la moyenne. Essentiel, selon lui, pour être occupé : c'est une question de sécurité, mais aussi un « travail nécessaire de réinsertion, utile pour la société ».

Or, dans un pays qui compte plus de 90.000 détenus, les listes d'attente pour travailler sont longues. La surpopulation dans les maisons d'arrêt est un gros frein. « Plus on enferme, et pour des courtes peines, plus il est difficilement gérable de proposer de s'engager dans une relation de travail d'une durée intéressante pour les entreprises », note le juriste Philippe Auvergnon. La mobilisation des entreprises concessionnaires est « complexe », pointe le dernier rapport annuel du Contrôleur général des lieux de privation de liberté. Pour autant, les ateliers ne sont pas saturés. Sur le papier, 25.000 m² d'espaces de production et 50.000 m² de stockage sont disponibles, tous cartographiés.

«Prison Breakfast»

Alors, ces dernières années, l'agence du travail d'intérêt général et de l'insertion professionnelle (Atigip), un service du ministère de la Justice, a recruté des « responsables des relations aux entreprises » pour démarcher les employeurs en région et accompagner de bout en bout ceux qui voudraient s'implanter. Tous viennent du privé, débauchés pour leurs compétences dans l'industrie ou le commerce. Des opérations de sensibilisation sont montées et les collaborations sont régulières avec les réseaux CCI, Medef, Les Entrepreneurs (ex-CPME) ou Les Entreprises s'engagent.

Emilie Bellanger, une de ces responsables, qui chapeaute les régions Centre-Val de Loire et Bourgogne-Franche-Comté, a donné un nom au tour régional d'événements lancé sur son territoire : les « Prison Breakfast ». En 2025, ils ont fait venir plus de 300 entreprises en prison visiter des ateliers. Et en ont convaincu plusieurs.

« Les PME connaissent très peu les dispositifs économiques qui s'offrent à elles : les salaires pratiqués [45 % du SMIC au minimum], les charges patronales faibles ou les locaux mis à disposition gratuitement », observe Damien Bescheron, qui gère ce réseau de responsables. En 2021, une réforme majeure a aussi donné un cadre juridique au travail en détention, avec la création d'un contrat spécifique signé par l'entreprise et le détenu. « Jusque-là on était en zone de quasi non droit », rappelle Philippe Auvergnon.

Cette transparence en a fait fuir certaines, mais plus de 80 implantations nouvelles sont recensées depuis 2023, fait valoir le chef de l'Atigip, Bruno Clément-Petremann. L'agence essaie de diversifier l'offre de travail, de la faire monter en gamme et de coller davantage à la

« Nous avons posé un principe très clair [...] : les activités réalisées au sein de l'établissement doivent répondre aux mêmes standards que celles opérées sur nos propres sites. »

DAMIEN RÉVEILLON

Secrétaire général du groupe Armatis

réalité économique. « Le dernier atelier important inauguré - un centre d'appels avec 24 positions - est une belle réussite », juge l'ex-patron de la prison de la Santé. C'est celui du groupe de relations clients Armatis (8.000 collaborateurs dans le monde), tout juste installé dans le centre pénitentiaire d'Orléans-Saran, dans le Loiret.

« Il ne faut pas se voiler la face, c'est un investissement. Les barrières à lever sont nombreuses », livre Damien Réveillon, secrétaire général du groupe. Armatis a posé « un principe très clair » avec l'administration pénitentiaire : les activités réalisées au sein de l'établissement doivent répondre aux mêmes standards que celles opérées sur ses propres sites en matière de qualité de service, de sécurité et de protection des données personnelles. Matériellement, informatiquement, techniquement (les détenus n'ont pas accès à un téléphone), le projet était loin d'être simple à mettre en œuvre. « Mais la finalité dépasse tout le reste. Nous ne sommes pas dans de la RSE cosmétique, mais dans une RSE démontrable. Et on en est fier », renchérit la responsable RSE, Tiphaine Trouessard.

« Principe de discrétion »

S'il est difficile de savoir exactement combien d'entreprises font appel au travail carcéral - un certain nombre préférant l'ombre à la lumière, sous-traitant notamment par l'intermédiaire des prestataires privés de l'administration (Gepsa, Sodexo, Idex) -, l'Atigip revendique 450 « partenaires économiques ». Après la réforme, certains ont fait leur coming out. Mais tous n'ont pas de volonté d'affichage.

« Ça participe surtout d'un principe de discrétion d'usage chez nous, compte tenu de notre activité sensible liée au secteur de la défense », contextualise Patrick Turbillier, directeur des ressources humaines de Safran Power Units, dont le partenariat avec l'établissement pénitentiaire de Muret, en Haute-Garonne, dure depuis plus de cinquante ans. L'entreprise, qui fait travailler 22 personnes sur des pièces pour équiper des turboréacteurs, a investi dans de nouveaux moyens industriels plus automatisés au sein de cet atelier où certains détenus sont là depuis longtemps.

« Il y a beaucoup d'investissement en formation, la courbe d'apprentissage est longue », reconnaît le dirigeant. C'est l'une des contraintes. Plus de la moitié de ceux qui entrent en prison n'ont aucun diplôme. « Mais ces compétences techniques sont directement valorisables sur le marché du travail à leur sortie. »

Un surveillant pénitentiaire aux côtés d'un détenu travaillant dans un atelier de la prison de Besançon, dans l'est de la France, en 2023. Photo Arnaud Finistre/AFP

Un « outil privilégié »

Muret et ses 14.000 m² d'ateliers quasi tous occupés abritent d'autres entreprises historiques, comme Liebherr ou Aréa. Le fabricant de mobilier urbain gère trois ateliers avec une cinquantaine de prisonniers. Son directeur de la stratégie, Pascal Moquay, ne dit pas autre chose : « Nombre d'entreprises font faire des petites tâches sans valeur ajoutée : de l'empaquetage, du désossement d'ordinateur, etc. Nous, on a un vrai savoir-faire et un vrai métier, on prend du temps pour former. » Aréa reste un industriel, soulignet-il. « On y va pour fabriquer de bons produits destinés à nos clients dans un marché très concurrentiel. Cette solution nous permet d'augmenter notre capacité de production et on y voit des avantages. »

Pour les start-up industrielles, la prison s'avère même un « outil privilégié », souffle Pascal Defosse. La société qu'il a fondée, Alterco, sous-traite l'assemblage de ses cercueils écologiques en carton à la prison de Toul (Meurthe-et-Moselle), seule à posséder une cabine de peinture pour le vernissage. Il l'assure : « Quand vous créez votre entreprise, si vous n'avez pas les moyens, pas le staff, c'est une aide considérable qui vaut de loin les subventions qui sont tout de suite dépensées. » Auparavant, il travaillait avec des produits venus d'Asie, et c'est aussi ce qui lui a permis de relocaliser.

Pour autant, deux mondes se rencontrent, avoue Louis de Menthière, directeur associé de Fugu, un spécialiste de l'événementiel qui sous-traite, lui, auprès des centres pénitentiaires de Riom (Puy-de-Dôme) et d'Uzerche (Corrèze) pour produire ses grandes structures modulaires en chêne, vues entre autres à la Concorde ou aux Invalides pendant les JO de 2024. « Quand on fait venir un camion pour venir les chercher, il faut passer de nombreux sas, donner le nom du chauffeur ou la plaque d'immatriculation deux semaines plus tôt, alors que c'est le genre d'informations qu'on a deux jours avant. » Mais, chez Fugu, on juge la « cause importante ».

Dans l'année suivant leur sortie, près de 37 % de ceux qui sont passés par la prison sont recondamnés. Cette récidive coûterait plus de 2 milliards d'euros par an, selon une évaluation récente du sénateur (Place Publique) Grégory Blanc pour Terra Nova. Isabelle Verrecchia, déléguée générale de la Fondation du groupe M6 - engagée depuis plus de quinze ans dans la réinsertion professionnelle des ex-détenus, en défendant le rôle et la place des entreprises - insiste : pour que le travail entre les murs soit un levier de réinsertion, il faut qu'il ressemble le plus possible à ce qu'ils trouveront à l'extérieur.

A Fresnes, des herbes pour un restaurant étoilé

Au cœur de la deuxième plus grande prison de France, plusieurs détenus cultivent herbes aromatiques et légumes dans une pépinière maraîchère de 500 m².

Audrey Guettier

Il est 8 h 30 au centre pénitentiaire de Fresnes, dans le Val-de-Marne. Cinq détenus viennent de quitter leurs quartiers pour franchir les grilles et rejoindre la pépinière maraîchère ouverte en 2024 au sein de la prison. Ici et là, on aperçoit encore les pavés de l'ancienne cour de promenade. Certains sont recouverts de paille et de terre ; d'autres ont été utilisés pour construire de grandes jardinières pour les plantes.

En ce jour d'automne, les cinq détenus s'affairent à planter les semis dans la grande serre, les arroser, faire des boutures ou faire sécher les herbes aromatiques récoltées pendant l'année. Chaque geste est minutieux. Sous la surveillance de leur encadrant, Christian Micheletti, ils apprennent à entretenir ce potager de 500 m², situé entre les quatre hauts murs de la prison, vingt-cinq heures par semaine.

« Nous ne voulons pas en faire des maraichers mais nous voulons leur apprendre la patience, la constance, ou encore la minutie », explique Christian Micheletti. En tout, 33 détenus ont été accompagnés depuis le début du projet. Même si une cinquantaine de candidatures ont été déposées pour seulement deux postes disponibles. Car avec ce travail, les détenus obtiennent une fraction du SMIC, cotisent pour leurs retraites, et cela peut même leur ouvrir des droits à France Travail. Avec 2.280 détenus au 1er septembre 2026, la deuxième plus grande prison de France accueille ce chantier d'insertion en convention avec Confluences, une structure d'insertion du Val-de-Marne, depuis janvier 2024. Pendant plusieurs mois, entre 5 et 10 détenus ont donc travaillé pour monter la serre, créer les bacs et aménager cet espace qui voit désormais fleurir des choux, des radis, des tomates, du cresson et des salades. Des pousses qui arrivent ensuite chez les particuliers, les collectivités et même dans un grand restaurant.

Production contrainte

Une odeur forte de menthe séchée, d'estragon et de persil se dégage depuis le séchoir, installé à côté de la prison. Grâce à cela, ces herbes aromatiques produites en Ile-de-France arrivent pour alimenter les célèbres cuisines du restaurant gastronomique doublement étoilé Le Meurice Alain Ducasse, rue de

Rivoli à Paris. « Mais aussi des épici-ries solidaires et des associations pour le maintien d'une agriculture paysanne (Amap) », précise François Hubert, cofondateur de Confluences. Pour occuper les détenus en période creuse, la structure d'insertion veut voir les choses en plus grand. « Au printemps prochain, nous aimerions pouvoir produire des plantes pour des jardins familiaux et pour des collectivités locales qui veulent fleurir leurs parterres par exemple », ajoute-t-il. Car aujourd'hui, le budget de fonctionnement de ce chantier d'insertion à Fresnes-qui s'élève à 140.000 euros - repose principalement sur les soutiens financiers de l'Etat, de la Fondation du groupe M6 et du fonds de dotation Green Link. Les revenus liés à la vente restent « modestes », contraints par la surface de production et les difficultés de logistiques inhérentes au centre pénitentiaire.

Superbranche mise sur les nanoparticules pour traiter des cancers agressifs

INNOVATEURS

Bénédicte Weiss

—Correspondante à Strasbourg

« Généralement, les phases cliniques se font en sous-traitant la fabrication. Notre innovation se situant dans le procédé de production, nous avons convaincu les investisseurs qu'il est stratégique de bâtir une usine de façon très précoce », explique Delphine Felder-Flesch, la présidente et fondatrice de Superbranche.

Mardi, l'entreprise basée à Strasbourg a inauguré une usine pilote de 450 m² plus au sud dans le Bas-Rhin, à Sélestat, pour produire de un à quatre kilogrammes par an de nanoparticules magnétiques Superspio, alors même que l'entrée en étude clinique n'a pas encore eu lieu. Le site, qui emploie 6 des 19 collaborateurs de la société, représente un investissement de 6,5 millions d'euros.

Ces nanoparticules d'oxyde de fer appelées à être instillées dans le corps du patient sont à visée théranostique en oncologie, c'est-à-dire qu'elles combinent de l'imagerie par résonance magnétique (IRM) à des fins de diagnostic et de la thérapie. « Cela passera par de l'hyperthermie magnétique : l'élevation de température des nanoparticules en appliquant un champ magnétique externe au corps », dit-elle. Appliqué en milieu hospitalier, ce champ magnétique alternatif devra faire osciller les nanoparticules pour élever leur température jusqu'à 44 voire 46 °C. C'est trop élevé pour maintenir en vie les cellules cancéreuses, plus sensibles à la chaleur que les cellules saines. Au-delà de la destruction des tumeurs, cette différence de sensibilité doit réduire les effets secondaires.

Cinq familles de brevets

Les nanoparticules pourront être injectées de deux façons : lors d'une résection, là où se situe la tumeur pour parfaire l'opération, ou en intraveineuse. « Une fois dans la circulation sanguine, les nanoparticules équipées de branches peuvent se greffer préférentiellement dans les cellules tumorales », décrit la dirigeante.

Ce programme protégé par cinq familles de brevets a été lancé en 2009 au sein de l'Institut de physique et chimie des matériaux de Strasbourg, une unité mixte du CNRS et de l'université, en lien notamment avec l'hôpital Edouard-Herriot de Lyon (Rhône). Des contacts ont ensuite été noués en Belgique, au Canada et aux Etats-Unis dans la foulée de la création de la société en 2019. Pour l'heure, seules des preuves de concept précliniques sur des souris ont été réalisées.

Elle a dit

« Nous avons convaincu les investisseurs qu'il est stratégique de bâtir une usine de façon très précoce. »

DELPHINE FELDER-FLESCH

Présidente et fondatrice

de Superbranche

Chez l'humain, Superbranche veut d'abord se focaliser sur des cancers très agressifs, à commencer par le glioblastome, une tumeur cérébrale qui touche 3.500 nouveaux patients par an en France. « Nous ne pourrons pas guérir les patients mais nous voudrions allonger leur durée de vie dans des conditions optimales », insiste Delphine Felder-Flesch.

L'entrée en clinique est envisagée au deuxième semestre 2028. D'ici là, il faudra encore injecter environ 30 millions d'euros. Depuis 2019, Superbranche a déjà nécessité 21 millions, dont une levée de fonds de 13 millions clôturée fin 2024 avec le soutien de Bpifrance.

Le nouvel outil de production doit permettre d'arrêter trois machines antédiluviennes, aux coûts de fonctionnement prohibitifs.

Gascogne bâtit la plus grande machine à papier kraft d'Europe

[NOUVELLE-AQUITAINE] L'entreprise, qui avait frôlé la liquidation en 2014, investit 350 millions d'euros dans un énorme outil industriel.

Frank Niedercorn —Correspondant à Bordeaux

Cent mètres de long, une vitesse de production de 1.200 mètres à la minute pour une capacité annuelle de 120.000 tonnes. La nouvelle machine à papier de Gascogne - « probablement la plus grande en Europe », précise Eric Prolongeau, le directeur général du groupe - devrait entrer en production au deuxième trimestre 2027 à Mimi- zan, dans les Landes, sur le principal site industriel du groupe.

Gascogne, qui réalise un chiffre d'affaires de 400 millions d'euros, investit 350 millions dans le projet. En 2014, écrasé par sa dette, le groupe a pourtant frôlé la liquidation, avant que les banques abandonnent une partie de leurs créances et qu'il entame sa restructuration. Celle-ci est menée par Dominique Coutière, fondateur de la société familiale Biolandes, qui accepte alors de prendre les commandes du groupe papetier et d'en devenir actionnaire.

Gascogne, qui emploie plus de 1.500 salariés (1.200 en France), joue un rôle clé sur le territoire. Il consomme 15 % de la production de bois du massif des Landes de Gascogne et conditionne la vie de plus de 4.000 personnes, en comptant les emplois indirects.

En 2023, après une nouvelle réorganisation de son capital, Gascogne confirme sa décision d'investir massivement dans un outil industriel à bout de souffle, avec l'acquisition d'une machine de nouvelle génération auprès de l'autrichien

Andritz. Cela doit permettre d'arrêter trois machines antédiluviennes, aux coûts de fonctionnement prohibitifs, et de conserver la plus récente, achetée d'occasion en 1975.

«Nous allons ainsi retrouver notre capacité de production historique à 150.000 tonnes par an », précise Eric Prolongeau. La nouvelle machine permet en outre de réduire la consommation énergétique de 30 % et de consommer quatre tonnes de bois pour produire une tonne de papier, contre cinq auparavant.

« Garantir la pérennité »

Le groupe devrait ainsi faire repartir son activité de production de papier kraft, qui ne représente plus qu'un quart de son chiffre d'affaires. Aujourd'hui, la fabrication de sacs et de produits multicouches à base papetière (isolation, alimentation, matériaux composites), les deux métiers rentables du groupe, représentent 65 % du total. « L'ambition est d'arriver à un chiffre d'affaires total de 500 millions d'euros avec une bien meilleure rentabilité », indique Dominique Coutière.

Si le pari n'est pas encore gagné, les choses semblent en bonne voie sur le plan industriel. Le projet avait pourtant mal démarré, avec un dépassement de budget de 130 millions lié au retard pris au moment du Covid mais aussi aux erreurs du bureau d'ingénierie, qui ont fait déraper les coûts de construction.

Le dernier chantier reste celui du capital de Gascogne, aujourd'hui détenu par les banques (Crédit Mutuel Equity et Crédit Agricole) et par Biolandes. L'Etat, lui, est absent depuis la sortie de Bpifrance en 2023. Une anomalie, estime Dominique Coutière. « Sans la présence de l'Etat à notre capital, notre projet n'a pas de sens. Notre investissement porte sur soixante ans et nous avons donc besoin d'un actionnaire de confiance à nos côtés pour garantir la pérennité de l'entreprise », insiste le dirigeant, qui « pense que cet enjeu a été compris et que l'Etat est prêt à nous accompagner ».

Izidor donne une nouvelle chance à l'Atelier de l'Eyrieux

AUVERGNE-RHÔNE-ALPES

Le fabricant de bijoux veut capitaliser sur le savoir-faire des collaborateurs pour relancer son homologue, repris cet été à la barre du tribunal de commerce.